可降解塑料：行业《指南》发布，推动禁塑限塑政策落地

行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金属非金属新材料 证券研究报告 2020年09月16日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 彭鑫 分析师 SAC执业证书编号：S1110518110002 pengxin@tfzq.com 杨诚笑 分析师 SAC执业证书编号：S1110517020002 yangchengxiao@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《金属非金属新材料-行业点评:可降解塑料：政策持续推进，看好禁塑限塑目标如期完成》 2020-09-02 2 《金属非金属新材料-行业深度研究:安全、便利、经济——固态电池整装待发》 2020-09-01 3 《金属非金属新材料-行业深度研究:可降解塑料深度之二：复盘光伏，看可降解塑料发展之路》 2020-08-06 行业走势图 可降解塑料：行业《指南》发布，推动禁塑限塑政策落地 事件 9月13日，中国轻工业联合会发布《可降解塑料的分类与标识要求指南》（下称《指南》）通知。《指南》明确了可降解塑料的概念和定义，从范围、产品定义和分类、降解性能检测方法、标识要求、标识样式及规范等五个方面对可降解塑料标识提出具体要求，并要求有关产品生产企业、销售企业、零售超市与餐饮企业等使用单位、及相关单位，认真贯彻落实国家治理塑料污染的各项政策和措施，积极按照《指南》进行产品标识、采购，加强标识管理。 点评 《指南》在国家市场监督管理总局等部委指导下起草，未来有望成为行业规范。《指南》是在国家市场监督管理总局等部委指导下，由中国轻工业联合会组织轻工业塑料加工应用研究所、中国塑协降解塑料专业委员会等单位起草，获得了中国标准化研究院、中国塑料加工工业协会、中国商业联合会、中国连锁经营协会、轻工业塑料加工应用研究所等单位的支持，未来有望成为未来可降解塑料行业规范。 《指南》对可降解塑料的降解程度做出了规定并提出明确要求，有助于对产品及行业发展进行规范。《指南》规定可降解塑料的生物降解率应大于等于90%，且各重金属含量应小于具体限量，例如砷（AS）的限量应小于5mg/kg。本规定有助于完善政府监督机构对产品的管理体系，阻止不达标塑料产品的市场进入，对不合格生产厂家进行规范，推动行业健康发展。 《指南》规定了可降解塑料的产品标识，有利于禁塑限塑令的落地执行。《指南》规定了可降解塑料产品的标识形式、含义和规格，例如其提出了“标识宜标注在产品本体，如底部、外侧等明显部位；标识颜色以指南给出绿颜色为主”等要求。这一举措将有助于未来国家行政机关对禁塑限塑政策实施情况的监督，方便行政机关进行走访抽查工作，缩短监察周期，推动限塑禁塑政策的有效落地。 《指南》要求标识中标明塑料产品的降解条件，有利于下游降解回收体系完善。《指南》规定可降解塑料产品需标明塑料类型以及未来降解渠道，例如PBAT可降解塑料产品需标明“PBAT”以及“可土壤降解、可堆肥化降解、海洋环境降解、淡水环境降解、污泥厌氧消化、高固态厌氧消化”标识。本措施将较大程度方便后续可降解塑料回收及统一处理工作，有利于下游降解回收体系的完善。 综合来看，本次《指南》下发有助于禁塑限塑政策高效落地及行业健康发展。我国禁塑限塑工作稳步推进，持续看好我国禁塑限塑政策目标如期完成，推动可降解塑料及上下游行业快速发展。 建议关注公司：金丹科技、瑞丰高材、金发科技。 风险提示：国内可降解塑料供给不及预期、可降解塑料技术突破不及预期、政策落地时间不及预期等风险 -16%-11%-6%-1%4%9%14%19%2019-092020-012020-05金属非金属新材料沪深300 行业报告 | 行业点评 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 投资评级声明 类别 说明 评级 体系 股票投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的6个月内，相对同期沪 深300指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益20%以上 增持 预期股价相对收益10%-20% 持有 预期股价相对收益-10%-10% 卖出 预期股价相对收益-10%以下 强于大市 预期行业指数涨幅5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京 武汉 上海 深圳 北京市西城区佟麟阁路36号 邮编：100031 邮箱：research@tfzq.com 湖北武汉市武昌区中南路99 号保利广场A座37楼 邮编：430071 电话：(8627)-87618889 传真：(8627)-87618863 邮箱：research@tfzq.com 上海市浦东新区兰花路333 号333世纪大厦20楼 邮编：201204 电话：(8621)-68815388 传真：(8621)-68812910 邮箱：research@tfzq.com 深圳市福田区益田路5033号 平安金融中心71楼 邮编：518000 电话：(86755)-23915663 传真：(86755)-82571995 邮箱：research@tfzq.com