焦炭周报：山西去4.3米焦炉产能，焦炭短期内仍较为利多

请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报焦炭周报报告日期：2020年09月07日山西去4.3米焦炉产能，焦炭短期内仍较为利多观点：8月焦炭价格总体上偏强运行，第一轮从月初提涨到最终落地耗时半月，终于在月中落地，而第二轮提涨也已有一星期，不过主流地区钢厂暂无明确答复，在钢厂利润一般的情况下，钢厂对焦炭涨价接受较慢，涨价节奏放缓。展望9月，在高利润的刺激下，预计焦炉产能利用率保持高位运行，同时有部分新增产能陆续达产、投产，焦炭供应情况略有改善，需求方面钢厂高炉开工依旧保持高位小幅波动，对焦炭保持旺盛的需求。综合来看，下游高炉高开工下，焦炭仍存有小缺口，且近期山西炒作去4.3米焦炉产能，焦炭故事较多的情况下短期内仍较为利多。预计9月上中旬焦炭价格依然偏强运行，关注去产能执行情况。研发&投资咨询王益李睿舟从业资格号：F3013198F3061473投资咨询号：Z0013365:13609188676：liruizhou@cafut.cn地址：西安市浐灞大道1号浐灞商务中心二期四层电话：400-8696-758网址：www.cafut.cn 请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报山西去4.3米焦炉产能，焦炭短期内仍较为利多1.行情回顾图1：焦炭主连单位：元/吨图2：焦炭2101单位：元/吨资料来源：文华财经，长安期货资料来源：文华财经，长安期货2.现货价格8月上旬焦炭价格稳定运行，虽焦企陆续提涨，但由于钢厂利润不佳，接受涨价较慢，直到中旬末期焦炭首轮提涨才最终落地，月末主流地区焦企提涨第二轮，但钢厂方面暂无明确回应。图3：焦炭主力合约基差单位：元/吨资料来源：钢联数据，长安期货3.供应方面8月焦企产能利用率小幅上升，环保政策等方面扰动较小，产能利用率已处于相对高位，在往上几乎没有空间。Mysteel统计全国230家独立焦企样本产能利用率76.94%，环比上周增0.1%，同比增1.2%；剔除淘汰产能的利用率为84.03%，环比上周增0.11%，同比增5.68%；日均产量69.05万吨，增0.09万吨。 请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报图4：独立焦化厂焦炭产能利用率单位：%图5：独立焦化厂吨焦平均盈利单位：元/吨资料来源：钢联数据，长安期货资料来源：钢联数据，长安期货8月主流地区焦炭价格的上涨50元/吨，同时炼焦煤价格基本保持稳定，炼焦成本并未增加，吨焦盈利水平上升。8月底Mysteel调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利271.55元；月环比上升35.53元，山西准一级焦平均盈利300.58元；山东准一级焦平均盈利319.01元；内蒙二级焦平均盈利226.18元，河北准一级焦平均盈利279.76元。4.需求方面8月钢厂高炉产能利用率高位徘徊，高炉产能利用率达历史高位，对焦炭需求良好。Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.41%，环比上周持平，同比去年同期增4.95%；高炉炼铁产能利用率94.64%，环比减0.15%，同比增7.16%；钢厂盈利率95.24%，环比持平，同比增16.02%；日均铁水产量251.93万吨，环比减0.41万吨，同比增19.06万吨。图6：高炉炼铁产能利用率单位：%图7：高炉开工率单位：%资料来源：钢联数据，长安期货资料来源：钢联数据，长安期货海关总署公布的数据显示，中国2020年7月份出口焦炭39万吨，同比下降19.3%，环比增长25.81%。7月份焦炭出口额为8390.2万美元，同比下降32%，环比增长28.13%。据此推算出口单价为215.13美 请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报元/吨，同比下跌42.47美元/吨，环比上涨3.89美元/吨。2020年1-7月份，全国累计出口焦炭215万吨，同比下降50.4%；累计出口金额47486.1万美元，同比下降62.2%。今年由于疫情的影响，海外焦炭需求减少，我国焦炭出口受到较大不利影响。5.库存方面8月焦炭总库存呈下降趋势，上中旬库存减少明显，下旬库存降幅放缓，基本保持稳定。8月底Mysteel统计焦炭总库存（钢厂+焦企+港口）为837.16万吨，月环比减少34.24万吨，从库存结构来看，钢厂焦炭库存减少30.22万吨，降幅为6%，焦企厂内焦炭库存减少26.02万吨，降幅为25%，但港口焦炭库存增加了22万吨，增幅为8.3%。图8：焦炭总库存单位：万吨图9：独立焦化厂焦炭库存单位：万吨资料来源：钢联数据，长安期货资料来源：钢联数据，长安期货（1）焦化厂库存Mysteel调研230家独立焦企，8月上中旬焦企焦炭库存下降明显，下旬降幅放缓，基本保持稳定，焦炭库存总体处于中等偏下水平。8月上旬库存减少明显的原因主要是钢厂高炉开工高位，对焦炭需求良好，且市场普遍有涨价预期，贸易商拿货积极，部分货源流入中间渠道，而下旬随着第一轮涨价落实，贸易商基本观望为主，在产地主动拿货减少。（2）港口库存8月港口焦炭库存总体上呈上升趋势，主要由于焦炭进入上行区间，市场心态相对乐观，贸易商月初在产地拿货积极，港口焦炭陆续到货集港。8月底Mysteel港口焦炭库存：天津港24，连云港5，日照 请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报港101，青岛港157，总库存287，月环比增加22万吨。图10：焦炭港口库存单位：万吨图11：钢厂焦炭库存单位：万吨资料来源：钢联数据，长安期货资料来源：钢联数据，长安期货（3）钢厂库存Mysteel调研110家钢厂样本，8月钢厂焦炭库存总体上小幅下降，8月末为471.73万吨，月环比减少30.22万吨。上中旬市场看涨情绪较浓，部分货源流入贸易环节，钢厂到货情况情况一般。6.综合分析8月焦炭价格总体上偏强运行，第一轮从月初提涨到最终落地耗时半月，终于在月中落地，而第二轮提涨也已有一星期，不过主流地区钢厂暂无明确答复，在钢厂利润一般的情况下，钢厂对焦炭涨价接受较慢，涨价节奏放缓。展望9月，在高利润的刺激下，预计焦炉产能利用率保持高位运行，同时有部分新增产能陆续达产、投产，焦炭供应情况略有改善，需求方面钢厂高炉开工依旧保持高位小幅波动，对焦炭保持旺盛的需求。综合来看，下游高炉高开工下，焦炭仍存有小缺口，且近期山西炒作去4.3米焦炉产能，焦炭故事较多的情况下短期内仍较为利多。预计9月上中旬焦炭价格依然偏强运行，关注去产能执行情况。 请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报免责声明本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。长安期货有限公司版权所有并保留一切权利。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长安期货投资咨询部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文后的免责声明部分！放心的选择贴心的服务长安研究——焦炭周报长安期货各分支机构江苏分公司地址：常州市新北区高新科技园3号楼B座307电话：0519-85185598传真：0519-85185598安徽分公司地址：合肥市蜀山区潜山路188号蔚蓝商务港F座1103室电话：0551-62623638福建分公司地址：福建省厦门市思明区嘉禾路23号新景中心B栋1007-1008室电话：0592-2231963传真：0592-2231963山东分公司地址：山东省烟台市经济技术开发区珠江路10号电话：0535-6957657传真：0535-6957657上海营业部地址：上海市杨浦区大连路宝地广场A座1605电话：021-60146928传真：021-60146926淄博营业部地址：山东省淄博市高新区金晶大道267号颐和大厦B座501室电话：0533-62179870533-6270009西安和平路营业部地址：西安市和平路99号金鑫国际大厦七层电话：029-87206088029-87206178传真：029-87206165郑州营业部地址：郑州市郑东新区商务外环30号期货大厦1302室电话：0371-86676963传真：0371-86676962宝鸡营业部地址：宝鸡市渭滨区经二路155号国恒金贸大酒店21层电话：0917-3536626传真：0917-3535371西安经济技术开发区营业部地址：西安经济技术开发区凤城八路180号长和国际E座1501室电话：029-87323533029-87323539传真：029-87323539金属事业部地址：西安市和平路99号金鑫国际大厦七层电话：029-87380130传真：029-87206165农产品事业部地址：西安市和平路99号金鑫国际大厦七层电话：029-87206176传真：029-87206176能源化工事业部地址：西安市和平路99号金鑫国际大厦七层电话：029-87206172传真：029-87206165金融事业部地址：西安市和平路99号金鑫国际大厦七层电话：029-87206171传真：029-87206163