1 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 投资咨询部：0571-85165192，85058093 新世纪期货盘前交易提示（2016-9-12） 一、 市场点评及操作策略 黑色产业 螺纹 回调做多 螺纹钢：当前黑色产业链各环节均处于产能过剩状态，随着供给侧改革的推进，主要品种供需将逐步走向平衡。未来钢铁行业仍将面临成本端和需求端两头受挤压的局面。由于下游传统加工业需求不振，钢材价格难以拉升，钢铁行业持续盈利缺乏支撑，钢价可能围绕成本线上下宽幅震荡。 铁矿石：铁矿石：由于钢厂利润高，4月以来中国钢铁产量一直在增加，6月粗钢日均产量达到231.6万吨，创出历史新高。但进入7月后，河北唐山地区限产以及江苏、河南等地钢铁行业开展环保检查，导致钢铁产量开始下降，铁矿石需求开始缩减。钢厂采购减少，港口库存攀升，澳洲、巴西矿商纷纷计划增产，铁矿石1701合约短期面临回调压力，尝试回调至400附近买入。 焦炭：中国煤炭消费明显下降的趋势表明，峰值已经提前达到，今后用于发电的煤炭将进一步下降。从占另一半煤炭消费量的钢铁、建材行业来看，也都已过峰值，所以即使经济有所回升，煤炭消费总量也不可能回到2013年的峰值水平，暂维持高位回调的观点。 动力煤：供给侧收缩局面仍在延续，产地煤炭资源持续偏紧；发运港口煤炭库存偏低；近期电力和煤炭消费不断增加；主要煤炭企业将大幅度上调9月份动力煤销售价格，供煤商“惜售”情绪升温。煤价有望持续上涨，有望提升行业整体的盈利能力。动力煤价格预计仍有50元/吨左右的上涨空间，煤价持续回暖将有助于进一步改善煤炭企业的业绩。 玻璃：国内玻璃市场稳中有涨，整体涨势有所放缓。沙河地区现货报价持稳为主，长城玻璃大板价格上涨，厂家出库有所放缓，各企业间保持一致步伐，竞价提货减少，多数经销商前期囤货数量较足，主要以出售自身库存为主。华东地区玻璃价格稳中有涨，安徽凤阳浮法玻璃价格上涨；华中、华南地区现货整体持稳。技术上，玻璃1701合约上涨，期价受1150关口支撑减仓上行，上方反抽1200关口压力，短线呈现高位震荡走势。操作上，1170-1240区间交易。 铁矿石 回调做多 焦煤焦炭 回调做多 动力煤 回调做多 玻璃 区间交易 大豆 逢低多 豆粕：油厂豆粕库存已连续两周下降，后期油厂开机率虽然将有所回升，但因出货速度较快，预计下周豆粕库存量或将继续下降，菜粕 短多 2016年9月12日星期一 2 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 农 产 品 豆粕 短多 9月中下旬豆粕供应将偏紧。9月有中秋及国庆“双节”备货需求，因饲企担忧后续供应偏紧，积极备货，国内基本面转好，短线豆粕价格仍将偏强运行，震荡温和反弹，市场还在等待USDA报告指引。 玉米：东北地区临储拍卖玉米近期连续回暖，目前已陆续出库，加之近期华北部分地区春玉米逐渐上市，东北春玉米本月也将批量上市，供给过剩局面带来利空信号，管道库存购销或再现乏力局面，预计后期玉米较为偏弱。此外，东北地区新季玉米受干旱影响仍为褪去，新作又遭受倒伏危机，粮食减产数量逐渐增加，后期需持续关注。 菜粕：因盘面榨利不佳，以及传言质检局通知暂不签2%杂质菜籽合同，油厂暂未采购新的菜籽船，还在等待政策明朗，9-10月份菜籽到港量整体偏少。随着豆粕与菜粕的价差重新扩大至750元/吨，明显高于8月初的450元/吨，菜粕市场需求有所增加。未来1-2月若大豆到港减少后，油厂开机下降，豆粕将出现阶段性反弹，或提振菜粕行情也跟随阶段性震荡反弹。但11月之后随着进口大豆、菜籽将集中大量到港，及水产养殖进入淡季，届时菜粕下行压力或再度放大。 玉米 偏空 豆油 逢低多 油脂：天气良好及作物巡查显示大豆单产较高，美豆下跌给国内盘带来压力，利空还未完全释放，收割低点或还未见到，中国暂不执行新杂质标准令菜籽进口将恢复，国储菜油拍卖也存在重启可能。但因担忧国储拍卖大豆，国内油厂买入9、10月到港大豆量偏小，而国储豆拍卖成交率及流入压榨数量均明显低于预期，或使9、10月部分区域大豆供应偏紧，棕油供应紧张及小包装备货处旺季，预计油脂短期以反弹为主。 棕榈油 逢低多 白糖 偏多 白糖: 减产、进口管制，糖厂库存同比减少，现货价格平稳，支撑糖价，但走私隐忧长期存在，走私较大冲击国内市场，国家抛储也或打压糖价。不过拉尼娜不确定性增加，后期气候炒作的空间较大。 棉花：储备棉投放时间剩余不到20个工作日，下游竞拍积极，储备棉成交率、成交均价均攀升。近期南疆降雨增加，如果持续时间较长，可能对棉花产量和质量产生不利影响。纺织市场金九银十预期增强，不过新棉上市在即，供应压力将增加，短期谨慎看涨。 棉花 短多 鸡蛋 短空 能 源 化 工 品 橡胶 震荡 橡胶：G20会议结束和天气渐凉推动下游需求重回高位，对沪胶存在一定支撑。1609合约与现货平水，与1701继续保持2000元的价差；上期所仓单15年老胶流出速度加快，09合约交割数量预计在10万吨以上，数量巨大。单看供需，反弹高度较为有限。走势上看，01合约呈现三角形收敛形态，在出现明显趋势前，建议观望为主。 LLDPE 偏空 PTA：G20峰落幕，在传统“金九银十”的旺季概念下，下游聚酯负荷从9月7日起开始逐渐提升，目前PTA装置开停车转换频繁， 3 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 PP 偏空 整体依旧维持在6成附近，供应略显偏紧。随着下游需求的恢复预计PTA市场会有一波小反弹。日线走势上，呈现三角形收敛形态，有向上突破的可能。操作上建议依托4800支撑逢低做多。 LLDPE\PP：走势转空，但支撑位附近反弹较强，等待反弹衰竭做空。首先供需将逐步转向宽松，9月中旬以后，市场将面临检修装置重启及新产能释放的双重压力，市场看空情绪愈见浓重，下游采购热情下降。另外，9月份之后货币有较强的紧缩预期，因此对LL与PP价格有一定利空影响。整体上看，后市承压下行概率较大。 甲醇 震荡 PTA 震荡 二、 套利提示 操作 周期 套利 组合 昨日收盘价差/比价 交易提示 买L1701抛L1705 475 [200-350区]间内分批买入，止损价差180，目标价差[500-600]。 抛焦炭1701买焦煤1701 1.3143 抛焦炭1701买焦煤1701组合价差在区间[1.4,1.5]建仓,持有并滚动操作。第一目标比价1.2,第二目标比价1.1,止损价差1.5 买豆油1701抛 棕 榈 油1701 734 买豆油1701抛棕榈油1701组合价差在区间[700,800]建仓,持有并滚动操作。第一目标价差1000,第二目标价差1200,止损价差50. 三、 现货价格变动及主力合约期现价差 2016-9-9 现货价格 主力合约价格 期现价差 主力合约月份 昨日 今日 变动 螺纹钢 2500 2480 -0.80% 2334 -146 1610 铁矿石 508 610 20.00% 408.5 -201 1701 焦炭 1260 1260 0.00% 1185.5 -75 1701 焦煤 825 825 0.00% 902 77 1701 玻璃 1301 1331 2.31% 1168 -163 1701 沪 铜 36680 36860 0.49% 36630 -230 1610 沪 铝 12600 12550 -0.40% 12280 -270 1610 沪 锌 18850 18750 -0.53% 18160 -590 1610 橡 胶 10450 10350 -0.96% 12775 2425 1701 豆 一 3650 3650 0.00% 3632 -18 1701 豆 油 6230 6330 1.61% 6342 12 1701 豆 粕 3200 3200 0.00% 2947 -253 1701 4 盘前交易提示 期市有风险 投资须谨慎 敬请参阅文后的免责声明 棕榈油 6150 6250 1.63% 5608 -642 1701 玉 米 1870 1880 0.53% 1436 -444 1701 白 糖 5920 5970 0.84% 6231 261 1701 郑 棉 14068 14058 -0.07% 14135 77 1701 菜 油 6250 6250 0.00% 6330 80 1701 菜粕 2550 2550 0.00% 2262 -288 1701 塑 料 9350 9350 0.00% 8980 -370 1701 PP 8280 8130 -1.81% 7215 -915 1701 PTA 4625 4625 0.00% 4858 233 1701 沥青 1938 1900 -1.96% 1924 24 1701 甲醇 1855 1885 1.62% 2022 137 1701 四、 内外盘比价 国内收盘价 品种主力合约 国外收盘价 比价 历史比价均值 历史比价大概率区间 均值偏离度 沪铜1611 36620.00 LmeS 铜3 4650.00 7.88 7.78 7.49-8.04（3个月） 1.22% 沪锌 1611 18110.00 LmeS 锌3 2260.50 8.01 8.28 7.87-8.76（3个月） -3.24% 沪胶 1701 12775.00 日 胶连续 158.20 80.75 65.00 59.3-68.9（3个月） 24.23% 沪金 1612 288.65 纽 金连续 1373.50 4.76 4.72 4.61-4.88（3个月） 0.81% 连豆油 1701 6342.00 美豆油连续 33.25 190.74 183.42 173.81-191.41（3个月） 3.99% 连棕油1701 5608.00 马棕油连续 2646.00 2.12 1.93 1.847-2 .3（3个月） 10.04% 白糖1701 6231.00 美糖连续 20.13 309.54 355.65 286.29-426.61（3个月） -12.97% 备注：1、黄金比价为外盘比内盘，其余品种为内盘比外盘；2、括号内备注历史比价的统计时间长度。 免责声明： 本报告中的信息均来源于可信的公开资料或实地调研资料，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。