计算机行业动态分析：Palantir获美国军方大单，持续关注大数据核心标的

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2018年03月13日 行业研究●证券研究报告 计算机 行业动态分析 Palantir获美国军方大单，持续关注大数据核心标的 事件：椐腾讯科技报道，由硅谷风投教父彼得·泰尔（Peter Thiel）创立的科技独角兽Palantir Technologies日前获得美国军方8.76亿美元合同。Palantir将为美国军方提供软件，与雷神公司合作，替换掉美军当前的“分布式通用地面系统”（Distributed Common Ground System）。据美国国防部声明，Palantir和雷神公司击败了其他七家公司才赢得这一长达十年的合同。  产品获核心客户认可，大数据技术落地典范： Palantir创立于2004年，主要以聚合分散的数据，寻找模式，并将结果展示在以易于理解的图像方式进行展示，帮助客户筛选、分析大量数据，进行恐怖分子搜查、金融欺诈检测等。目前，公司旗下有两大核心产品，Palantir Gotham平台和Palantir Metropolis平台，前者主要用于国防安全领域，后者更偏重于金融领域的应用。美国中央情报局（CIA）是Palantir的早期投资者和客户，美国国家安全局（NSA）和联邦调查局（FBI）也是公司的顾客。深耕政府机构、金融客户需求，公司估值已经超过200亿美元，是实现大数据技术落地的典范。  大数据产业快速增长，紧抓重点应用行业客户是关键：2016 年中国大数据核心产业的市场规模约为168 亿元，较2015 年增速达45%，随着国家政策激励以及大数据应用模式的逐步成熟，未来几年中国大数据市场仍将保持快速增长，到2020 年中国大数据市场规模将达到578 亿元。目前，大数据产业仍处于较初期发展阶段，受制于数据获得、数据质量、技术成本等多方面因素影响，各垂直行业发展进度有差异，政府、公安、金融、电信以及互联网行业已经有长期的数据积累基础，是大数据应用水平较高的应用领域，也是最能为大数据软件、服务和解决方案提供商带来实际盈利的重点行业客户。  建议关注标的： 1）美亚柏科：公司是国内电子取证行业龙头，传统业务空间在技术、地域、行业三大维度上存在增量空间，依托公安行业客户基础，公司积极开展大数据业务，有望在公安大数据建设浪潮中抢得有利地位。风险提示：电子取证行业需求不及预期；大数据业务开展不及预期；2）拓尔思：公司是国内非结构化信息处理技术领导者，以大数据+政府、公安、传媒、金融等重点行业推动大数据技术的落地。风险提示：大数据行业发展不及预期；互联网营销业务开展不及预期。  风险提示：大数据行业发展不及预期；证券市场系统性风险。 投资评级 同步大市-A维持 首选股票 评级 300188 美亚柏科 买入-A 300229 拓尔思 买入-A 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 14.85 3.10 -30.13 绝对收益 18.80 4.12 -11.82 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 胡朗 hulang@huajinsc.cn 021-20377062 相关报告 计算机：顶层设计助力工业互联网产业风口，关注网络基建和信息安全 2018-03-05 计算机：监管继续收紧，规范区块链行业健康发展 2018-01-16 计算机：智能汽车创新发展战略发布，产业有望进入快速发展黄金期 2018-01-09 计算机：提高条码支付规范安全，央行发新规整顿行业 2018-01-02 计算机：比特币现价格巨震，无人驾驶地铁本月开通 2017-12-24 -29%-21%-13%-5%3%11%19%2017!-032017!-072017!-112018!-03沪深300 计算机 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/2 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、Palantir获美军方8.76亿美元大单，大数据技术落地典范 ........................................................................ 3 二、大数据行业快速增长，紧抓重点应用行业客户是关键 ................................................................................. 4 三、建议关注标的 .............................................................................................................................................. 4 （一）美亚柏科：电子取证龙头，公安大数据业务有望快速增长 ............................................................... 4 （二）拓尔思：NLP稀缺标的，大数据+重点行业战略稳步推进 ................................................................ 5 四、风险提示 ..................................................................................................................................................... 5 图表目录 图1：美国陆军使用的Palantir用户界面 ........................................................................................................... 3 图2：Palantir Metroplis的界面 ......................................................................................................................... 3 图3：2011年-2015年Palantir收入构成 .......................................................................................................... 3 图4：我国大数据产业市场规模及增速 .............................................................................................................. 4 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/3 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 一、Palantir获美军方8.76亿美元大单，大数据技术落地典范 椐腾讯科技报道，由硅谷风投教父彼得·泰尔（Peter Thiel）创立的科技独角兽Palantir Technologies日前获得美国军方8.76亿美元合同。Palantir将为美国军方提供软件，与雷神公司合作，替换掉美军当前的“分布式通用地面系统”（Distributed Common Ground System）。据美国国防部声明，Palantir和雷神公司击败了其他七家公司才赢得这一长达十年的合同。 Palantir创立于2004年，主要以聚合分散的数据，寻找模式，并将结果展示在以易于理解的图像方式进行展示，帮助客户筛选、分析大量数据，进行恐怖分子搜查、金融欺诈检测等。目前，公司旗下有两大核心产品支柱，Palantir Gotham平台和Palantir Metropolis平台，前者主要用于国防安全领域，后者更偏重于金融领域的应用。 图1：美国陆军使用的Palantir用户界面 图2：Palantir Metroplis的界面 资料来源：腾讯科技，华金证券研究所 资料来源：腾讯科技，华金证券研究所 公司收入主要来自商业企业、政府机构及其他，其中包括美国中央情报局（CIA）是Palantir的早期投资者和客户。美国国家安全局（NSA）和联邦调查局（FBI）也是公司的顾客。目前公司估值已经超过200亿美元。 图3：2011年-2015年Palantir收入构成 资料来源：腾讯科技，华金证券研究所 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/4 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 二、大数据产业快速增长，紧抓重点应用行业客户是关键 数字经济已经成为国民经济发展基石。中国信息通信研究院结合对大数据相关企业的调研测算，2016 年中国大数据核心产业的市场规模约为168 亿元，较2015 年增速达45%。随着国家政策激励以及大数据应用模式的逐步成熟，未来几年中国大数据市场仍将保持快速增长，预计到2020 年中国大数据市场规模将达到578 亿元。 目前，大数据产业仍处于初期发展阶段，受制于数据获得、数据质量、技术成本等多方面因素影响，各垂直行业发展进度有差异，政府、公安、金融、电信以及互联网行业已经有长期的数据积累基础，可供大数据分析展示，因此是大数据应用水平较高的应用领域，也是最能为大数据软件、服务和解决方案提供商带来实际盈利的重点行业客户；而批发零售等传统行业，在数据收集侧起步较晚，发展进度相对滞后。 图4：我国大数据产业市场规模及增速 资料来源：CAICT，华金证券研究所 三、建议关注标的 （一）美亚柏科：电子取证龙头，公安大数据业务有望快速增长 公司是国内电子取证行业龙头。在传统电子取证业务方面，在三个维度存在市场增量空间。技术维度，公司产品从面向计算机取证到面向移动终端、汽车、网络空间延伸，技术产品推陈出新；地域区域纬度，公司产品业务从部级省级向市、区、县级渗透；行业维度，公司由过去公安网安警种向刑侦、经侦、缉毒、检察院以及税务、海关、工商等行业拓展，这些新警钟行业的渗透率仍然较低，再叠加电子产品三年一更新的更换节奏，公司电子取证传统业务增长可持续性强。 进一步，公司积极推进公安大数据业务，由于在公安取证业务中的行业积累，在整体跨警种跨区域大数据平台建设方面具有数据处理、理解优势。目前，公安大数据在国家大数据战略发展下处于建设起步期，未来市场百亿规模值得期待，公司已经在部分省市区的样版案例，业务空间打开有望贡献更多收入。 行业动态分析 http://www.huajinsc.cn/5 / 7 请务必阅读正文之后的免责条款部分 风险提示：电子取证行业需求不及预期；大数据业务开展不及预期。 （二）拓尔思：NLP稀缺标的，大数据+重点行业战略稳步推进 公司是国内非结构化信息处理技术领导者，首创中文全文检索起家，TRS中文全文检索系统、WCM内容管理平台、CKM中文文本挖掘等软件均代表了国内相关领域自主创新的领先水平。为政府、媒体、公安、金融等多个重点行业提供领先的产品、技术和解决方案, 服务企业级客户超过5000家。 近年来，随着深度学习浪潮来袭，公司不断升级技术框架，支撑行业应用。以场景先行发展人工智能与大数据战略，成就A股市场NLP、大数据领域稀缺标的。 风险提示：大数据行业发展不及预期；互联网营销业务开展不及预期。 四、风险提示 大数