机械设备行业周观点：8月挖掘机销量大幅增长51.3%

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|机械设备 8月挖掘机销量大幅增长51.3% 强于大市（维持） ——机械设备行业周观点 日期：2020年09月13日 【本周核心观点】： ⚫ 上周（2020.9.7-2020.9.11）申万机械设备行业指数涨幅为-4.78%，同期沪深300指数涨幅为-3.00%，机械行业相对沪深300指数跑输1.78pct。 ⚫ 工程机械：2020年8月纳入统计的挖掘机制造企业共销售挖掘机20,939台，同比增长51.3%；其中国内18,076台，同比增长56.3%；出口2,863台，同比增长25.7%。受机器换人、房地产投资恢复等因素推动，8月份小挖、中挖销量分别同比增长51.5%、80.5%，小挖依旧是挖机销售的主力，中挖表现亮眼。8月份小松挖掘机开工小时数为130.3小时，同比上升0.9%，侧面印证了挖机需求的旺盛。据财政部消息，8月份新增地方债9,208亿元，1-8月累计发行专项债28,969亿元，剩余8,531亿元确保在10月底前发行完毕，9、10月专项债发行额有望继续保持高位，基建投资持续恢复有保障。在货币政策宽松、“两新一重”持续推进、环保管控加码等背景下，工程机械行业景气度持续超预期，全年来看龙头企业全年保持高增长无忧。继续建议关注工程机械龙头主机厂及配件企业。 ⚫ 油服设备：“三桶油”公布中报，中石油上半年勘探与生产资本同比下降21.6%；下半年预计用于勘探与生产的资本开支为1258.34亿元，同比降幅与上半年基本一致；中石化全年资本开支计划下调约12%；中海油全年资本开支计划计划变动-4.6%-8.2%。在下半年的业务展望方面，中石油、中石化均将稳油增气放在重要位置，中海油强调加大国内油气勘探力度。在保障国家能源安全战略推动下，国内非常规能源开采量进一步增长，油服设备需求有望保持旺盛。北美页岩油企业受到的冲击较大，现存的企业为了生存将更加重视成本的控制，有利于国内的新型设备在北美市场的渗透。建议关注估值位于底部，业绩确定性较高的油服设备龙头企业。 ⚫ 工业机器人：7月工业机器人产量为21,170套，同比增长19.4%，疫情缓解后我国工业机器人的产量快速恢复，行业回暖的信号明显；7月工业机器人订单440.43亿日元，同比增长3.3%，侧面印证了工业机器人行业需求的恢复。从下游行业来看，8月份汽车销量218.6万辆，同比增长11.7%；新能源汽车销量10.9万辆，同比增长27.9%。汽车制造业是我国工业机器人的主要应用领域，汽车销量的恢复有望提升制造企业的扩产意愿，拉动工业机器人的需求。建议关注掌握核心技术的本体企业及具有规模优势的系统集成企业。 【风险提示】： ⚫ 疫情防控进展不及预期风险，国际油价回升不及预期风险，固定资产投资不及预期风险，经济、政策、国际环境变化风险，相关个股业绩不达预期风险等。 [Table_IndexPic] 行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期：2020年09月10日 [Table_DocReport] [Table_AuthorInfo] 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 卢大炜 电话： 021-60883481 邮箱： ludw@wlzq.com.cn -11%-3%4%12%20%27%机械设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行情回顾 ............................................................ 3 1.1 机械设备板块周涨跌情况 ............................................. 3 1.2 机械设备板块估值情况 ............................................... 4 2、行业跟踪 ............................................................ 5 2.1 工程机械 ........................................................... 5 2.2 油服设备 ........................................................... 7 2.3 半导体设备 ......................................................... 8 2.4 工业机器人 ........................................................ 10 3、重点公司资讯 ....................................................... 11 4、 投资建议 ......................................................... 12 5、风险提示 ........................................................... 12 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 ................................... 3 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 ............................... 3 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 ............................... 4 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） ................................ 4 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） .............................. 4 图表6：挖掘机销量及同比增速 ........................................... 5 图表7：小松挖掘机开机小时数 ........................................... 5 图表8：庞源租赁用于装配建筑的塔吊使用情况 ............................. 6 图表9：庞源指数及每周签约量 ........................................... 6 图表10：天然原油产量及同比增速 ........................................ 7 图表11：天然气产量及同比增速 .......................................... 7 图表12：北美钻机数量（贝克休斯） ...................................... 8 图表13：全球半导体月销售额环比 ........................................ 8 图表14：全球半导体月销售额同比 ........................................ 8 图表15：全球半导体月销售额及同比增速 .................................. 9 图表16：半导体设备进口数量及累计同比 .................................. 9 图表17：半导体设备进口金额及累计同比 .................................. 9 图表18：工业机器人产量 ............................................... 10 图表19：日本工业机器人定单情况 ....................................... 11 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行情回顾 1.1 机械设备板块周涨跌情况 上周（2020.9.7-2020.9.11）申万机械设备行业指数涨幅为-4.78%，同期沪深300指数涨幅为-3.00%，机械行业相对沪深300指数跑输1.78pct。申万28个一级行业全部下跌，机械设备行业涨幅排名第17位，总体表现位于中游。 图表1：申万一级子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 上周申万机械设备子行业中涨幅较大/跌幅较小的有金属制品、内燃机、重型机械、工程机械、磨具磨料等；跌幅较大的子行业有楼宇设备、仪器仪表、印刷包装机械、机床工具、其它专用机械等。 图表2：申万机械设备子行业上周涨跌幅情况 资料来源：wind，万联证券研究所 个股方面，上周机械设备行业涨幅靠前的个股有豫金刚石、金太阳、矩子科技、泰禾光电、达刚控股等；个股跌幅前五为：蓝英装备、祥和实业、安控科技、宝色股份、-12%-10%-8%-6%-4%-2%0%银行(SW)钢铁(SW)房地产(SW)采掘(SW)纺织服装(SW)非银金融(SW)公用事业(SW)电气设备(SW)汽车(SW)交通运输(SW)建筑装饰(SW)家用电器(SW)有色金属(SW)食品饮料(SW)商业贸易(SW)轻工制造(SW)机械设备(SW)休闲服务(SW)建筑材料(SW)综合(SW)化工(SW)电子(SW)医药生物(SW)传媒(SW)计算机(SW)国防军工(SW)通信(SW)农林牧渔(SW)-9%-8%-7%-6%-5%-4%-3%-2%-1%0%1%金属制品内燃机重型机械工程机械磨具磨料铁路设备机械基础件纺织服装设备冶金矿采化工设备制冷空调设备农用机械其它通用机械环保设备其它专用机械机床工具印刷包装机械仪器仪表楼宇设备 万联证券 证券研究报告|机械设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 13 页 华昌达。 图表3：申万机械设备行业个股周涨跌幅前五 涨幅前5的个股 跌幅前5的个股 股票代码 简称 涨跌幅 股票代码 简称 涨跌幅 300064.SZ 豫金刚石 44.03% 300151.SZ 蓝英装备 -26.69% 300606.SZ 金太阳 13.44% 300276.SZ 祥和实业 -25.04% 300802.SZ 矩子科技 13.39% 300557.SZ 安控科技 -22.83% 603656.SH 泰禾光电 9.51% 002046.SZ 宝色股份 -21.92% 300103.SZ 达刚控股 8.06% 300512.SZ 华昌达 -20.31% 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2 机械设备板块估值情况 估值方面，2020年9月11日申万机械设备板块整体PETTM为29.23倍。机械设备行业的估值从2015年中的高点以来不断下调，目前位于历史低位水平。 图表4：申万机械设备行业估值情况（PETTM） 资料来源：wind，万联证券研究所 在子行业中，磨具磨料、重型机械及纺织服装设备板块PETTM较高，估值水平处于较高分位；印刷包装机械、工程机械及铁路设备板块的估值水平趋近于最低分位。 图表5：申万机械设备子行业估值情况（PETTM） 子行业 PETTM 子行业 PETTM 磨具磨料(申万) 106.63 金属制品III(申万) 47.92 重型机械(申万) 83.22 农用机械(申万) 47.53 纺织服装设备(申万) 74.26 冶金矿采化工设备(申万) 36.84 机床工具(申万) 68.41 制冷空调设备(申万) 34.19 其它专用机械(申万) 62.