甲醇周报：主力移仓换月，甲醇短时企稳

主力移仓换月，甲醇短时企稳 --国信期货甲醇周报 2020年8月16日 1 行情回顾 2 甲醇基本面分析 3 后市展望 目 录 CONTENTS 行情回顾 Part1 第一部分 1.1 甲醇期现货价格及价差走势 截止8月14日，甲醇期货主力合约MA2009收盘1750/吨，周涨幅3%，减仓47万手，成交量54万手，次主力2101合约持仓超70万手，成交量40万手。由于天气等原因导致的卸港延迟，本周港口可流通货源继续减少，港口现货逐步抬升，基差大幅修复，内地现货整理运行。 数据来源：WIND 国信期货 4 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 -300-250-200-150-100-500501001502001,2001,4001,6001,8002,0002,2002,4002,6002,8002019- 06- 012019- 06- 162019- 07- 012019- 07- 162019- 07- 312019- 08- 152019- 08- 302019- 09- 142019- 09- 292019- 10- 142019- 10- 292019- 11- 132019- 11- 282019- 12-132019- 12-282020-01-122020-01-272020-02-112020-02-262020-03-122020-03-272020-04-112020-04-262020-05-112020-05-262020-06-102020-06-252020-07-102020-07-252020-08-09基差华东现货期货价格-400-20002004006008001,0002017- 01- 012017- 03-012017- 05-012017- 07-012017- 09- 012017- 11- 012018- 01- 012018- 03- 012018- 05- 012018- 07- 012018- 09- 012018- 11- 012019- 01- 012019- 03- 012019- 05- 012019- 07- 012019- 09- 012019- 11- 012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-01港口基差内地基差（加升贴水） 1.2 甲醇各地现货价格及产销区价差 本周，沿海甲醇市场强势上攻，内地甲醇市场弱势僵持。江苏周均价1661元/吨，环比涨3.59%，华南均价1672元/吨，环比涨2.14%。 内蒙古周均价1256元/吨，环比下跌2.41 %，山东均价1569元/吨，环比上涨0.06%。 沿海中下游集中入市补货，现货成交重心上移，周后期跟涨成交有限。内地生产企业维持积极出货态势，受动力煤大幅上行，成本支撑线上移，让利空间不大 数据来源：WIND 国信期货 5 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1,2001,4001,6001,8002,0002,2002020-03-012020-03-082020-03-152020-03-222020-03-292020-04-052020-04-122020-04-192020-04-262020-05-032020-05-102020-05-172020-05-242020-05-312020-06-072020-06-142020-06-212020-06-282020-07-052020-07-122020-07-192020-07-262020-08-022020-08-09市场价(主流价):甲醇:河北地区市场价(主流价):甲醇:江苏市场市场价(主流价):甲醇:山东南部地区市场价(主流价):甲醇:华南地区市场价(主流价):甲醇:河南地区市场价(主流价):甲醇:内蒙古地区市场价(主流价):甲醇:西南地区-700-600-500-400-300-200-10001002002019- 01- 012019- 01- 222019- 02-122019- 03- 052019- 03- 262019- 04- 162019- 05- 072019- 05- 282019- 06- 182019- 07- 092019- 07- 302019- 08- 202019- 09- 102019- 10- 012019- 10- 222019- 11- 122019- 12-032019- 12-242020-01-142020-02-042020-02-252020-03-172020-04-072020-04-282020-05-192020-06-092020-06-302020-07-212020-08-11山东-西北价差华东-内蒙价差华东-山东价差华东-川渝价差广东-华东价差 1.3 甲醇外盘价格及内外价差 国际装置，马来西亚整体242万吨/年甲醇装置稳定运行中，其1#甲醇装置已经重启恢复。伊朗一套新增的165万吨/年甲醇装置短时停车检修，随后重启恢复，周五期货午盘冲高回落。外盘方面远月到港的非伊朗甲醇船货参考商谈在200美元/吨，远月可售的非伊朗甲醇货源紧俏。 数据来源：WIND 国信期货 6 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1201702202703203704202019- 01- 012019- 02-012019- 03- 012019- 04- 012019- 05- 012019- 06- 012019- 07- 012019- 08- 012019- 09- 012019- 10- 012019- 11- 012019- 12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-01现货价(中间价):甲醇:CFR中国主港现货价(中间价):甲醇:CFR东南亚现货价(中间价):甲醇:FOB美国海湾-140-100-60-2020602019- 01- 012019- 02-012019- 03- 012019- 04- 012019- 05- 012019- 06- 012019- 07- 012019- 08- 012019- 09- 012019- 10- 012019- 11- 012019- 12-012020-01-012020-02-012020-03-012020-04-012020-05-012020-06-012020-07-012020-08-01中国-东南亚中国-美国 甲醇基本面分析 Part2 第二部分 2.1 甲醇开工率 截至8月13日，国内甲醇整体装置开工负荷70.21%，上涨2.03%。西北地区的开工负荷82.36%，上涨1.30%。截止本周，西北主产区第三轮检修装置持续复产，部分装置满负荷运行，检修损失产能已基本恢复，开工较去年同比甚至上涨5%左右。 数据来源：WIND 国信期货 8 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 45%50%55%60%65%70%75%80%1月2日1月25日2月27日3月22日4月16日5月11日6月4日6月27日7月20日8月13日9月6日9月30日10月30日11月22日12月15日2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年年全国开工-400-200020040060080010001200140016001月1日1月16日1月31日2月15日3月1日3月16日3月31日4月15日4月30日5月16日5月31日6月15日6月30日7月15日7月30日8月14日8月29日9月13日9月28日10月20日11月4日11月19日12月4日12月19日2015年2016年2017年2018年2019年2020年年平均值项:煤制甲醇利润（内蒙） 2.2 甲醇进出口量 本周进口利润再次上行至190元左右的。东南亚价格企稳，关注实际转口数量。6月我国甲醇进口127.4万吨，环比增加20.26%，同比增加40.44%，进口均价170.23美元/吨，基本符合前期判断。8月外盘复产装置增多，预计进口量有增无减。 数据来源：WIND 国信期货 9 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 0204060801001201401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2015年2016年2017年2018年2019年2020年-200-10001002003004002019- 01- 012019- 01- 222019- 02-122019- 03- 052019- 03- 262019- 04- 162019- 05- 072019- 05- 282019- 06- 182019- 07- 092019- 07- 302019- 08- 202019- 09- 102019- 10- 012019- 10- 222019- 11- 122019- 12-032019- 12-242020-01-142020-02-042020-02-252020-03-172020-04-072020-04-282020-05-192020-06-092020-06-302020-07-212020-08-11进口利润-50-30-101030502019- 01- 012019- 01- 152019- 01- 292019- 02-122019- 02-262019- 03- 122019- 03- 262019- 04- 092019- 04- 232019- 05- 072019- 05- 212019- 06- 042019- 06- 182019- 07- 022019- 07- 162019- 07- 302019- 08- 132019- 08- 272019- 09- 102019- 09- 242019- 10- 082019- 10- 222019- 11- 052019- 11- 192019- 12-032019- 12-172019- 12-312020-01-142020-01-282020-02-112020-02-252020-03-102020-03-242020-04-072020-04-212020-05-052020-05-192020-06-022020-06-162020-06-302020-07-142020-07-282020-08-11中国东南亚转口利润 2.3 甲醇港口库存 本周沿海甲醇库存130.83万吨，环比跌幅6.08%，可流通货源预估在35.8万吨。本周由于天气原因到港卸货有所延迟，且沿海中下游集中提货，江苏主力库区提货量积极提升，非主力库区排货速度稳定，因此江苏整体库存仍处于去库阶段。8月13日至30日中国甲醇进口船货到港量预估在70万吨附近，其中江苏预估33万吨，浙江预估29万吨，华南预估9万吨附近。进口船货改港依然频繁，受到前期台风，沿海部分区域封航，以及华南多数区域以及江苏部分区域吃水不够等影响，近期船货到港以及卸货时间被动延迟。 数据来源：WIND 国信期货 10 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 051015202530354045500204060801001201401602018- 1-12018- 2- 12018- 3- 12018- 4-12018- 5- 12018- 6-12018- 7- 12018- 8-12018- 9-12018- 10- 12018- 11- 12018- 12-12019- 1- 12019- 2- 12019- 3- 12019- 4- 12019- 5- 12019- 6- 12019- 7- 12019- 8-12019- 9- 12019- 10- 12019- 11- 12019- 12-