农林牧渔行业周报：生猪存栏持续恢复，非瘟疫苗进展顺利，关注动保板块超跌机会

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2020年08月22日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：贝格数据 《行业周报-粮食安全重要性日益凸显，种植产业链加速变革》-2020.8.16 《行业点评报告-小麦收购量同比下降，粮食安全种植链迎利好》-2020.8.13 《行业点评报告-禽链产品销量环比增长，黄羽鸡价格恢复》-2020.8.11 生猪存栏持续恢复，非瘟疫苗进展顺利，关注动保板块超跌机会 ——行业周报 陈雪丽（分析师） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 ⚫ 本周观点：生猪存栏持续恢复，非瘟疫苗进展顺利，关注动保板块超跌机会 生猪产能恢复势头持续向好。根据本周农业部数据，2020年7月能繁母猪存栏环比增长4.0%，连续10个月环比增长，同比增长20.3%；生猪存栏环比增长4.8%，连续6个月环比增长，同比增长13.1%。根据饲料工业协会数据，2020年7月份猪饲料产量701万吨，环比增长10.3%，同比增长36.8%，连续2个月同比增长。其中，母猪饲料同比增长77.8%，体现出生猪产能恢复速度加快。 非洲猪瘟疫苗临床进展顺利。2020年8月18日从农业部获悉，由哈兽研自主研发的非洲猪瘟疫苗进展顺利，在前期完成候选疫苗株实验室和中间试制阶段研究的基础上，目前已完成疫苗环境释放试验，即将进入扩大临床试验和生产性试验阶段。 关注动保板块超跌机会。近期动物保健板块出现回调，反映出市场对于动保企业业绩恢复确定性及力度的担忧，我们认为随着行业生猪产能的加速恢复动保企业业绩增速将持续向上，从生物股份中报来看2020Q2业绩拐点较为明显，下周动保上市公司中报将密集披露，Q2业绩的同比高增将打消市场疑虑。同时后续非洲猪瘟疫苗临床试验的顺利推进也将进一步提振市场对于动保行业的扩容预期，优质动保龙头当前回调即配置良机。 ⚫ 本周重点新闻（08.17-08.22）：非洲猪瘟疫苗将进入扩大临床试验和生产性试验 【非洲猪瘟疫苗将进入扩大临床试验和生产性试验】 【7月份农业农村经济运行总体良好】 【61人感染新冠，加拿大肉企主动停止对华出口】 ⚫ 本周市场表现（08.17-08.21）：农业跑赢大盘0.87个百分点 本周上证A指上涨0.61%，农业指数上涨1.49%，跑赢大盘0.87个百分点。子板块看，本周种植板块涨幅第一，涨幅为3.72%，动物保健板块跌幅较大，跌幅4.29%。个股看，本周涨幅较大的分别为农发种业（+13.90%）、宏辉果蔬（+11.88%）、西王食品（+9.74%）、吉林森工（+8.97%）。 ⚫ 本周价格跟踪（08.17-08.21）：仔猪、白羽鸡、黄羽鸡、草鱼、玉米价格上涨 生猪养殖：生猪养殖：根据Wind数据，自繁自养头均利润2547.12元，环比下跌46.74元；外购仔猪头均利润1008.33元，环比下跌94.43元。白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价1.57元/羽，环比下跌39.62%；毛鸡均价7.47元/公斤，环比上涨2.33%；毛鸡养殖利润0.78元/羽，环比上涨0.45元/羽。 ⚫ 风险提示：宏观经济下行，农产品价格大幅下跌；非洲猪瘟疫情恶化，上市企业出栏量不及预期；新冠疫情加重，消费需求复苏慢于预期。 -31%-15%0%15%31%46%2019-082019-122020-04农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 本周观点：生猪存栏持续恢复，非瘟疫苗进展顺利，关注动保板块超跌机会 ............................................................. 3 2、 本周市场表现（08.17-08.21）：农业跑输大盘0.50个百分点 .......................................................................................... 3 3、 本周重点新闻（08.17-08.22）：非洲猪瘟疫苗将进入扩大临床试验和生产性试验 ........................................................ 5 4、 价格跟踪（08.17-08.21）：仔猪、白羽鸡、黄羽鸡、草鱼、鲈鱼、玉米价格上涨，生猪、鸡苗、鸭苗、毛鸭、白糖价格下跌 ........................................................................................................................................................................................ 5 5、 主要肉类进口量 .................................................................................................................................................................. 10 6、 主要饲料产量 ...................................................................................................................................................................... 11 7、 风险提示 .............................................................................................................................................................................. 12 图表目录 图1： 农业板块本周上涨0.12%（%） ..................................................................................................................................... 4 图2： 本周农业股跑输大盘0.50个百分点（点） .................................................................................................................. 4 图3： 本周种植板块涨幅第一 ................................................................................................................................................... 4 图4： 本周生猪、仔猪价格均上涨（元/公斤） ...................................................................................................................... 7 图5： 本周自繁自养及外购仔猪养殖利润均下跌（元/头） .................................................................................................. 7 图6： 本周鸡苗均价环比下跌 ................................................................................................................................................... 7 图7： 本周毛鸡主产区均价小幅上涨 ....................................................................................................................................... 7 图8： 本周中速黄羽鸡平均价上涨 ........................................................................................................................................... 8 图9： 本周817肉杂鸡主产区平均价下跌 ............................................................................................................................... 8 图10： 本周鸭苗平均价下跌（元/羽） .................................................................................................................................... 8 图11： 本周毛鸭平均价下跌（元/公斤） ................................................................................................................................ 8 图12： 08.07-8.14草鱼价格环比上涨 ....................................................................................................................................... 9 图13： 本周鲈鱼价格环比上涨 ................................................................................................................................................. 9 图14： 本周对虾价格环比持平 ................................................................................................................................................. 9 图15： 本周玉米期货结算价环比上涨 ................................................................................................................................... 10 图16： 本周豆粕期货结算价环比下跌 .........