贵金属周报：黄金周黄金收平，震荡思路对待

贵金属周报 Weekly Report of Precious Metals 编制日期：2020/10/8 投资咨询部 黄金 | 策略报告 1 黄金周黄金收平，震荡思路对待 投资策略建议： 黄金： 黄金周，金价一波三折，总体收平。 宏观面上，疫情仍是最大的不确定性。据世卫组织数据，全球新冠肺炎确诊病例超3500万例，累计死亡病例超过100万例。 新冠疫情给全球经济带来极大冲击，美、欧、日等全球央行均继续维持宽松货币政策。低利率黄金对黄金有一定支撑。黄金ETF持仓维持较高水平，CFTC黄金净多头寸增加。不过，央行购买黄金的热情出现下滑。 从长期投资角度，建议在投资组合中加入黄金及其衍生品，作为资产配置的一部分。 短线，预计金价维持震荡走势。 新的一周财经日历： 2020-10-13 美国 9月联邦政府财政赤字、9月CPI 2020-10-14 美国 上周初请失业金人数 2020-10-15 美国 二季度GDP终值 2020-10-16 美国 9月零售总额、9月工业产能利用率 黄金 | 策略报告 2 ∟.大类资产表现（10月1日到10月7日） 国内市场，黄金周，金融市场休市。 国际市场，截至10月7日， COMEX黄金期货收报1890.5美元/盎司，七天内先扬后抑，累计基本收平。 NYMEX原油期货收报40.04美元/桶，七日累计涨幅约为0.5%。 美股大幅起落。标普500指数收报3419.44，七日累计涨幅1.68%。 恐慌指数VIX明显升高，最新约为28。 美元指数收报93.6429，较9月30日微跌。 据wind资讯，国庆假期期间，美、欧股市正常交易，整体走势平稳。在美国总统特朗普确诊新冠肺炎后欧美股市一度走低，随后相继反弹，在朗普表示拒绝民主党刺激方案后，美股、黄金一度跳水，但随后再次反弹，10月7日道指录得7月来最大单日涨幅。亚太股市方面，日经指数10月2日下挫，随后几日反弹，10月8日收涨近1%。 ∟.金价影响因素分析 黄金基本面数据 世界黄金协会发布数据显示，8月全球各国央行净卖出黄金储备12.3吨，这是近一年半以来全球央行首次净卖出黄金储备。 中国黄金协会发布的《中国黄金年鉴2020》显示，截至2019年底，全国黄金查明资源储量14131.06吨，比上年净增492.66吨，同比增长3.61%。我国黄金查明资源储量已经连续5年突破1万吨大关。 中国9月外汇储备31425.62亿美元，结束五连升；黄金储备持稳于6264万盎司。 全球最大黄金ETF-SPDR持仓10月7日最新为1271.52吨，10月2日曾达到1276.19吨，创年内新高。 黄金 | 策略报告 3 商品期货交易委员会（CFTC）数据，对冲基金和基金经理持有的COMEX黄金投机性净多头寸9月29日为243659手，较之前一周增加24599手。 经济数据 中国9月官方制造业PMI为51.5，连续7个月处于扩张区间，较8月回升0.5个百分点，回升幅度为4月以来最高值，预期为51.2。 中国9月财新制造业PMI为53，前值53.1，为2011年2月以来次高。 美国二季度GDP同比变化终值为-31.4%，初值为-32.9%，修正值为-31.7%，仍为纪录以来最大降幅。 美国9月ADP就业人数增74.9万人，创纪录以来第三大增幅，预期增65万人，前值增42.8万人。 美国9月季调后非农就业人口新增66.1万人，预期增85万人，前值增137.1万人；失业率为7.9%，为连续第五个月录得下滑，预期为8.2%，前值为8.4%。 英国第二季度GDP终值同比萎缩21.5%，创纪录以来最大季度跌幅，预期萎缩21.7%，初值萎缩21.7%；环比萎缩19.8%，预期萎缩20.4%，初值萎缩20.4%。 疫情观察 世卫组织数据，截至欧洲中部时间10月7日16时23分（北京时间22时23分），全球确诊病例达到35659007例，死亡病例达到1044269例。 世界银行称，新冠疫情今年将使8800万至1.15亿人陷入极端贫困，到2021年底将达到1.5亿人；越来越多的城市居民、中等收入国家居民陷入极端贫困。 标普全球周二表示，新冠冲击将使美国和欧洲未来9个月的企业违约率上升一倍，尽管最近几个月创纪录的降级速度现在正在放缓。 全球央行观察 黄金 | 策略报告 4 美联储 美联储会议纪要显示，美联储官员担心，如果缺乏进一步的政府财政刺激措施 ，美国经济复苏步伐将面临风险；FOMC工作人员在针对美国经济前景所给出的预期假定，特朗普政府还将在2020年提供更多的财政救助。 美联储主席鲍威尔称，如果财政和货币政策协同工作，直到经济明显摆脱困境，复苏将会更强劲、更快；如果经济复苏放缓，利率将在较长时间内处于较低的区间。 欧洲央行 欧洲央行行长拉加德表示，需要保持足够的刺激来实现目标；应该警惕过早退出刺激措施；预计危机过后，欧元区有出现更多分歧的风险。 日本央行 行长黑田东彦表示，日本经济形势严峻，但已经开始复苏，前景不确定性高；日本经济可能会好转，但复苏步伐仍将保持温和；经济和通胀存在下行风险；日本央行将继续坚定地实施宽松的政策。 ∟.行情展望与建议 黄金周，金价一波三折，总体收平。 宏观面上，疫情仍是最大的不确定性。据世卫组织数据，全球新冠肺炎确诊病例超3500万例，累计死亡病例超过100万例。 新冠疫情给全球经济带来极大冲击，美、欧、日等全球央行均继续维持宽松货币政策。低利率黄金对黄金有一定支撑。黄金ETF持仓维持较高水平，CFTC黄金净多头寸增加。不过，央行购买黄金的热情出现下滑。 从长期投资角度，建议在投资组合中加入黄金及其衍生品，作为资产配置的一部分。 短线，预计金价维持震荡走势。 黄金 | 策略报告 5 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 编 制： 曹晓军 高级分析师 F3008012/Z0010934 闫丰 首席分析师 F0251054/Z0001643 网址：www.haqh.com Email:tzzx@haqh.com 电话：0551-62839067