美国大选跟踪简评：特朗普的大势已去与拜登的政治正确

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第1 页 / 共4页 分析师:林思闪 登记编码：S0730519050004 linss@ccnew.com 021-50586971 特朗普的大势已去与拜登的政治正确 ——美国大选跟踪简评 证券研究报告-策略点评 发布日期：2020年11月09日 相关报告 《选情胶着，市场不确定情绪释放拉涨-美国大选跟踪点评》 2020-11-05 《美国大选的市场影响与投资机遇分析-策略研究》 2020-10-30 联系人： 朱宇澍 电话： 021-50586328 地址： 上海浦东新区世纪大道1600号14楼 邮编： 200122 投资要点:  特朗普竞选团队正在就计票的合法性向多个州提起诉讼的方式做最后的努力。按法律规定，12月8日是解决各州选举纠纷的最后期限，所有关于选举结果的重新计票和法庭诉讼都必须在此日期前完成。在美国历史上，曾出现过联邦最高法院做出裁决，并影响总统大选结果的情况。2000年，当时的共和党总统候选人小布什和民主党总统候选人戈尔，在计票仅剩佛罗里达州还未完成的情况下，两人战成246:255，因此佛罗里达州大选计票对最终结果影响意义重大，当时两人就该州计票发生争议，上诉到联邦最高法院后，法官以5:4的支持比例判定小布什胜诉，从而最终决定了大选结果走向。目前，最高法院中，传统上支持共和党的大法官人数达到6人，超过了支持民主党的自由派大法官3人。但整体上看，目前两人290:214的比分悬殊程度过大，已非能通过寄希望于一两个州重新计票发生翻转，或上诉最高法院可能逆转拜登赢得选举的大势。北京时间11月8日傍晚，据美媒报道，根据知情人士私下透露，一旦起诉也无力回天，特朗普计划“大方地承认败选”，并“和平移交权力”。  拜登上任后首要任务是控制新冠疫情。对内经济政策方面，基建和新能源政策有利于拉动经济可持续发展；对高收入人群和企业征收更高税费、加强金融监管、主张推动《平价医疗法案》并通过公共系统保障全民医疗保健等政策则有利于减缓贫富差距过大的趋势，修复美国社会分裂的现状。  在外交和贸易领域，拜登相对特朗普“美国优先”的定位更重视对外团结，重构盟友关系。在对华政策方面，在本次民主党竞选纲领中认为，在知识产权和技术转让方面与中国对抗的最好方式是与盟友加深结盟，而不是通过单边关税。按十九届五中全会精神，我们应坚持把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，畅通国内大循环，促进国内国际双循环。 风险提示：政策推进不及预期，法律诉讼结果超预期 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第2 页 / 共4页 1. 特朗普的法律诉讼恐无力回天 美国时间11月7日，拜登以超过270张选举人票的优势基本锁定本届大选胜局。但特朗普竞选团队正在就计票的合法性向多个州提起诉讼的方式做最后的努力。截至当地时间11月7日，特朗普竞选团队表示正在募集6000万美元的资金，用于从下周一开始发起对“大选结果不公或存在舞弊”的诉讼，并已在威斯康星州、密歇根州、宾夕法尼亚州、佐治亚州、宾夕法尼亚州等摇摆州发起诉讼，目前申请重新清点威斯康星州和佐治亚州选票的要求获得通过，指控佐治亚州在截止日后非法接收邮寄选票、指控密歇根州禁止民意观察者参加计票审查过程等条款被州法院驳回。 按法律规定，12月8日是解决各州选举纠纷的最后期限，所有关于选举结果的重新计票和法庭诉讼都必须在此日期前完成。在美国历史上，曾出现过联邦最高法院做出裁决，并影响总统大选结果的情况。2000年，当时的共和党总统候选人小布什和民主党总统候选人戈尔，在计票仅剩佛罗里达州还未完成的情况下，两人战成246:255，因此佛罗里达州大选计票对最终结果影响意义重大，当时两人就该州计票发生争议，上诉到联邦最高法院后，法官以5:4的支持比例判定小布什胜诉，从而最终决定了大选结果走向。目前，最高法院中，传统上支持共和党的大法官人数达到6人，超过了支持民主党的自由派大法官3人。但整体上看，目前两人290:214的比分悬殊程度过大，已非能通过寄希望于一两个州重新计票发生翻转，或上诉最高法院可能逆转拜登赢得选举的大势。北京时间11月8日傍晚，据美媒报道，根据知情人士私下透露，一旦起诉也无力回天，特朗普计划“大方地承认败选”，并“和平移交权力”。 2. 拜登的政策及影响 大选获胜者方面，美国东部时间7日晚8时（北京时间8日9时）许，民主党总统候选人拜登和副总统候选人卡玛拉•哈里斯在特拉华州威尔明顿向全美发表讲话。拜登呼吁美国不同种群更加团结。他还提到，上任后首要任务是控制新冠疫情，将在下周一宣布一个由12名医学专家组成的新冠疫情应对团队。 对内经济政策方面，基建和新能源政策有利于拉动经济可持续发展；对高收入人群和企业征收更高税费、加强金融监管、主张推动《平价医疗法案》并通过公共系统保障全民医疗保健等政策则有利于减缓贫富差距过大的趋势，修复美国社会分裂的现状。 在外交和贸易领域，拜登相对特朗普“美国优先”的定位更重视对外团结，重构盟友关系，预计拜登上任后将通过重返巴黎气候协定谈判、重返WHO、TPP与TTIP谈判等，重新拾回多边主义外交策略。在对华政策方面，从拜登历史政策主张看，更强调中美竞争与利益共存，积极的沟通与协调才是解决中美分歧的关键。在本次民主党竞选纲领中认为，在知识产权和技术转让方面与中国对抗的最好方式是与盟友加深结盟，而不是通过单边关税。因此，一方面，拜登当选最直接的利好是有助于缓解中美贸易冲突，改善A股市场风险偏好，前期受贸易战打 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第3 页 / 共4页 压受损的行业与公司有望得到修复。另一方面，关于知识产权和技术转让方面，我国科技类企业未来发展可能仍将受到美国及其盟友更大范围的制裁等阻碍。按十九届五中全会精神，我们应坚持把科技自立自强作为国家发展的战略支撑，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，畅通国内大循环，促进国内国际双循环，全面促进消费，拓展投资空间。另外，中国经济基本面持续向好，十四五规划明确未来发展方向。不论美国谁当选都不会影响我国经济发展，不会影响股市长期向好大局。 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第4 页 / 共4页 证券分析师承诺 本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券分析师执业资格，本人任职符合监管机构相关合规要求。本人基于认真审慎的职业态度、专业严谨的研究方法与分析逻辑，独立、客观的制作本报告。本报告准确的反映了本人的研究观点，本人对报告内容和观点负责，保证报告信息来源合法合规。 重要声明 中原证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格。本报告由中原证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作并仅向本公司客户发布，本公司不会因任何机构或个人接收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本报告中的信息均来源于已公开的资料，本公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所含的信息不会发生任何变更。本报告中的推测、预测、评估、建议均为报告发布日的判断，本报告中的证券或投资标的价格、价值及投资带来的收益可能会波动，过往的业绩表现也不应当作为未来证券或投资标的表现的依据和担保。报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或征价。本报告所含观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标、财务状况以及特殊需求，任何时候不应视为对特定投资者关于特定证券或投资标的的推荐。 本报告具有专业性，仅供专业投资者和合格投资者参考。根据《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，本报告作为资讯类服务属于低风险（R1）等级，普通投资者应在投资顾问指导下谨慎使用。 本报告版权归本公司所有，未经本公司书面授权，任何机构、个人不得刊载、转发本报告或本报告任何部分，不得以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。未经授权的刊载、转发，本公司不承担任何刊载、转发责任。获得本公司书面授权的刊载、转发、引用，须在本公司允许的范围内使用，并注明报告出处、发布人、发布日期，提示使用本报告的风险。 若本公司客户（以下简称“该客户”）向第三方发送本报告，则由该客户独自为其发送行为负责，提醒通过该种途径获得本报告的投资者注意，本公司不对通过该种途径获得本报告所引起的任何损失承担任何责任。 特别声明 在合法合规的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问等各种服务。本公司资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告意见或者建议不一致的投资决策。投资者应当考虑到潜在的利益冲突，勿将本报告作为投资或者其他决定的唯一信赖依据。