盘前交易提示

1盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明研究院：0571-85165192，85058093 新世纪期货盘前交易提示（2021-6-6）一、 市场点评螺纹短多铁矿石短多焦煤短多焦炭短多黑色产业动力煤震荡偏强螺纹：近期钢材价格波动明显，市场存在追涨杀跌现象，螺纹盘面回调 1600点后出现大幅反弹，现货价格调整近 1400元/吨至 4770元/吨,现货端利润迅速压缩至盈亏平衡线,现货氛围未转强。本周螺纹产量小幅增加，多数钢厂正常生产，五大品种表观消费量同比偏低，库存一增一降，当前市场去库节奏受到宏观环境影响较大。随着螺纹价格高位大幅回落，盘面抄底投机氛围较好。目前螺纹钢需求旺季接近尾声，现货成交明显转弱，需要关注需求环比回落的程度。短期市场利空情绪得到大部分释放，钢坯有所小稳，尝试短多，后续关注高层政策面和环保限产的进一步消息。铁矿：铁矿盘面受政策因素扰动，价格大幅波动。国常会再次强调保障大宗商品供给，以及交易所对期货合约规则进行修改、扩大现货可交割范围也对市场有降温效果。供应端，澳洲巴西本周发运大幅回升，到港环比上周增加，高发运量下后期供应压力或有增加。高品、中品矿下跌幅度同步扩大，现货市场稳定性受到明显削弱。限产初期，钢厂高炉需求受影响强烈，但随后大部分合规产能复苏，铁水产量先抑后扬，目前钢厂铁水产量持续增长，唐山限产造成的冲击极小。后续关注限产是否加码，由于短期调整力度过大，情绪释放完毕后，尝试多单入场。动力煤：现货端产地煤价下跌，市场快速降温。销售情况偏弱，出货一般。港口：环渤海，库存有所回落。贸易商继续降价出货。需求方面：电厂仍旧观望为主，只保持刚需采购。从沿海八省电厂整体库存仍没有多少改善，维持在 12-13天左右，库存仍旧在较低位置。随着日耗逐渐攀升，下游电厂库存愈发紧张，补库任务较重。整体来看：基本面上看需求有支撑，下游电厂库存不足，关注电厂是否会进行补库存节奏，而产地增产和开放露天矿等系列增产措施还没有证伪的情况下，操作上以可以谨慎做多，仍需关注政策实际落实。铜短线与中线多单谨慎持有铝短线与中线多单谨慎持有有色金属锌短线与中线多单谨慎持有铜：国常会再会提及大宗商品 VS 必和秘拓智利铜矿罢工 沪铜低开高走从供应端来看，虽然我们预期全球铜矿产量将有所增加，但在疫情、劳资谈判等因素的扰动下，2021 年全球的铜矿供应仍有较大的不确定性；从消费端来看，在当前步入消费旺季且叠加碳中和大背景的情况下，铜下游消费的企稳回升对铜价的拉升效用正在显现；整体而言，供应端的持续收紧与需求端的稳步复苏将对铜价形成上涨支撑。关注欧美的疫情与国内的疫情变化、南美铜矿的供应、碳中和与新能源汽车以及中美两国的基建对铜需求的拉动影响、美联储的货币政策变化、美债收益率与美元指数的变化、美国基建计划的变数铝：国常会再会提及大宗商品 VS 云南铝厂产能难以释放 沪铝震荡走强从当前的下游消费需求来看，当前，下游消费复苏明显；从当前社会库存变化来看，拐头迹象已非常明显，旺季去库依然可期，此外，在碳排放-碳中和相关政策利好下，电解铝供应干扰提升，这将对铝价形成利多支撑。关注秋碳中和与碳达峰对运行产能与新增产能投放的影响、交易所的库存变化与消费的变化、新能源车的发展、内蒙推进减产进程锌：国常会再会提及大宗商品 VS 云南限电影响持续 沪锌高开低走一方面，从海关数据来看，虽然 3月我国精锌进口环比增与同比均大幅增加，但从实际进口量叠加国内产量及社库来看，总供应量仍维持紧平衡结构，供应形势并没有发生实质性的改变；另一方面，从当前的现货市场情况来看，下游消费依然向好，这将对锌价形成上涨支撑。关注加工费的持续下滑与矿端供应收紧、炼厂的检修计划、下游的开工率与产能利用率、下游的环保限产情况、美国2021年 6月 6日星期日 2盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明铅短线与中线空单谨慎持有锡短线与中线观望镍短线与中线观望基建的变数铅：上游环保检修企业恢复生产 VS 下游淡季延续 沪铅低开高走虽然矿端供应略微偏紧，但炼厂供应压力有所下降，短期的铅价有所上扬，不过在下游需求未见好转的情况下，铅价上行动能不强，或将回归下行趋势。关注秘鲁疫情防控措施对铅矿供应的影响、原生铅与再生铅的供应变化、下游汽车消费需求与电动自行车的消费需求变化、下游蓄企的备货情况、内蒙减产计划锡：云南限电影响持续 下游按需采购 沪锡高开震荡 一方面，上游非洲锡矿表示过去一年产量超预期、康尼什金属公司将重新开发南克罗夫蒂锡矿出现进展将使得未来供应紧张形势有所缓解，另一方面，当前下游的需求仍显乏力，供需两淡将使使锡价承压。关注锡矿与精锡的供应减少与下游需求相对稳定的矛盾、去库速度、云锡新生产线的投产进度镍：市场货源有限 钢厂高排产推升需求 沪镍宽幅震荡一方面，镍生铁对纯镍的替代逐渐达到顶峰，拖累镍价的最大因素之一已逐渐成为过去；另一方面，不锈钢在原生镍消费中仍占据较多比例，对平衡表整体影响大；而新能源发展方兴未艾，关注新能源行业消费增速与硫酸镍供应增速。关注菲律宾雨季即将结束后的供应情况、印尼镍生铁的供应增长前景、不锈钢与新能源汽车电池正极材料需求。豆粕震荡菜粕震荡豆一震荡豆二震荡豆油震荡棕榈油震荡农产品菜油震荡粕：全球及美豆库存偏紧格局未改，天气对美豆价格的涨跌较为敏感，目前美国中部天气有利作物生长。巴西大豆收割接近尾声，国内到港大豆陆续增加。国内大豆进口成本高企，压榨利润有所修复，油厂开机率逐渐提高，蛋鸡存栏处于缓增状态，水产饲料中使用豆粕的性价比较高，水产养殖需求旺季，豆粕需求有望增加，只是国内非洲猪瘟影响犹在，生猪养殖恢复缓慢影响需求，预计豆粕震荡。不过要注意大豆到港增加，豆粕需求以及南美天气中性等风险因素。油脂：马棕油进入季节性增产季，但疫情或继续影响种植园劳工从而影响产量，马棕出口保持强劲态势，库存仍旧偏低，印度疫情可能一定程度影响市场需求预期。国内进口大豆成本增加，压榨利润有所修复，油厂的开机率逐渐提高，油脂供应增加，不过国内豆油棕榈油累库需要时间，油脂或震荡，关注美豆产区天气等不确定性风险因素。PTA震荡EG震荡原油短线空单持有能源化工品沥青观望PTA：近日现货原料和下游成交乏力， PTA多套装置重启、负荷缓慢提升中，当前负荷超 85%，但是整体恢复速率并不快，且短期华南 450万吨和华东 65万吨小停和油价一起增强底部力量。随着供应压力上来，需求走弱，基本面驱动中性偏下，加工费接近 500使得成本驱动走弱，PTA适宜逢高空或空配。经历一轮去库后，空配空间减少，注意节奏，未来 PTA向上驱动仍靠油价。EG：美国 80万吨 装置刚恢复开车不久又面临停车给予盘面上涨反馈，继续关注供应端变数，当前进口和煤企增量压力不大，本周四港口大幅去库。双碳政策对乙二醇的影响主要在煤企新装置供应设限方面，当前已投产的情况来看，没有明显受限。进口量仍不是很多的情况下（国外装置恢复进度仍较慢，预计 6月会很大改善），煤制负荷中性偏低，乙二醇短端翘起，中长期供需走弱，到港量增加，短期未到累库阶段，和 PTA的价差经过近期回补后，空间相对减少，短期仍可作为 PTA的多头配置（PTA新装置预期），注意节奏，风险在于油价和煤企。原油：EIA库存回落 VS 伊朗原油即将重返市场 沪油高开低走目前疫情依然是拖累油价的主要因素，但美国原油库存下降，强化了市场对夏季驾车高峰期之前需求改善的预期，提振了油价，此外，当前油价主要依赖于伊核谈判的结果，伊核谈判虽取得进展但还存在一些不确定性。关注情反弹下的全球经济前景、全球原油供需前景、中国经济的复苏前景、中东地缘形势、OPEC+会议、美国炼油厂产能恢复情况 3盘前交易提示期市有风险投资须谨慎敬请参阅文后的免责声明棉花震荡走高软商品橡胶震荡回落棉花：郑棉走低，宏观环境不稳定带来一些利空压制，管理层近期连下四道“金牌”以加强大宗商品监管，人民币不断上行也对价格产生压制。棉市基本面仍是最大支撑：国内纱线和坯布的库存均处于近几年较低位置，服装业产成品库存亦处于近几年偏低位置，下游具有补库潜力；天气敏感窗仍可能带来天气升水，美棉种植进度慢于往年，国内棉花主产区生产成本上升、种植面积下降对产量有不利影响，供应存在不定性；商务部乡村振兴工作领导小组会议上再次提出深入推进“农产品上行、工业品下行”，助力推进国内大循环，对农产品板块起到一定的稳定作用。预计郑棉暂时维持震荡，后期仍存一定上涨空间。橡胶：胶价维持区间横盘走势，缺乏进一步上涨动力，在看到成本支撑的同时，需防范回调可能。供应端的利好偏短期，一些产区因不同问题推迟割胶，但其产量未受过多影响，从中长期来看，未来随着推迟割胶的地方恢复供应，以及因上半年汽车需求的提前透支，下半年汽车产销压力的逐渐增大，当前受出货和库存双重压力，轮胎厂已出现自主控产和降价促销举措。根据近五年的历史数据来看，国内轮胎企业高开工率有望维持至 6月中旬，之后会阶段性回落，这意味着未来轮胎开工率增长乏力。供应提升以及需求减弱的预期将压制胶价反弹，胶价倾向维持弱势震荡。金融沪深300宽幅震荡沪深 300 股指反弹 0.33%，上证 50 股指上涨 0.21%，中证 500 股指上涨 0.86%。光刻胶、芯片板块资金流入，造纸、水泥制造等板块资金流出，北向资金净买入额为 146.27亿元。欧洲股市涨跌不一，美国标普股反弹。国内货币市场 FR007持平，SHIBOR3M持平。股票指数波动率窄幅回落， CBOE VIX 下降，CBOE 中国 ETF 波动率下降。IF和 IC股指期货主力合约基差反弹，IH股指期货主力合约基差为负值。北向资金大幅流入，利率位于低位，风险有所缓解，股指多头可小幅补仓，国债多头继续持有。二、 重点品种产业链资讯热点宏观1、商务部召开例行发布会，回应热点问题。商务部表示，中美第一阶段经贸协议有利于中国，有利于美国，有利于整个世界；双方应共同努力，创造氛围和条件，推动协议落实。中欧投资协定是一项互惠互利协定，有利于中国，有利于欧盟，有利于世界。2、中国工业企业利润持续高增长。 1-4 月，全国规模以上工业企业实现利润总额 25943.5 亿元，同比增长 1.06 倍，比 2019 年 1-4 月增长49.6%，两年平均增长 22.3%。国家统计局表示，下阶段要扎实做好大宗商品保供稳价工作，不断巩固经济稳定恢复基础，推动工业经济持续健康发展。3、全国外汇市场自律机制第七次工作会议强调，汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。关键是管理好预期，坚决打击各种恶意操纵市场、恶意制造单边预期的行为。企业要聚焦主业，树立“风险中性”理念，避免偏离风险中性的“炒汇”行为，不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。近期人民币兑美元汇率上演一波上涨行情。周四在岸、离岸人民币均创 3 年新高，人民币兑美元中间价报 6.4030，调升 69 个基点。4、MSCI 5 月指数季度调整结果周四收盘后生效，北向资金再现尾盘脉冲。Wind 数据显示，北向资金全天净流入 146.27 亿元。若将挂单未成交量统计在内，盘中一度“净流入”371 亿元。北向资金尾盘挂单激增，导致多只中大盘股集合竞价大幅波动。光伏股福莱特、上机数控跳涨近 3%，防水龙头东方雨虹集合竞价被砸近 2%。5、香港万得通讯社报道，周四欧美股市收盘涨跌不一，道指涨 0.41%，标普 500 指数涨 0.12%，纳指跌 0.01%。波音涨 3.8%，领涨道指。科技股涨跌不一，苹果跌超 1%， Facebook 涨超 1%。汽车股继续上涨，福特汽车涨超 7%。 WSB 概念股走高， AMC 娱乐控股涨超 35%。欧股收盘涨跌不一，德国 DAX 指数跌 0.28%，法国 CAC40 指数涨 0.69%，英国富时 100 指数跌 0.1%。6、热门中概股涨跌不一，朴新教育涨 22.03%，优信涨 15.85%，水滴公司涨 11.62%，途牛涨 11.15%，房多多涨 10.41%，金融壹账通跌13.17%，名创优品跌 8.34%，云集跌