国债期货早报 2020年8月31日 国债期货: 【品种观点】 短线观点：上周五国债期货主力品种价格小幅回落，10年期国债期货T2012下跌0.07%，5年期T F2012下跌0.04%，2年期TS2012下跌0.02%。上周五央行开展7天逆回购500亿元，当天逆回购到期1500亿元，净回笼1000亿元。上周五货币市场利率涨跌互现，SHIBORON 1.345%，前一交易日SHIBORON 1.477%；SHIBOR1W 2.235%，前一交易日2.182%。上周五银行间国债现券收益率小幅波动，2年期国债到期收益率上行1.13个BP至2.79%，5年期国债到期收益率上行0.82个BP至2.99%，10年期国债到期收益率上行0.73个BP至3.07%。我们预期国家统计局今日公布的8月制造业PMI数据会继续向好，国债期货短线大概率继续维持震荡偏弱格局。 长线观点：国内经济逐步恢复，但就业压力较大，境外疫情传播和经济波动不确定性仍然较大，国债期货大概率仍是区间宽幅震荡，预期10年期国债现券收益率的波动箱体在2.8%-3.1%，但收益率重心显著上移。 【操作建议】 观望为主，如国债期货价格连续快速下跌，可少量尝试多单、抢反弹。 【利多因素】 海外疫情未见显著回落，国内就业压力较大，中国国债收益率对海外资金保持吸引力。 【利空因素】 国内经济持续恢复，货币市场利率上行，债券新发行供给较多，欧美国家持续复工复产。 【风险因素】 全球疫情变化，中美关系，货币政策边际变化。 研究员：刘洋 从业资格证：F3063825 国债期货早报 2020年8月31日 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。