贵金属产业链日报：新轮刺激计划仍可能达成，隔夜金银上涨

东海期货研究所 1 新轮刺激计划仍可能达成，隔夜金银上涨 黄金：长期美债利率存上行动能，多空博弈加剧 1.核心逻辑：美国财政部三四季度增大中长期美国国债发行量、疫苗取得良好进展、通胀预期不断增强进展对金价构成利空。金价在高位的支撑来美国经济前景仍受疫情困扰、美联储延续QE政策对长端名义利率的压制。新一轮刺激措施迟迟未能落地，美国经济数据展现出一定疲态，美联储是否能够更进一步宽松成为金价此后上涨动力，当前多空博弈或加剧。 2.操作建议：400-420高抛低吸 3.风险因素：美国经济复苏超预期，美国疫情传播受控 4.背景分析： 周一，SHFE黄金主力合约开于399.22元/克，收盘报400.14元/克，较上一交易日跌幅0.23%，夜盘收报403.62元/克。COMEX黄金主力合约收报1886.1美元/盎司，较上一交易日涨幅1.17 %。 美国众议院议长佩洛西公布更新后的卫生和经济复苏综合紧急解决方案法案，2.2万亿美元的法案将包括“避免学校、小企业、餐厅、航空业人员及其他行业出现灾难性结果所需的新资金”。佩洛西敦促众议员支持更新后的2.2万亿美元的法案提议。 美国众议院议长佩洛西表示，周日与美国财长努钦就新冠疫情援助问题进行了交谈，今日将再次进行讨论。解决疫情援助需求“非常有可能”，可以在刺激计划上找到共同点。已经准备好进行谈判，但是政府必须拿出更多的资金来应对新冠病毒。 美联储委员梅斯特表示，在房地产等对低利率有反应的领域，经济活动已有所回升，但餐饮业和其他行业则没有。预计美国年底的失业率将在7%-8%之间。 据CME“美联储观察”：美联储直至明年3月维持利率在0%-0.25%区间的概率为100%。 白银：下行调整，仍有一定支撑 1.核心逻辑：贵金属长期利多因素显现，黄金牛市确认有助于拉动白银金融属性表现，白银当前等待金价下一阶段的突破。 2.操作建议：空沪金银比，目标点位75附近 东海期货| 产业链日报2020年09月29日 贵金属产业链日报 研究所 宏观策略组 贾利军 高级研究员 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 刘晨业 联系人 联系电话：021-68757223 东海期货研究所 2 3.风险因素：美国经济复苏超预期，美国疫情传播受控 4.背景分析： 周一，SHFE白银主力合约开于4921元/千克，收盘报4875元/千克，较上一交易日跌幅2.25%，夜盘收报5037元/千克。COMEX白银主力合约收报23.815美元/盎司，较上一交易日涨幅3.61%。 SHFE金银比收得82.1，上一交易日80.4。COMEX金银比收得79.2，上一交易日81.1。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 公司网址：www.qh168.com.cn