本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 股指期货期权日报 2020年11月20日星期五 股指期货期权日报 投资咨询业务资格 证监许可 【2011】 1292号 发展研究中心股指组 胡岸：020-88818001 huan@gf.com.cn 投资咨询资格：Z0011267 陈俊州：020-88818017 chenjunzhou@gf.com.cn 投资咨询资格：Z0014862 内容摘要： 【市场表现】 现货方面，A股震荡攀升，创业板止住近期颓势。上证指数收盘涨0.47%报3363.09点，深证成指涨0.87%报13777.45点，创业板指涨0.93%报2645.16点，万得全A涨0.6%。两市成交额超7600亿；北向资金全天实际净买入4.38亿元，其中沪股通净买入13.35亿元，深股通净卖出8.96亿元，连续5日净卖出。截至周三（11月18日），A股融资融券余额为15652.25亿元，较前一交易日的15632.84亿元增加19.41亿元。 期指方面，昨日IH和IF相对较强，三大股指期货合约成交增加较多，IF的持仓和成交增加，IH和IC持仓和持仓下降，昨日三大股指期货合约价差增加较多，今日是11月股指期货合约交割日，有单者注意移仓。 期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在4900点，持仓相对分散，看跌期权的成交集中在4900点，持仓相对分散，沪深300指数在4900点的支撑力度比较强。成交CPR为1.42，持仓CPR为1.08，持仓方面近月合约看涨期权较为活跃，远月合约看跌期权较为活跃。昨日30天历史波动率变动不大，为15.26%（+0.08%），平值隐含波动率C/P为1.30。期权偏度方面，当前微笑基本处于常态，市场看空情绪不大，远月期权波动率继续高于近月期权波动率。 【消息面】 昨日两市上涨家数2084家，涨停家数为45家，上涨数量和涨停数量比较前一交易日小幅下降，昨日赚钱效应偏好。 国家主席习近平向亚太地区领导人承诺，中国不会谋求“脱钩”或搞封闭排他的“小圈子”，呼吁拒绝保护主义，而且表示中国将进一步降低关税和制度性成本，培育一批进口贸易促进创新示范区，扩大对各国高质量产品和服务进口。这一方面有助于降低产品成本，另一方面也有助于扩大市场。证监会表示，下一步将优化退市标准，把单一连续亏损退市指标改为组合类财务退市指标，退市监管更关注“僵尸企业”和“空壳企业”能够得到及时出清，资本市场有出有进，整个体系趋于成熟，投资者对市场潜在的信任度也会增加。美国经济确定性不强，首次申领失业救济人数五周来首次上升，美联储官员表达对经济的担忧，但拒绝加大货币刺激力度，隔夜美股三大股指小幅上涨。 【操作建议】 投资者对国内明年的经济形势看好的居多，近期顺周期板块表现比较好，有望持续。期权方面，此前买入的11月4900点的看涨期权继续持有至到期，卖出的11月4800点的看跌期权也继续持有到期（11月合约今日到期）。期指方面，IF多头也继续持有，逢低配置IF或IH。 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 1 股指期货期权日报 一、股指期货指标 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 二、沪深300股指期权数据 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 图：股指期货行情数据 图：股指期货合约净持仓数据 图：沪深300股指期权T型报价 品种合约收盘价涨跌幅(%)成交△成交持仓△持仓交割日剩余天数最新基差前一日基差IF20114933.601.0738248-1545318945-169742020-11-2015.61-6.07IF20124925.801.167240123710117829202542020-12-1829-2.19-18.47IF21034890.201.17892120274271720742021-03-19120-37.79-54.07IF21064847.201.092289-20681081822021-06-18211-80.79-94.67合计121859100781875995536IH20113415.400.9916839-70979295-69932020-11-2015.31-2.84IH20123411.201.122457254783944954622020-12-18291.11-10.24IH21033383.001.133590-260131162392021-03-19120-27.09-36.04IH21063351.001.07173516434712132021-06-18211-59.09-70.24合计46736-171565331-1079IC20116373.000.7342905-1953222063-211592020-11-20112.40-10.61IC20126320.600.836978116375125817145132020-12-1829-40.00-70.61IC21036147.400.9411665-7585347612692021-03-19120-213.20-245.21IC21065988.000.866304-220277313452021-06-18211-372.60-398.01合计130655-4135229087-5032IFIHIC品种前5净持仓前10净持仓前20净持仓前5变动前10变动前20变动IF-17,910-17,304-18,642-1,059-251740IH-9,201-10,359-8,825-475457-81IC-22174-24885-22234356031091603-49,285-52,548-49,7012,0263,3152,262持仓数据（手）Call000300.SHPut持仓量成交量涨跌幅(%)收盘价IV执行价IV收盘价涨跌幅(%)成交量持仓量75383635.961830.300347500.18800.4000-71.43950915901416647.22132.20.223548000.15000.6000-85.7118891441985477664.8082.40.157948500.12071.6000-87.304413153726261064083.49400.133949000.10197.2000-79.07940523371948669039.53120.120949500.092829.6000-58.1940588373764405518.753.8#N/A5000#N/A69.0000-43.63218650523651504-20.000.8#N/A5100#N/A167.2000-23.65338931828550-50.000.2#N/A5200#N/A267.4000-16.07447712921080.000.2#N/A5300#N/A371.6000-11.231951 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 2 股指期货期权日报 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 图：沪深300股指期权Greeks 图：沪深300股指期权CPRatio 图：沪深300股指期权行权价持仓分布 图：沪深300指数历史波动率 IVRhoThetaVegaGammaDeltaC<K>PDeltaGammaVegaThetaRhoIV97.77%0.31-17.340.710.00040.91064400-0.00320.00000.0421-0.4942-0.00130.469592.51%0.31-17.880.770.00040.89964450-0.00350.00010.0456-0.4865-0.00140.427070.56%0.33-10.380.590.00040.93014500-0.00380.00010.0497-0.4780-0.00150.384659.77%0.34-8.180.550.00050.93644550-0.00420.00010.0548-0.4686-0.00170.342351.18%0.34-6.920.540.00050.93744600-0.00480.00010.0611-0.4579-0.00190.300042.68%0.34-5.650.530.00060.93904650-0.00960.00020.1127-0.7882-0.00380.279734.63%0.35-4.550.530.00080.93954700-0.01130.00030.1298-0.7596-0.00440.234130.03%0.34-5.010.670.00120.91754750-0.01370.00040.1541-0.7243-0.00540.188022.35%0.34-4.030.720.00170.90854800-0.02410.00090.2489-0.9336-0.00950.150015.79%0.33-3.610.910.00300.87314850-0.06830.00250.5782-1.7450-0.02680.120713.39%0.26-5.221.560.00600.68564900-0.26380.00731.4346-3.6562-0.10370.101912.09%0.13-4.871.610.00690.34144950-0.70370.00851.5178-3.5197-0.27760.092838.33%0.00-0.490.050.00010.00395400-0.90800.00050.7245-13.6517-0.39370.7537合约Call VolPut VolVolCPR(Vol)Call OIPut OIOICPR(OI)11月合约3547225883613551.372286320961438241.0912月合约2336015199385591.544138935215766041.181月合约80764514521.252760367964390.753月合约76975415231.0268317200140310.956月合约2072904970.712703334260450.819月合约1561623180.961077159026670.68汇总60771429331037041.4277623719871496101.08 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 3 股指期货期权日报 数据来源：Wind 广发期货发展研究中心 图：沪深300股指期权波动率微笑 图：沪深300股指期权波动率期限结构 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎 Page 4 股指期货期权日报 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本