教育行业：字节跳动加码布局启蒙与素质教育，校园级5G教育边缘云平台上线

www.chinastock.com.cn证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 n[table_research] 行业周报●教育行业 2020年08月23日 [table_main] 行业点评报告模板 字节跳动加码布局启蒙与素质教育，校园级5G教育边缘云平台上线 教育行业 推荐 维持评级 核心观点：（08.17-08.23） 一、上周行业热点 1. 人工智能教育联盟成立，青岛市拟全面普及人工智能教育； 2. 中教控股并购海口经济学院及其附属中职，布局海南巩固高教行业龙头地位。 二、最新观点 1. 字节跳动收购你拍一，再次加码布局启蒙与素质教育赛道。近日，字节跳动完成了对数理思维公司“你拍一”的收购。此前，字节跳动已经先后推出启蒙及素质教育系列产品“瓜瓜龙英语”、“瓜瓜龙思维”、“瓜瓜龙语文”，以及K12赛道的“学浪”和“清北小班”两款App。本次收购将有利于字节跳动完善启蒙及素质教育赛道布局，整合业内资源，加强启蒙及素质教育赛道竞争力。 2. 四川首个5G教育边缘云平台上线，5G+教育取得初步进展。8月20日，天府七中教育边缘云平台上线仪式召开。该平台是四川省首家校园级5G教育边缘云平台。5G与教育信息化及在线教育的融合发展，将有利于提升在线教育的质量，促进教育管理等更多功能的信息化实现。四川首个5G教育边缘云平台上线，表明5G与教育的融合已经取得了初步进展，随着5G商用在全国范围内加速落地，教育信息化及在线教育受益有望加速发展。 三、教育行业重点跟踪标的 表1：重点跟踪公司上周表现 证券代码 证券简称 周涨幅（%） 市盈率PE（TTM） 市值 （亿元） 002607.SZ 中公教育 -2.46 121.33 2201.76 002621.SZ 美吉姆 -1.19 62.86 61.67 002955.SZ 鸿合科技 1.40 40.70 68.71 603377.SH 东方时尚 7.19 77.59 132.36 300010.SZ 豆神教育 -1.70 -119.73 165.33 EDU.N 新东方 2.14 52.90 1511.16 TAL.N 好未来 0.86 -3591.71 3074.86 6068.HK 睿见教育 -3.07 18.53 79.59 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 杨晓彤 ：010-83571329 ：yangxiaotong@chinastock.com.cn 分析师登记编号：S0130518020001 研究助理 白雪妍 ：010-66568948 ：baixueyan_yj@chinastock.com.cn 特此鸣谢实习生徐海博为报告提供帮助。 行业数据 2020.08.23 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 相关研究 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_教育行业_周观点0816：人工智能教育加速普及，中教控股收购海南最大民办高校 【银河传媒杨晓彤团队】行业周报_教育行业_周观点0809：素质教育赛道投融资活跃，扩大内需背景下在线教育加速发展 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 正文目录 最新研究观点 ................................................................................................................................................................................ 3 一、上周热点动态跟踪 ............................................................................................................................................................ 3 二、最新观点及投资建议 ........................................................................................................................................................ 4 三、重点跟踪公司盈利预测 .................................................................................................................................................... 9 四、风险提示 ............................................................................................................................................................................ 9 附录 .............................................................................................................................................................................................. 10 一、市场行情回顾 .................................................................................................................................................................. 10 二、公司重要公告 .................................................................................................................................................................. 11 三、教育行业动态 .................................................................................................................................................................. 14 iUpUsQoOvMsOmOsOqR9PaO6MmOnNnPoOjMoOxPlOsQtQ6MnPmPMYpNpRvPrNrR 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 最新研究观点 一、上周热点动态跟踪 表2：热点事件及分析 重点事件 我们的理解 字节跳动收购你拍一，再次加码布局启蒙与素质教育赛道 近日，字节跳动完成了对数理思维公司“你拍一”的收购。你拍一创立于2018年3月，是一家面向3-12岁的在线数理思维教育公司。收购后字节跳动将在技术、品牌及资本层面为“你拍一”提供支持。同时，“你拍一”仍将作为独立品牌存在，保持独立运营。 此前，字节跳动已经先后推出启蒙及素质教育系列产品“瓜瓜龙英语”、“瓜瓜龙思维”、“瓜瓜龙语文”，以及“学浪”和“清北小班”两款面向K12用户的App。本次收购将有利于字节跳动完善启蒙及素质教育赛道布局，整合业内资源，加强启蒙及素质教育赛道竞争力。 四川首个5G教育边缘云平台上线，5G+教育取得初步进展 8月20日，天府第七中学、中国移动(成都)产业研究院及中国移动四川天府新区分公司联合召开《天府七中5G智慧校园技术方案》发布会暨天府七中教育边缘云平台上线仪式。天府七中5G教育边缘云平台是中国移动(成都)产业研究院按照技术方案规划研发的全省首家校园级5G教育边缘云平台，具备网络智能路由、统一认证、教育装备物联管理等功能。 5G网络具有传输速度高、传输延迟低等诸多技术优势。5G与教育信息化及在线教育的融合发展，将有利于提升在线教育的质量，促进教育管理等更多功能的信息化实现。四川首个5G教育边缘云平台上线，表明5G与教育的融合已经取得了初步进展，随着5G商用在全国范围内加速落地，教育信息化及在线教育受益有望加速发展。 资料来源：中国银河证券研究院整理 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 4 二、最新观点及投资建议 1. 行业观点 本周中国教育主题指数上涨0.34%，沪深300指数上涨0.30%，创业板指下跌1.36%。从教育行业个股涨跌幅来看，A股上周涨幅最高的个股分别是文化长城（300089.SZ）、方直科技（300235.SZ）、东方时尚（603377.SH）、全通教育（300359.SZ）、*ST勤上（002638.SZ），分别上涨17.16%、8.47%、7.19%、5.89%、3.14%。A股上周跌幅最高的个股分别是佳发教育（300559.SZ）、紫光学大（000526.SZ）、中公教育（002607.SZ）、开元股份（300338.SZ）、中国高科（600730.SH），分别下跌3.91%、3.19%、2.46%、2.21%、1.95%。 图1：A股教育股股价变动情况 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 教育行业港股上周涨幅最高的个股分别是21世纪教育（1598.HK）、博骏教育（1758.HK）、思考乐（1769.HK）、民生教育（1569.HK）、卓越教育集团（3978.HK），分别上涨21.15%、19.59%、16.50%、12.96%、12.77%。港股上周跌幅最高的个股分别是大地教育（8417.HK）、GOLDWAY EDU（8160.HK）、SDM GROUP（8363.HK）、中国网络信息科技（8055.HK）、银杏教育（1851.HK），分别下跌11.54%、11.50%、8.20%、7.69%、5.74%。 图2：港股教育股股价变动情况 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 行业周报/传媒行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 5 教育行业中概股上周涨幅最高的个股分别是瑞思学科英语（REDU.O）、华夏博雅（CLEU.O）、精锐教育（ONE.N）、ATA CREATIVITY GLOBAL（AACG.O）、新东方（EDU.N），分别上涨58.44%、21.33%、12.53%、2.28%、2.14%。中概股上周跌幅最高的个股分别是尚德机构（STG.N）、无忧英语(51TALK)（COE.N）、朴新教育（NEW.N）、四季教育（FEDU.N）、安博教育（AMBO.A），分别下跌17.02%、10.30%、9.24%、8.11%、5.51%。 图3：中概股教育股股价变动情况 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 2. 估值及业绩 上周A股教育板块绝对估值小幅下跌。截至2020年8月21日，教育行业滚动市盈率为101.34倍（TTM 整体法，剔除负值），全部 A 股为18.64倍，分别较 13 年以来的历史均值高29.34%和高17.58%。 行业估值溢价率方