【棉花棉纱】周度报告：郑棉期价上涨逐渐修复期现价差

【棉花棉纱】周度报告 2020年10月12日操作评级：USDA10月份报告数据利多。美国农业部10月份供需报告数据，2020/21年度全球棉花产量约11627万包，同比2019/20年度下降4.56%；全球棉花进口量4223万包，同比2019/20年度提高5.34%；全球棉花消费量11421万包，同比2019/20年度提高11.92%；全球棉花出口量4224万包，同比2019/20年度提高3.3%；全球棉花供需格局整体呈现略微宽松。10月同比9月数据，产量和期末库存量下调，进口量、消费量和出口量环比提高对棉价形成一定支撑。 国内棉花进口和消费调整。据BCO中国棉花产消存量资源表（2020年10月）数据，预计2020/21年度我国棉花总供应1300万吨，其中期初库存538万吨、产量562万吨、进口量200万吨；总需求807万吨，其中棉纺消费754万吨、其他消费49万吨、出口4万吨；期末库存493万吨。国内棉花供需结构整体宽松，棉纺消费和棉花进口方面明显提高。 新疆籽棉成本提高。国庆期间新疆北疆机采籽棉价格整体上涨，期间出现过价格回调，但今年多地区新增轧花厂和生产线导致了棉农交售籽棉时坚定地提高价格，抢收氛围浓厚。今日北疆石河子地区籽棉交售价格维持在6.4元/公斤左右，皮棉成本约在14000元/吨以上，目前郑棉期价与新年度皮棉成本仍然维持倒挂。 棉纺PMI利多。2020年9月，中国棉纺织行业采购经理人挃数(PMI)为50.86%，环比上升3.3个百分点，反弹在50荣枯线以上。本月棉花库存大幅增加，棉纱库存持平戒略降，生产量和开机率略有上升，新订单增加。其中新订单47.73%，环比8月提高了5.6个百分点；棉花库存47.27%，环比8月提高了11.7个百分点，纺织企业对原料采购补库积极。 操作建议：持有郑棉多单。 相关报告： 1、2020年度棉花策略报告《取舍之间择势而利》202001（中国棉花协会） 2、《新冠疫情影响下的农产品市场展望》20200206 3、【农产品专题】蝗灾肆虐，对农产品影响几何？20200217 4、专题报告《棉花进入价值区间，筑底即将开始》20200326 5、[农产品专题]海外疫情对农产品供应冲击如何？20200331 国投安信期货 农产品策略投研团队 杨蕊霞 农产品组组长 投资咨询号：Z0011333 韦剑旭 高级分析师 期货从业资格：F3037025 010-58747736 weijx@essence.com.cn 农产品周报 郑棉期价上涨逐渐修复期现价差 美棉：★☆☆↑ 郑棉：★☆☆↑ 棉纱：★☆☆↑ 国投安信期货有限公司第 1 页版权所有，转载请注明出处 第一部分 行情概览一、期货市场周收盘价周涨跌ICE美棉201267.862.01郑棉花210113295500郑棉花210513585485数据来源：同花顺iFinD、郑商所、ICE-4.62%3.91%3.70%5.60%4.98%-8.18%-6.18%3.05%4.69%周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅【期现基差】 【跨月价差】 【Cotlook A指数】 【郑棉纱期货价格】 16000180002000022000240002600028000元/吨 郑棉纱 数据来源：wind，国投安信期货 (2000)(1000)0100020003000元/吨 202020192018201720162015数据来源：棉花展望BCO，国投安信期货 60708090100110美分/磅 202020192018201720162015数据来源：Cotlook，国投安信期货 (400000)(200000)020000040000060000080000010000001200000包 202020192018201720162015数据来源：USDA，国投安信期货 【美国陆地棉周度出口】 【CFTC棉花基金持仓净多率】 0.200.000.200.400.60202020192018201720162015数据来源：CFTC，国投安信期货 (1000)(800)(600)(400)(200)02004006008001000元/吨 CF2101-2105CF2001-2005CF901-905CF801-805数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 2 页版权所有，转载请注明出处 二、现货市场成交价周涨跌1285312012830138129001461286213012906116127406218520411771-2218260数据来源：wind周涨跌幅月涨跌幅年初至今涨跌幅棉花价格指数：3280.94%1.76%-16.35%新疆1.09%1.49%-15.90%河南1.14%1.62%-14.63%山东1.02%1.90%-17.14%江苏0.91%1.53%-16.15%湖北0.49%2.05%-16.46%纱线价格指数JC40S0%0.16%-17.44%纱线价格指数C32S0.02%0.16%-20.14%纱线价格指数OEC10S-0.02%0.18%-17.17%【中国棉花价格指数328】 【中国棉纱价格指数C32S】 【国内长绒棉价格】 【ICE美棉价差】 【进口棉到港价格】 【到港价：美国CA SM】 【到港价：巴西 SM】 180002000022000240002600028000元/吨 长绒棉137 长绒棉237 数据来源：wind，国投安信期货 5060708090100110美分/磅 SML数据来源：wind，国投安信期货 【到港价：印度 S-6】 1000012000140001600018000元/吨 202020192018201720162015数据来源：中国棉花信息网，国投安信期货 1800020000220002400026000元/吨 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 60708090100110美分/磅 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 (1.50)(1.00)(0.50)0.00美分/磅 ICE2012-2103数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 3 页版权所有，转载请注明出处 第二部分 基本面数据一、棉花【工业库存棉花：新疆棉占比】 【中国】 【工业库存棉花：进口棉占比】 【工业库存：纱线】 【工业库存：坯布】 【中国进口棉占消费比】 【到港价：巴西 SM】 0%10%20%30%40%50%60%70%中国进口棉占国内消费比 数据来源：wind，国投安信期货 【到港价：印度 S-6】 101520253035天 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 10152025303540天 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 406080100% 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 010203040% 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 60708090100110美分/磅 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 60708090100美分/磅 202020192018201720162015数据来源：wind，国投安信期货 0200400600800100012001400万吨 国内棉花产量 国内棉花进口量 国内棉花总需求 数据来源：中国棉花信息网，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 4 页版权所有，转载请注明出处 【国内棉花市场价格-新疆、河南】 【国内棉花市场价格-山东、湖北】 【国内布产量】 【国内棉纱产量】 【国内棉花市场价格-江苏】 【棉纺织行业采购经理人指数】 【棉纺织行业采购经理人指数】 【棉纺织行业采购经理人指数】 1000012000140001600018000元/吨 新疆 河南 数据来源：wind，国投安信期货 1000012000140001600018000元/吨 山东 湖北 数据来源：wind，国投安信期货 1000011000120001300014000150001600017000元/吨 江苏 数据来源：wind，国投安信期货 3040506070801015202530354045亿米 棉布 布当月值（右轴） 数据来源：wind，国投安信期货 数据来源：wind，国投安信期货 100150200250300350400450万吨 纱当月值 棉纱 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080% 开机率（月） 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080% 生产量（月） 数据来源：wind，国投安信期货 01020304050607080% 新订单（月） 数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 5 页版权所有，转载请注明出处 第三部分 外汇跟踪第四部分 气象跟踪【棉纺织行业采购经理人指数】 【美元兑人民币】 【美元兑卢比】 【棉纺织行业采购经理人指数】 010203040506070% 棉花库存（月） 数据来源：wind，国投安信期货 020406080% 棉纱库存（月） 数据来源：wind，国投安信期货 5560657075802020201920182017201620152014数据来源：wind，国投安信期货 66.577.52020201920182017201620152014数据来源：wind，国投安信期货 国投安信期货有限公司第 6 页版权所有，转载请注明出处 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。 国投安信期货有限公司第 7 页版权所有，转载请注明出处