传媒互联网行业：腾讯视频制定长期战略方向，加强内容投入，深挖大屏价值

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 n[table_research] 行业周报●传媒互联网行业 2020年11月1日 [table_main] 行业点评报告模板 腾讯视频制定长期战略方向，加强内容投入，深挖大屏价值 传媒互联网行业 推荐 （维持评级） 核心观点：（10.26-11.01） 一、上周行业热点 1. 腾讯视频制定长期战略方向，未来三年计划加强内容投入； 2. 深圳首批广电5G基站加速铺设，广电5G网络指日可待。 二、最新观点 1. 10月27日，腾讯视频V视界大会在上海召开。腾讯视频未来将把综合视频平台作为长期战略，具体包括以下五大维度：一以绝对领先的长视频内容为核心；二整体用户场景丰富；三内容光谱完善；四变现能力突出；五情感价值浓厚，与合作伙伴共建良好的循环生态系统。在长视频方面将注重优异的IP内容，将其作为平台发展的根基；短视频方面，会推动以短视频为核心的内容再创作。如今大屏端已经成为了新的流量平台，用户付费逐渐养成，会员数量也随之高速增长，腾讯视频预计未来三年腾讯视频将对内容投入近千亿，随着视频内容质量和数量的双重提升，我们认为腾讯视频的利润空间具备多种可能。 2. 国内第四大电信运营商中国广电网络股份有限公司于10月12日成立，开始在多地部署5G网络。深圳作为中国广电16个试验网试验城市之一，截止目前首批200个广电5G基站正在加速铺设中，据悉在深圳智城天威共部署了41个基站，已初步实现福田、宝安2个城区的重点区域覆盖，计划明年完成深圳辖区基本覆盖。此前上海、辽宁、天津等地已经打通了广电5G“192”通话，10月26日湖北广电也成功打通了湖北首个广电5G“192”号码，标志着广电在各地区5G建设又迈出了关键性的一步，广电5G网络指日可待。 三、核心组合上周表现 表 1：核心组合上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 市值 （亿元） 300058.SZ 芒果超媒 2.39 73.45 1317.48 000681.SZ 中公教育 5.19 226.00 2437.36 002343.SZ 分众传媒 1.08 50.45 1370.91 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 杨晓彤 ：010-83571329 ：yangxiaotong@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518020001 白雪妍 ：010-66568948 ：baixueyan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520090002 特此鸣谢：岳铮，实习生李家言。 行业数据 2020.10.30 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现 2020.10.30 [table_re ort] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_传媒行业_周观点1025：双十一预售额再创新高，直播电商热度不减 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_传媒行业_周观点1018：网络视听用户破9亿，短视频新业态发展迅速 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 正文目录 最新研究观点 ................................................................................................................................................................................ 3 一、上周热点动态跟踪及点评 ................................................................................................................................................ 3 二、市场行情回顾 .................................................................................................................................................................... 4 三、核心组合及行业配置观点 ................................................................................................................................................ 9 四、公募基金重仓股持仓情况 .............................................................................................................................................. 11 五、重点子行业数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 13 六、风险提示 .......................................................................................................................................................................... 26 附录 .............................................................................................................................................................................................. 27 rQqNmRoOmQmPmNrPzRqMmR6MbP9PmOrRsQnNjMrQrQlOmMpNaQpOnRNZnPqOvPsRpP 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 最新研究观点 一、上周热点动态跟踪及点评 表 2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 腾讯视频制定长期战略方向，未来三年计划加强内容投入。 10月27日，上海召开2021腾讯视频V视界大会，腾讯公司副总裁、企鹅影视CEO孙忠怀在现场表示腾讯视频将把综合视频平台作为未来长期战略，具体包括以下五大维度：一以绝对领先的长视频内容为核心；二整体用户场景丰富；三内容光谱完善；四变现能力突出；五情感价值浓厚，与合作伙伴共建良好的循环生态系统。未来腾讯视频对于长短视频包括两大策略：长视频方面将注重优异的IP内容，将其作为平台发展的根基；短视频方面，腾讯视频未来会推动以短视频为核心的内容再创作，打造一个围绕用户消费长视频的种草、决策、观看、社区讨论、再创作引导种草的闭环。 如今大屏端已经成为了新的流量平台，用户付费逐渐养成，会员数量也随之高速增长，腾讯视频预计未来三年腾讯视频将对内容投入近千亿，随着视频内容质量和数量的双重提升，我们认为腾讯视频的利润空间具备多种可能。 深圳首批广电5G基站加速铺设，广电5G网络指日可待。 中国广电网络股份有限公司于10月12日成立，国内第四大电信运营商正式成立，中国广电近期5G动作频频，在多地部署5G网络，深圳作为中国广电16个试验网试验城市之一正积极推进广电5G网络建设，截止目前首批200个广电5G基站正在加速铺设中，据悉在深圳智城天威共部署了41个基站，已初步实现福田、宝安2个城区的重点区域覆盖，计划明年完成深圳辖区基本覆盖。此前上海、辽宁、天津等地已经打通了广电5G“192”通话，10月26日湖北广电也成功打通了湖北首个广电5G“192”号码，标志着广电在各地区5G建设又迈出了关键性的一步，广电5G网络指日可待。 资料来源：中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 二、市场行情回顾 （一） 市场动态周监测 上周创业板指上涨2.12%，报2655.86点；上证综指下跌1.63%，报3224.53点；传媒行业指数本周下跌2.41%，报788.44点。2020年以来，传媒板块上涨15.92%，同期创业板指上涨47.70%，上证综指上涨5.72%，沪深300上涨14.62%。 表 3：2020年A股指数行情回顾 证券代码 证券简称 最新股价 本周涨幅(%) 本月涨幅(%) 年初至今涨跌幅(%) 801760.SI 传媒(申万) 788.44 -2.41 -2.86 15.92 000300.SH 沪深300 4695.33 -0.49 2.35 14.62 399006.SZ 创业板指 2655.86 2.12 3.15 47.70 000001.SH 上证综指 3224.53 -1.63 0.20 5.72 399001.SZ 深圳成指 13236.60 0.82 2.55 26.90 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 在各个行业中，本周传媒板块下跌2.41%，在申万28个一级子行业中涨跌幅排名第18名。分子行业来看，本周申万传媒行业五个子行业：互联网传媒下跌1.77%、营销传播下跌1.80%、平面媒体下跌3.87%、有线电视网络下跌5.43%、影视动漫下跌6.80%。 图 1: 市场各行业板块周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/传媒互联网行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 图 2: 传媒子行业周涨跌幅 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 表 4: 上周个股涨跌幅前十榜单 涨幅前十 跌幅前十 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 代码 代码名称 周涨跌幅（%） 300192.SZ 科斯伍德 15.15% 300038.SZ 数知科技 -19.72% 300788.SZ 中信出版 10.76% 300805.SZ 电声股份 -18.96% 300089.SZ 文化长城 9.87% 300027.SZ 华谊兄弟 -18.38% 300781.SZ 因赛集团 9.48% 300052.SZ 中青宝 -17.77% 600242.SH *ST中昌 9.45% 300269.SZ 联建光电 -16.69% 300343.SZ 联创股份 7.54% 002699.SZ 美盛文化 -14.95% 600636.SH 国新文化 7.14% 300071.SZ 华谊嘉信 -14.17% 002607.SZ 中公教育 5.19% 603888.SH 新华网 -12.61% 605168.SH 三人行 5.17% 300459.SZ 金科文化 -12.27% 603613.SH 国联股份 4.76% 300336.SZ 新文化 -11.85% 资料来源：Wind，中国银河证券研