电子设备、仪器和元件行业周报：9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 [Table_Title] 信息技术 技术硬件与设备 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 [Table_Summary] 报告摘要 本周核心观点：本周电子行业指数下跌5.87%，294只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的32只，周涨幅在3个点以上的24只，全周下跌的标的256只，周跌幅在5个点以上的198只，周跌幅在10个点以上的84只，周跌幅在15个点以上的24只。 过去的一周，在创业板强势调整下，电子板块亦跟随调整较为剧烈，但是这轮调整后，不少行业个股的估值已经调至今年30倍以下，考虑到明年的持续成长，已经出现比较好的周期性买点，因此我们仍然维持行业“看好”评级。 9月15日美商务部对华为禁令制裁即将进入生效期，如无特殊供给许可，则绝大多数有美系设备、技术或专利相关的供应商都不能再向华为供给。目前除了半导体之外，像韩系面板厂商三星与LG，以及内存厂商海力士等也因以上原因无法再供货华为，这就给目前国内面板厂商的份额替代与增长打开了空间，包括京东方与深天马等都有可能借此机会提升在国内面板领域，尤其是Amoled面板领域的份额，打破三星等厂商大尺度垄断。 此外，笔记本电脑全球出货量三季度与四季度仍然维持较高热度，当下包括华硕与微星纷加码扩大商用布局，而商用PC三雄戴尔、惠普与联想则拉升电竞相关产品的开案与营销。国内一线笔记本结构件龙头春秋电子近期则调整较多，而实际下游拉货力度非常明确。行业的预期差与个股的预期差已经非常明显，建议投资者积极关注。 行业聚焦：2020年8月，国内手机市场总体出货量2690.7万部，同比下降12.9%；5G手机出货量1617.0万部，占同期手机出货量的60.1%。 友达8月营收为新台币242.5亿元，较上个月增加5.9%，比去年同期增加0.5%；群创8月营收则为新台币244 亿元，较上月增加2.8%，较去年同期增加16.1%。群创8月大尺寸合并出货量共计1,249万片，较上月减少2.1%；中小尺寸合并出货量共计2,526万片，较上月增加5.2%。  走势对比 [Table_IndustryList]  子行业评级 [Table_CompanyInfo]  推荐公司及评级 蓝思科技(300433) 买入 兆驰股份(002429) 买入 斯迪克(300806) 买入 [Table_ReportInfo] 相关研究报告： 《疫情影响渐消，下半年重归成长》--2020/09/07 《Mini、Micro东风起，显示龙头再前行》--2020/09/07 《中芯国际传闻被美方列入贸易黑名 单 ， 重 点 关 注 事 态 发 展 》--2020/09/06 [Table_Author] 证券分析师：王凌涛 电话：021-58502206 E-MAIL：wanglt@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190519110001 证券分析师助理：沈钱 电话：021-58502206-8008 E-MAIL：shenqian@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190119110024 证券分析师助理：杨钟 (11%)(0%)10%21%32%42%19/9/1619/11/1620/1/1620/3/1620/5/1620/7/16电子设备、仪器和元件 沪深300 [Table_Message] 2020-09-13 行业周报 看好/维持 电子设备、仪器和元件 行业研究报告 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 电子行业周报 P2 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 电话：021-58502206-8026 E-MAIL：yangzhong@tpyzq.com 执业资格证书编码： 本周重点推荐个股及逻辑：我们的重点股票池标的包括：蓝思科技、兆驰股份、斯迪克、春秋电子、江化微、新莱应材。 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。 rQoQsPtQpQrQsRrOmNoPzQbRaO8OsQrRtRqQfQpPzQlOpOqM9PoPoOvPtQqMuOsOrM 电子行业周报 P3 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表：重点关注公司及盈利预测 重点公司 股票 2020/9/13 EPS PE 投资 代码 名称 股价 2019 2020E 2021E 2019 2020E 2021E 评级 300433 蓝思科技 34.17 0.56 1.06 1.38 61.02 32.24 24.76 买入 002429 兆驰股份 6.48 0.25 0.3 0.38 25.92 21.60 17.05 买入 300806 斯迪克 61.10 0.94 1.71 2.86 65.00 35.73 21.36 买入 603890 春秋电子 14.12 0.41 0.72 0.89 34.44 19.61 15.87 买入 603078 江化微 40.00 0.24 0.43 0.77 166.67 93.02 51.95 买入 300260 新莱应材 19.86 0.29 0.42 0.73 68.48 47.29 27.21 买入 资料来源：WIND，太平洋研究院整理 电子行业周报 P4 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 目录 一、 本周市场表现 ........................................................................................................... 6 二、 本周行业重要新闻 ................................................................................................... 8 三、 本周上市公司重要消息 ......................................................................................... 10 四、 重点推荐个股及逻辑 ............................................................................................. 10 五、 风险提示 ................................................................................................................. 12 电子行业周报 P5 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表目录 图表1：电子板块相对大盘涨跌 ...................................................................................................... 7 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 7 图表3：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 ...................................................................... 8 图表4：电子行业个股换手率排名 .................................................................................................. 8 电子行业周报 P6 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 一、 本周市场表现 本周电子行业指数下跌5.87%，294只标的中，扣除停牌标的，全周上涨的标的32只，周涨幅在3个点以上的24只，全周下跌的标的256只，周跌幅在5个点以上的198只，周跌幅在10个点以上的84只，周跌幅在15个点以上的24只。 本周上证综指整体下跌2.83%，上周下跌1.42%，申万行业板块中，电子行业涨跌幅排名全行业第22位，本周无上涨板块，其余板块中，跌幅最小的三个板块依次为银行、钢铁和房地产，跌幅分别为-0.32%、-0.32%和-1.17%，跌幅最大的三个板块依次为农林牧、通信和国防军工，跌幅分别为-10.08%、-8.19%和-7.38%。 过去的一周，在创业板强势调整下，电子板块亦跟随调整较为剧烈，但是这轮调整后，不少行业个股的估值已经调至今年30倍以下，考虑到明年的持续成长，已经出现比较好的周期性买点，因此我们仍然维持行业“看好”评级。 9月15日美商务部对华为禁令制裁即将进入生效期，如无特殊供给许可，则绝大多数有美系设备、技术或专利相关的供应商都不能再向华为供给。目前除了半导体之外，像韩系面板厂商三星与LG，以及内存厂商海力士等也因以上原因无法再供货华为，这就给目前国内面板厂商的份额替代与增长打开了空间，包括京东方与深天马等都有可能借此机会提升在国内面板领域，尤其是Amoled面板领域的份额，打破三星等厂商大尺度垄断。 此外，笔记本电脑全球出货量三季度与四季度仍然维持较高热度，当下包括华硕与微星纷加码扩大商用布局，而商用PC三雄戴尔、惠普与联想则拉升电竞相关产品的开案与营销。国内一线笔记本结构件龙头春秋电子近期则调整较多，而实际下游拉货力度非常明确。行业的预期差与个股的预期差已经非常明显，建议投资者积极关注。 电子行业周报 P7 9.15靴子即将落地，静观下周供应链变局 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 图表1：电子板块相对大盘涨跌 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 图表2：电子行业上周在细分子行业中涨跌幅排名 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 从个股来看，上周电子行业个股涨幅较大的个股为聚灿光电（48.58%）、长方集团（43.85%）和铜峰电子（12.19%）； 上周下跌幅度较大的个股是芯原股份-U（-21.63%）、*ST雪莱（-20.73%）和阿石创（-20.50%）。 -2.88% -3.24% -6.92% -8.66% -5.87% -3.33% -2.98% -7.64% -9.12% -7.16% -2.11% -1.59% -3.89% -3.95% -3.00% -10.00%-9.00%-8.00%-7.00%-6.00%-5.00%-4.00%-3.00%-2.00%-1.00%0.00%020040060080010001200140016002020/9/72020/9/82020/9/92020/9/102020/9/11电子板块当日成交额（亿元，左轴） 电子(申万) 创业板指 沪深300 -12%-10%-8%-6%-4%-2%0%银行 钢铁 房地产 采掘 纺织服装 非银金融 公用事业 电气设备 汽车 交通运输 建筑装饰 家用电器 有色金属 食品饮料 商业贸易 轻工制造 机械设