1盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明研究院（投资咨询部）：0571-85165192，85058093新世纪期货盘前交易提示（2020-9-22）一、重点推荐品种操作策略重点推荐品种交易策略参考品种方向入场止损止盈状态日期m2101多3120-31653100-31103400持有2020.09.21a2101多4520-45604490-45104750持有2020.09.15p2101多5110-51405170-51906700持有2020.07.15c2101多2330-23502310-23202600持有2020.09.08二、市场点评黑色产业螺纹偏空螺纹：疫情反复全球股市下跌，黑色系商品期现价格弱势震荡。上周钢厂产量环比增1.06万吨至372.6万吨，钢厂产量小幅反弹,主要贡献在电弧炉端。螺纹周表观消费量为387.97万吨的水平，环比回升9.77万吨，现实需求稍微有所恢复。但房地产政策收紧，基建和制造业投资平稳，对黑色系商品需求预期减弱。厂内库存与社会库存双双回落，社库减12.48万吨至881.1万吨，厂库减2.89万吨至355.28万吨，供需出现一定程度的好转，但仍维持在较高水平。叠加钢厂普遍亏损，成本支撑钢价，现货市场心态悲观，商家看空情绪蔓延，使得市场报价再度下调，低价资源层出不穷，螺纹弱势依旧。铁矿：铁矿石期现货价格再度承压回调，澳洲巴西铁矿发运总量2438.7万吨，环比上期增加341万吨。随着高低品价格补涨，以盘面为标的的中品资源性价比已经较低，价差出现拐头迹象，利空中品资源，钢厂配矿调整后结构性问题也有所缓解。海外铁矿石发运量环比回升，国产矿产量达到历史高位，港口到货量环比增加。不定时限产以及政策面增加可交割品牌，对铁矿有一定利空。45港铁矿石库存总量11492.81万吨较上周增36.36，港口总库存连续四周小幅累库，仍为近三年同期最低值。供需出现一定的宽松，基于投资者对铁矿需求转弱预期，高抛的持有，铁矿盘面大幅回调释放一定的利空，追空需谨慎。铁矿石偏空焦煤震荡焦炭偏强动力煤偏强农产豆粕震荡偏强豆粕：中方将继续加大采购美豆，美豆需求依然旺盛，继续提振美豆价格，但中美关系依然存在不确定性，同时美豆收割工作临近，且气象预报美国中西部收割开始时将迎来有利天气，需注意关注是否将放缓涨势。国内生猪存栏连续7个月增长，能繁衍母猪存栏连续11个月增长，畜禽养殖业逐步复苏，相比杂粕，豆粕性价比优势明显，饲料配方中豆粕添比较高，油厂提价意愿较强。但国内进口大豆到港量庞大，油厂开机率超高，仍有部分油厂豆粕胀库。预计豆粕市场在需求复苏、成本提振以及通胀预期背景下整体或仍震荡趋强运行。油脂：中国需求依然旺盛，且投机买盘活跃，美豆表现强劲，中储扩建油罐罐菜粕震荡偏强豆油震荡偏强棕榈油震荡偏强2020年9月22日星期二 2盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明品容引发收储预期，西南棕榈油加工商协会预计马来9月1-15日产量环比增幅不到3%，船运机构数据显示马来9月份上半月出口强劲，提振马棕油期价。国内豆油库存供应并无压力，就绝对量值而言，均低于去年同期水平及五年同期均值，北方油厂压车、开单限提现象仍然存在，同时棕榈油菜油库存处于低位。不过，国内油厂开机率持续高企，及离美豆集中上市和节前备货结束时间临近。预计在低库存、高基差及通胀、收储预期的背景下油脂油仍维持偏强走势。菜油震荡偏强豆一震荡偏强豆二震荡偏强能源化工品PTA震荡偏强PTA：截至上周五PTA主力收3650元/吨（+1.05%），经过一轮仓单释放的现货压力，基差被压制后，PTA获力反弹，一方面旺季下同属eg来说估值偏低，另一方面PTA自身价格向上空间驱动的安全边际走强。国际油价短期低位调整，PTA仓单继续下降至不足500吨，PX裂解价差159美金/吨，PTA加工费回到600元/吨附近，但是油价大幅调整后预计加工费增加，短期油价回落，中长期成本端方面支撑较强。PTA装置开工90%，织造开工获得持续环比提升至74.3%，终端消费边际改善，聚酯产销分化，波动较大，主要受到原料价格波动影响所致，降价促销能够获得较高产销，聚酯工厂库存压力再次增加，瓶片价格底部渐显，需求端支撑仍较强，从估值和安全边际考虑，建议PTA逢低买入，灵活止盈。EG：截至上周五EG主力收盘3913元/吨（-0.48%），区间窄幅调整。供应方面，港口到港量21万吨，短期需求偏强支撑下预计本周港口仍以去库为主。国产供应主要以煤企装置复工在小幅提升，新装置中科50万吨装置倒开车成功，预计月底出成品，泉州石化亦是月底开车。下游需求方面，聚酯工厂整体维持高位负荷，三房巷瓶片停车，需求端短期受到瓶片的弱势影响，支撑走弱。新装置恒超50万吨已开车，江阴常盛10万吨短纤月底重启。制造方面，开工负荷继续提升当中，环比上周增加1.3%，当下整体织造开工负荷平均水平在74.5%而成本端方面油价调整，化工氛围较前期走弱，博弈增强。整体来看，EG还是现实去库，预期供需走弱的格局。目前评估中性。短期超跌有买入价值，但的确，静态看，随着时间推移，是对多头不利的，适合逢高空，稳健的话3880以下买入、3970以上做空。EG震荡软商品棉花震荡棉花：郑棉基本维持攀升形态。随着开秤企业越来越多，抢收现象越来越激烈，手工采摘的新棉价格高得令人吃惊；2020年8月，中国棉纺织行业采购经理人指数(PMI)为47.56%，环比上升0.38个百分点，消费端继续恢复向好。棉价预计会呈现偏多格局。今年新疆面积同比减少，大部分地区单产增加，目前零星收购价格远高于原先市场的预计。美国整个产棉区雨水偏多，频发的飓风对新棉产量和质量构成威胁；USDA下调美棉产量、调增美棉出口量、调减美棉期 3盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明末库存；中国继续大量采购美棉，采购数量有爆发式增长。美方暂时搁置了对来自中国新疆地区的棉花和西红柿产品的广泛进口禁令，暂时市场利空得以化解，但还是要警惕未来可能的进一步制裁。近期郑棉小步走高的形态也反映出市场担忧并未完全消除。橡胶：多家跨国银行涉及洗钱等原因给金融市场带来动荡，商品也受到波及普遍下挫。沪胶夜盘跟随走低，较长的下影线也反映出恐慌带来的利空可能很快被消化。海外产区正值雨季，整体供应偏紧；国内汽车轮胎业恢复较好，轮胎厂开工率保持稳定，整体需求或有所增长，对天然橡胶价格形成支撑；下游车市逐步进入传统销售旺季，重卡市场销量同比继续大幅增长，显示终端需求强劲。预计四季度天胶产业链仍将延续缓慢的复苏格局，胶价仍有上行空间。目前现货价格稳定，原料价格小幅上涨，供应呈现偏紧局面。交易所仓单处于近年低点，实盘压力轻也减小了上涨的阻力。橡胶偏强金融沪深300震荡沪深300股指下跌0.96%，上证50股指下跌1.08%，中证500股指下跌0.36%。航天、造纸板块普遍资金流入，汽车、餐饮等板块资金流出，两市北向资金净买入额为64.96亿元。国内SHIBOR3M震荡，FR007快速上升，重视估值承压空间。股票指数波动率微幅上升，CBOEVIX指数下降，CBOE中国ETF波动率下降。IF和IH主力合约基差下降，IC主力合约基差上升，基差均为正。建议IC多头配置，国债仓位可以减配。三、重点品种产业链资讯热点宏观1、农业农村部在京召开秋粮抢收减损工作部署会议。会议强调，进一步提高机械化收获效率、减少收获环节损失，归根结底要靠提升良田、良种、良制、良机、良法“五良”融合水平，要推动农机装备产业向高质量发展转型，加快提升农机试验鉴定和技术推广能力，助力农业机械化向全程全面高质高效升级。2、中国人民银行数字货币研究所与京东数科正式达成战略合作，双方以数字人民币项目为基础，共同推动移动基础技术平台、区块链技术平台等研发建设；并结合京东集团现有场景，共同促进数字人民币的移动应用功能创新及线上、线下场景的落地应用，推进数字人民币钱包生态建设。3、吉林省政府新闻办9月21日下午召开发布会，相关负责人介绍了吉林省政府办公厅近日印发的《关于促进商业消费和文旅消费的若干政策举措》情况。该文件提出务实政策举措，通过“政策+平台+载体”组合联动，持续推动消费市场回暖并保持稳定增长。4、银行间现券夜盘首日盘初交投活跃，CFETS债券数据显示，10年期国开债活跃券200210收益率现下行3.3bp报3.6470%，5年期国开债活跃券200212收益率下行1.5bp报3.4150%。5、上交所：科创板上市委定于9月29日审议青岛海泰新光科技股份有限公司、南通星球石墨股份有限公司的首发申请。6、印度农业部长：印度2019-2020年粮食产量增至纪录新高的2.9965亿吨。7、利比亚据称将在未来几天内增加约20万桶/日的原油产量。 4盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明黑色产业链1、加强住房租赁市场管理成都9部门联合出新规.成都市9个部门近日联合出台《关于进一步加强住房租赁市场管理的通知》，进一步加强租赁市场管理，保护当事人合法权益。通知提出，在本市行政区域内通过委托经营、转租方式从事住房租赁经营的企业开展业务前，应在驻蓉商业银行中开立全市唯一的住房租赁资金监管账户，并在报送开业信息时提供监管账户信息。2、1—8月份，房地产开发企业房屋施工面积839734万平方米，同比增长3.3%，增速比1—7月份提高0.3个百分点。房屋新开工面积139917万平方米，下降3.6%，降幅收窄0.9个百分点。1—8月份，房地产开发企业土地购置面积11947万平方米，同比下降2.4%，降幅比1—7月份扩大1.4个百分点；土地成交价款7088亿元，增长11.2%，增速回落1.0个百分点。1—8月份，商品房销售面积98486万平方米，同比下降3.3%，降幅比1—7月份收窄2.5个百分点。1—8月份，房地产开发企业到位资金117092亿元，同比增长3.0%，增速比1—7月份提高2.2个百分点。3、上市房企加快融资步伐，降价促销或成趋势。近期多家上市房企发布大额融资计划，融资品种较为多样。从融资原因看，除了偿还前期到期债务、补充运营资金等常规因素外，融资收紧预期强、开发投资整体处于高位也是重要因素。业内人士指出，房企资金紧张已成为行业共识，除了融资外，销售端发力也是补充现金流的重要途经。“金九银十”作为房企销售推盘的黄金期，预计会有更多的房企通过以价换量的形式来快速回笼资金，房价或有下降空间。化工产业链1、利比亚暗示部分原油出口将恢复、疫情病例激增给需求前景蒙上阴影。股市重挫和美元反弹也施压油价。巴克莱上调2020年油价预测2美元/桶，维持2021年的预测不变。（wind资讯）2、截至9月18日国内PP库存环比9月11日下降6.63%。其中石化企业PP库存环比9月11日下降8.06%，港口PP库存环比9月11日上升1.26%，贸易企业PP库存环比9月11日下降1.56%。（卓创资讯）3、9月18日华东及华南地区PVC样本总库存下降，华东样本库存24.11万吨，环比0.04%，同比32.62%，华南样本库存2.55万吨，环比-19.05%，同比-25%。华东及华南样本仓库总库存26.66万吨，环比-2.17%，同比23.54%。（卓创资讯）4、沥青库存总计158.4万吨，环比减少1.13%，同比增加40.04%。本周25家样本沥青厂家库存为81.6万吨，环比增加2.45%，同比增加55.04%。33家社会库库存为76.8万吨，环比减少4.67%，同比增加26.98%。（隆众资讯）农产品产业链1、印尼棕榈油协会（GAPKI）表示，2020年7月份印尼的棕榈油出口环比提高13%，因为对中国和中东地区的棕榈油出口增加。（来源：cofeed）2、西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1日-20日马来西亚棕榈油产量比8月降1.1%，单产降1.63%，出油率增0.10%。（来源：cofeed）3、中粮集团（COFCO）卖出了10月和11月船期的巴西大豆船货，同时买入11月和12月船期的美湾大豆船货，目的是为了管理库存，同时利用两国大