国债期货早报 2020年9月16日 国债期货: 【品种观点】 短线观点： 周二国债期货主力品种整体上涨，截至收盘10年期国债期货T2012上涨0.40%，5年期TF2012上涨0.33%，2年期TS2012上涨0.12%。 周二央行开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%、与上月持平。周二当日逆回购到期1700亿元，本月全部（17日）MLF到期 2000亿元，周二央行的资金的超预期投放是当日国债期货价格大幅上涨的重要动力。周二货币市场隔夜利率小幅上行，SHIBORON 1.731%，前一交易日SHIBORON1.607%；SHIBOR1W 2.133%，前一交易日2.161%。 周二银行间国债现券收益率整体下行，2年期国债到期收益率下行5个BP至2.77%，5年期国债到期收益率下行6个BP至3.00%，10年期国债到期收益率下行4个BP至3.11%。周二国家统计局公布8月份规模以上工业增加值同比增长5.6%，较上月加快0.8个百分点，已经与上年同期水平相近。8月社会消费品零售总额同比增长0.5%，年内首次转正。1—8月份全国固定资产投资（不含农户）同比下降0.3%，降幅比1—7月份收窄1.3个百分点，继续保持回升态势。8月份全国城镇调查失业率为5.6%，比上月下降0.1个百分点。最新公布的8月份宏观经济数据整体表现良好，显示中国经济持续恢复。8月宏观数据相对利空债市，同时央行本月MLF操作提振市场多头人气，国债期货短期维持震荡格局的概率较大。 中线观点：国内经济持续恢复，但就业压力较大，境外疫情传播和经济恢复存在不确定性，国债期货大概率是区间宽幅震荡，预期10年期国债现券收益率的波动箱体在2.9%-3.2%。 【操作建议】 观望为主。 【利多因素】 海外疫情传播反复，国内就业压力较大，中国国债收益率对海外资金保持 国债期货早报 2020年9月16日 吸引力。 【利空因素】 国内经济持续恢复，债券新发行供给较多，欧美国家持续复工复产。 【风险因素】 全球疫情变化，中美关系，货币政策边际变化。 *9 0 研究员：刘洋 从业资格证：F3063825 免责声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证研究员作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司研究员本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。