农产品产业链日报：棉花现货市场趋于冷静，收储未显更多利好

东海期货研究所1棉花现货市场趋于冷静，收储未显更多利好棉花：现货市场趋于冷静，收储未显更多利好1.核心逻辑：2020年10月22日，期货价格下跌，利空皮棉现货市场，郑棉期货价格连续回调，市场看涨氛围有所降温，现货成交也明显减少，且下游走货变慢，纺企对于后市多持谨慎观望心态，10月21日，国家粮食和物资储备局、财政部发布公告称，自12月1日起国家收储棉花50万吨，本年度收储在市场预期之内，暂未对棉价较多利好支撑，预计皮棉价格弱稳为主。2.操作建议：短期内震荡，建议01合约12200-15000元/吨区间操作。关注15000元上方存在的套保压力。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向，国储棉政策等事件。4.背景分析：外盘市场因美元走软，棉花需求改善，ICE棉花期货攀升至近一年半高位，ICE12月棉花合约上涨0.02美分，结算价报每磅71.04美元。现货市场皮棉报价在15200-15900元/吨，个别跌100元/吨，部分棉企暂停报价，观望为主。棉纱：未来或跟随棉花价格震荡1.核心逻辑：当前下游需求改善，订单增多，走货尚可，棉花上涨带动棉纱价格上行，预计短线棉纱价格或将继续释放乐观情绪。2.操作建议：操作上等待反弹做空机会。3.风险因素：天气情况与收割进度，中美贸易战未来走向4.背景分析：现货市场据越南棉纱协会提供的情况，今年9月越南棉花进口量为10.87万吨，环比减少9.9%，进口额1.578亿美元，环比减少8.4%。1-9月棉花进口量为113.15万吨，同比减少0.7%，进口额17.7亿美元，同比减少14.4%。东海期货|产业链日报2020年10月23日农产品产业链日报研究所农产品策略组姚序高级研究员从业资格证号：F0209444投资分析证号：Z0000600联系电话：021-68757089邮箱：yaox@qh168.com.cn王琪瑶联系人联系电话：021-68757023 东海期货研究所2白糖：“天气市”推动糖价偏强运行1.核心逻辑：2020年10月22日，原糖期货窄幅回落，因市场对于原糖持续走高的信心不足，基金买盘阶段性枯竭使得期价回落，但印度出口补贴政策的不确定性仍对市场形成较强支撑。郑糖期货低开低走，现货市场交投气氛淡薄而随之下行。由于北方甜菜糖本周已进入供应高峰阶段，以及市场消费已从旺季中消退，当前贸易商和下游补货热情较前期均明显回落，加上9月进口数据在近几天即将出炉，市场人士多认为进口量可能继续保持高位而心态谨慎，预计短期糖价可能继续震荡走低。但南方产区库存在57万吨左右（其中云南21万吨，广西31万吨，广东0万吨，海南3.74万吨），以及四季度拉尼娜天气炒作和通胀预期强烈，白糖中期趋势仍旧处于震荡上行趋势，买家暂可观望，待市场利空情绪被释放，市场在跌稳时可逢低小批量补库。2.操作建议：预计短期糖价或随市场偏强震荡，建议关注2101后期回调风险。3.风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动4.背景分析：外盘市场洲际交易所(ICE)原糖期货收低，市场自本周初触及的七个半月高位回落。3月原糖期货收低0.04美分，或0.3%，结算价报每磅14.50美分。该近月合约周一创下14.75美分的七个半月高位。现货市场白糖出厂均价为5552元/吨，较昨日5570元/吨跌18元/吨。广西地区一级白糖报价在5570-5600元/吨，较昨下跌20元/吨；云南产区昆明提货报价在5550元/吨，大理提货报5500-5530元/吨，较昨日下跌20元/吨。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn