农产品日报：鸡蛋期现价格止跌反弹恢复市场信心，美豆回落带动内外盘回调

农产品 2020.12.1 1 请务必参阅报告正文后的重要声明 【核心观点及操作建议】 豆粕：巴西大豆及阿根廷大豆种植及生长环境改善，种植进度赶上或超过往年，少部分中小型中国油厂对美豆“洗船”导致美豆出口预期回落，但巴西大豆播种的延迟及拉尼娜对后续生长季初期影响的担忧，限制下方空间，短期高位回调。国内进口大豆四季度到港量比较充裕，大豆豆粕库存维持较高位置，因下游需求放缓，压榨量逐步减少，国内豆粕有库存压力，近月合约受到压制，短期高位回调，建议空单离场。 豆一创历史新高，盘面形成逼形势，豆一暴涨提振国内豆类行情，随放宽交割标准，但多头涨势仍未停止。 玉米：在农民高利润刺激下，农民出售的意愿较强，基层销售进度也快于往年，但市场对远期看好，贸易商建库意愿较强以及中储粮采购计划支撑高位价格，深加工企业也在积极建库，支撑高位价格。南北港贸易利润倒挂持续走扩，港口库存持续累库，饲料需求替代增加，限制上涨空间。短期高位震荡，关注下游收购节奏。 鸡蛋：市场走货加快，现货价格继续反弹，饲料价格不断上调，养殖成本不断走高，养殖利润仍未转盈，养殖户观望情绪增加，昨日尾盘放量成交，叠加现货反弹，市场利空情绪逐步好转。春节补货即将启动，盘面升水风险消化，期现 农产品 2020.12.1 2 请务必参阅报告正文后的重要声明 价格或将有望回暖。建议：前期空单止盈，未进者可轻仓试多，价差套利者关注01-05价差，可择机正套。 生猪：生猪存栏量逐渐恢复，市场供应逐步释放，缓解了近期的市场供给紧张的氛围。随着春节备货的来临以及前期价格的逐渐回落，猪肉需求将逐渐好转，屠企加工利润回暖，开工率逐渐回升，因此短期市场呈现供需逐渐回暖的局面，市场上下游的价格博弈加剧，短期生猪价格偏强震荡为主。 【饲料养殖信息资讯】 1. Intertek Testing Services(ITS)：马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1,409,751吨，较10月1-31日出口的1,690,237吨减少16.6%。 2. AmSpec Agri Malaysia：马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1,420,103吨，较10月出口的1,701,436吨下滑16.54%。 3. SGS:马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1,390,685吨，较10月出口的1,714,779吨下降18.9%。 4. 印尼12月CPO参考价为871美元/吨，对应出口关税为33美元/吨。作为对比,11月 CPO参考价为782.03美元/吨，对应出口关税是3美元/吨。 5. 印尼生物柴油产商协会：1-10月印尼生物柴油产量为720万千升。该组织公布的数据显示，1-10月，该国生物柴油消费量为708万千升，出口量为16,331千升。该组织称，因受新冠肺炎疫情影响，该国生物柴油项目建设被推迟。该组织预计大约有340万千升新增产能被推迟至2021年。 6. 棕榈油业者预计棕榈油价格将走高。马来西亚外长DatukSeri Hishammuddin Hussein称，目前该国新鲜棕榈果和棕榈油价格均处于高位，这主要是因为海外进口需求增加，特别是来自中国和印度的需求在增加。“我和中国外交部长王毅在10月早期举行的会议上，中国同意在2023年之前，采购170万吨马来西亚棕榈油。”他还表示，棕榈油价格上涨将令该国小型种植园主受益，因印度政府此前下调马来西亚棕榈油进口关税。他称，他已经对印度外长Subrahmanyam Jaishankar表示，乐见印度方面决定将进口毛棕榈油关税自此前的37.5%下调至27.5%。 7. 印尼和马来西亚棕榈油产量低于预期。降水过多及种植园劳动力短缺放慢11月收割。部分种植园作物损失加剧，因收割周期延长。棕榈产能受到抑制，考虑到上年天气干燥（主要是印尼）及化肥使用减少的迟滞效应。 8. MPOB:预计马来西亚棕榈油需求料进一步改善。马来西亚棕榈油局( MPOB )局长Ahmad Parveez Ghulam Kadir博士称，最近数月马来西亚的棕榈油出口量在增加。Ahmad Parveez 农产品 2020.12.1 3 请务必参阅报告正文后的重要声明 Ghulam Kadir称，马来西亚棕榈油行业已经适应了疫情之下的新常态和新的业务模式。他称，对于短期内马来西亚棕榈油出口需求继续增加抱有信心，因多数国家的封锁措施开始已经放松，经济活动回升，未来数月，棕榈油价格仍有进一步改善潜力。 9. 马来西亚棕榈油协会(MPOA)主席DatukMohamad Nageeb Wahab称，该协会已经提出正式投诉，并要求卡夫亨氏(Kraft Heinz）放弃‘无棕榈油’的主张，因为其这一主张违背了可持续棕榈油圆桌倡议会议(RSPO)的共同责任承诺的精神。 10.RKX：2020年11月30日，印度：12月CPO报价890~900，无人问津。巴基斯坦：12月24度报价885，无人问津。巴基斯坦库存报告 11月30日 V 上周一，24度：8.45万吨 V 9.00万吨，33度：8.10万吨 V6.40万吨 ，毛油：1.90万吨 V 1.90万吨，毛豆油：0.50万吨 V 0.70万吨，合计：18.95万吨 V 18.00万吨。 11.欧盟委员会：截至11月25日，欧盟和英国在7月1日开始的2020/21年度大豆进口量总计达到581万吨，低于上年度同期进口的584万吨。不过，欧盟委员会表示，由于技术问题，其最新的一周数据不完整。该数据统计时间正常为截至11月29日。数据显示，截至11月25日，油菜籽进口量为267万吨，去年同期为328万吨。棕榈油进口量为248万吨，去年同期为234万吨。 12.美豆出口检验周报：截至2020年11月26日当周，美国大豆出口检验量为2,036,484吨，位于180-220万吨预估区间，前一周修正后为2,233,630吨，初值为2,009,976吨。当周，对中国大陆的大豆出口检验量为1,665,459吨，占出口检验总量的81.8%。2019年11月28日止当周，美国大豆出口检验量为1,576,703吨。本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为26,679,446吨，上年度同期为15.971.911吨。 13.AgRural :巴西“大豆粮仓"播种提速。素有巴西“大豆粮仓”之称的Matopiba地区(马拉尼昂州、托坎汀州、皮奥伊州和巴伊亚州)上周大豆播种依然强劲，帮助提振巴西全国大豆播种进度，目前播种已占到预期种植面积的87%。在经历了最初因降雨不规律而推迟种植后，上周种植进度增长了六个百分点，追上去年同期水平。农业咨询机构AgRural在报告中称:“中西部地区的播种工作实际上已经结束，东南部、帕拉纳和朗德尼亚的最后几块地已经开始播种，现在仍集中在Matopiba地区，由于该地区湿度良好，其播种速度比历史平均水平要快。” 14.荷兰合作银行看涨2021年大豆，因中国需求及天气担忧。荷兰合作银行(Rabobank)分析师称，2020/21年度中国有望首次进口1亿吨大豆，以满足从非洲猪瘟疫情中恢复的中国养殖业的需求。天气变化带来的担忧也为大豆价格上涨提供动力。2019/20年度中的大豆进口达到9720万吨，高于2018/19年度的8250万吨。此外，在今年初新冠疫情以及相关封锁措施造成影响后，中国买家需要补充库存，也使得进口步伐超过需求增长。中国认为有必要考虑到物流中可能出现的问题，从即需即购的模式转变为以防万一的采购模式。 15.尽管谷物和油籽价格高企令人振奋，但北半球和南半球许多生产商在价格大涨前已售出不少订单。目前为止阿根廷农民还无法从全球市场高价中获益，因该国汇率制度较差。今年年初巴西大豆生产商大量销售2021年作物，受雷亚尔贬值驱动。他们中的许多人目前正面临延迟收割，因干旱导致种植延误及作物受损。有些人可能无法履行1月份销售合同（意味着要交违约金），据悉贸易方已重新进行协商。 农产品 2020.12.1 4 请务必参阅报告正文后的重要声明 16.10-11月大豆价格上涨主要受南美作物前景恶化及美豆消费创记录驱动。美豆库存迅速减少，11月末或降至仅8000万吨左右的4年低点，不及上年的8850万吨和2年前1亿吨。今年12月至明年2月美豆出口和压榨维持高位，库存将持续萎缩。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国元期货力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部 地址：北京东城区东直门外大街46号天恒大厦B座21层 电话：010-84555000 合肥分公司 地址：合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座六楼（中国科技大学金寨路大门斜对面） 电话：0551-62895501 福建分公司 地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室） 电话：0592-5312522 大连分公司 地址：大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。 电话：0411-84807840 西安分公司 地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室 电话：029-88604088 上海分公司 地址：中国（上海）自由贸易试验区民生路1199弄1号楼3层C区 电话：021-50872756 通辽营业部 地址：内蒙古通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层 电话：0475-6380818 合肥营业部 地址：合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层（合肥师范学院旁） 电话：0551-68115906、0551-68115888 郑州营业部 地址：郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室 电话 ：0371-53386892/53386809 青岛营业部 地址：青岛市崂山区香港东路195号9号楼9层901室 电话0532-66728681 深圳营业部 地址：深圳市福田区园岭街道百花二路48号二层（深圳实验小学对面） 电话：0755-82891269 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室 电话：0571-87686300 宝鸡营业部 地址：陕西省宝鸡市金台区陈仓园金九商务楼9层920、921室 电话：0917-3859933 电话：021-68400292