棉花周报：短期国内棉价面临回调压力，内外棉价差逐渐修复

中原期货研究所 1 请务必阅读风险揭示与免责声明 短期国内棉价面临回调压力，内外棉价差逐渐修复 周报∣棉花 发布日期：2020-10-24 张磊 0373-2072881 18613733683 408550231@qq.com 从业资格号：F0230849 王伟 0371-68599135 wangw_qh@ccnew.com 从业资格号：F0272542 投资咨询号：Z0002884 分析师微信 公司官方微信 截至 10 月 23 日，全国累计交售籽棉折皮棉362.5万吨，同比增加32.6万吨，较过去四年均值增加52.1万吨，其中新疆交售 344.2 万吨；累计加工皮棉 137.5 万吨，同比增加 16.9 万吨，较过去四年均值减少 7.2 万吨，其中新疆加工129.3 万吨；累计销售皮棉 8.9 万吨，同比增加 2.4 万吨，较过去四年均值减少 2.2 万吨，其中新疆销售 14.8 万吨。 期货仓单库存降低，继续较前周快速回落。截至10月23日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为5330张，折合21.3万吨棉花。 本周，郑棉期货主力周线图冲高回落收长上影线，国内籽棉收购价格有所回调，盘面多空争夺激烈。周内交投区间14350--15305元/吨。截至10月23日，CF2101合约收盘收于14425元/吨，较上周下跌135元/吨。至10月23日，郑棉主力2101合约单边持仓40.3万手。 疫情仍未过去，行情仍然运行在系统性风险中，国内外疫情发展状态牵动市场价格，郑棉走势仍存较大变数。 期货操作：操作思路行情多空争夺激烈，操作难度增加，建议减少持仓数量，维持偏多的思路对待。但仍需警惕短期郑棉期货过度上涨后,套保盘会逐渐增多，本周预计多空争夺可能会更加激烈，行情或存在回调压力。 中原期货研究所 2 请务必阅读风险揭示与免责声明 目录 周报∣棉花 发布日期：2020-10-24 ...................... 1 一、行情回顾 ........................................................................................................................................... 3 二、新疆阿瓦提、巴楚：棉价继续下跌 产量小幅增加 ..................................................................... 5 1、美棉出口周报：签约量增加一倍多 皮马棉签约创新高 ............................................................... 6 2、美国：新棉收获全面推迟 棉花色级预计下降 ............................................................................... 7 3、北半球新棉减产降质 后期高等级供应趋紧 ................................................................................... 8 4、市场需求活跃 印巴棉纱继续涨价 ................................................................................................... 9 三、国内棉花供应分析 ......................................................................................................................... 10 1、国家粮食和物资储备局 中华人民共和国财政部公告（2020年第2号） ............................... 10 2、全国新棉采摘超过70% ................................................................................................................... 11 3、棉副行情：虽然走货不佳 棉副行情依然偏强 ............................................................................. 12 4、国内棉纱价格大涨后出现回稳迹象，外纱价格继续上涨 ........................................................... 13 5、短期国内棉价面临回调压力，内外棉价差逐渐修复 ................................................................... 13 四、轮入新疆棉对外棉有何影响？ ..................................................................................................... 14 中原期货研究所 3 请务必阅读风险揭示与免责声明 一、行情回顾 2020年10月19日-2020年10月23日，郑棉期货主力周线图冲高回落收长上影线，国内籽棉收购价格有所回调，盘面多空争夺激烈。周内交投区间14350--15305元/吨。截至10月23日，CF2101合约收盘收于14425元/吨，较上周下跌135元/吨。至10月23日，郑棉主力2101合约单边持仓40.3万手。 现货价格：截止至2020年10月23日，新疆地区棉花现货价格14700元/吨。从季节性角度来分析，当前新疆地区棉花现货价格较近5年相比维持在平均水平。 期货仓单库存降低，继续较前周快速回落。截至10月23日，郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为5330张，折合21.3万吨棉花。 ICE2号棉花：10月23日周五，纽约商品期货交易所（NYMEX）的棉花期货价格收跌，在上个交易日强劲上涨后获利了结，不过录得连续第三周上涨。截至收盘12月棉花期货下跌0.65美分，结算价报每磅71.29美分。前一个交易日涨超1%，仅略低于周三创下的近1年半高点72.13美分。美国农业部略微降低其棉花产量的预估，10月产量预估为1750万包，但市场专家预计最终产量将低于这一水平。周四的每周出口销售报告显示需求有所改善，2020/21年度净销售22.78万包，较之前一周大幅增加，较前四周均值增加51%。截至10月22日，ICE可交割的2号期棉合约库存为33731包。 图1郑棉主力价格和持仓量 图2 ICE2号棉花主力价格与持仓量 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind中原期货 图3 棉花主产区现货价格（元/吨） 图4新疆棉籽价：元/吨 05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0000200,000400,000600,000800,0001,000,0001,200,0001,400,0001,600,0002004-06-012006-06-012008-06-012010-06-012012-06-012014-06-012016-06-012018-06-012020-06-01持仓量:棉花价格050100150200250050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,0001986-01-151989-01-151992-01-151995-01-151998-01-152001-01-152004-01-152007-01-152010-01-152013-01-152016-01-152019-01-15ICE:2号棉花:总持仓收盘价2号棉花 中原期货研究所 4 请务必阅读风险揭示与免责声明 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图5 棉花基差 图6 棉花月度进口 资料来源：Wind 中原期货 资料来源：Wind 中原期货 图7棉花仓单（张） 资料来源：Wind中原期货 8,00013,00018,00023,00028,00033,00038,0002009-05-042010-05-042011-05-042012-05-042013-05-042014-05-042015-05-042016-05-042017-05-042018-05-042019-05-042020-05-04中国棉花价格指数:328国家棉花价格B指数:CNCotton B现货价:棉花:新疆05001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0002009-05-042010-05-042011-05-042012-05-042013-05-042014-05-042015-05-042016-05-042017-05-042018-05-042019-05-042020-05-04现货价:平均价:棉籽-6,000.00-4,000.00-2,000.000.002,000.004,000.006,000.002009-05-042010-05-042011-05-042012-05-042013-05-042014-05-042015-05-042016-05-042017-05-042018-05-042019-05-042020-05-043128指数-期货)-10001002003004000200,000400,000600,000800,0001,000,0002009-052010-062011-072012-082013-092014-102015-112016-122018-012019-022020-03中国棉花月度进口进口数量:棉花:当月值进口数量:棉花:当月值:同比01,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00005,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,0002009-06-012009-11-012010-04-012010-09-012011-02-012011-07-012011-12-012012-05-012012-10-012013-03-012013-08-012014-01-012014-06-012014-11-012015-04-012015-09-012016-02-012016-07-012016-12-012017-05-012017-10-012018-03-012018-08-012019-01-0120