金融期货日报：央行：综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕

东海期货研究所1央行：综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕股指期货：1.核心逻辑：上周沪深300指数收于4695.05点，较前值上升4.2%；成交额方面上周累计成交16203亿，日均成交3241亿，较前值下降763亿。两市融资融券余额为13653亿元，北向资金当周净流出43亿元。涨幅前五的行业分别是休闲服务(12.71%)、电子(8.43%)、医药生物(7.96%)、电气设备(7.25%)、建筑材料(6.43%)；涨幅后五的行业分别是国防军工(-0.64%)、银行(0%)、房地产(0.35%)、综合(1.59%)、钢铁(1.83%)。市场人气有所下滑，三大指数波动率大幅上升，短期配置盈亏比较低，建议多看少做。2.操作建议：观望。3.风险因素：海外疫情超预期4.背景分析：券商股尾盘发力，A股探底回升。上证指数收涨0.26%报3386.46点；深证成指跌0.7%报13863.13点；创业板指跌1.6%报2814.37点，盘中一度跌近3%；科创50跌近1%；万得全A跌0.15%。两市成交额近1.3万亿元。重要消息：1、央行：综合运用多种货币政策工具保持流动性合理充裕，引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率平稳运行，保持货币供应量和社会融资规模合理增长；推动LPR改革，于8月底基本完成存量浮动利率贷款定价基准转换工作，疏通货币政策传导机制。2、财政部发布首份财政政策执行报告：千方百计稳定和扩大就业，重点支持带动就业能力强的补短板项目；加快双创支撑平台项目建设，支持养老、托育、医疗、家政等社区家庭服务业发展壮大。3、证监会公告，立昂微电、福然德、拱东医疗、中饮股份、帅丰电器首发获通过。此外，前沿生物科创板首发获通过，松原股份、上海凯鑫、益海嘉里创业板首发获通过。国债期货：1.核心逻辑：货币政策有所转向，以银行存单发型利率为例，从五月东海期货|宏观日报2020年08月07日金融期货日报研究所策略组贾利军从业资格证号：F0256916投资分析证号：Z0000671联系电话：021-68757181邮箱：jialj@qh168.com.cn陈炳宜联系人联系电话：021-68757023邮箱：chenby@qh168.com.cn 东海期货研究所2末2.2%附近迅速上升至2.7%，短期资金的大幅抬升根本原因还是来自央行的默许，无论是从当前央行表态还是短期利率的持续上行都印证宽货币政策已经基本结束的事实。六月M2以及信贷同比增速分别为11.1%、13.3%，处于18年以来较高水平。就年内增长来看，当前增速已经接近高位，官方口径的政策预期较一季度已经有了明显转变。因此国内信用政策大概率在三季度出现拐点，对利率债价格形成利多。2.操作建议：前期空单止盈观望3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期4.背景分析：债市弱势震荡，午后随着股市反弹，期货现券加速走软。国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.12%，5年期主力合约跌0.13%；利率债各期限收益率亦集体上行。重要消息：1、央行8月5日不开展逆回购操作，当日有300亿元逆回购到期，本周以来公开市场已回笼2100亿元。2、央行：加强制度建设、完善债券市场管理制度，促进制度标准统一，提升债券市场效率；完善债券违约风险防范和处置机制；加强金融市场基础设施统筹监管与互联互通，推进托管行与交易报告库建设；积极稳妥推动债券市场制度性、系统性开放。3、美债收益率多数下跌，3月期美债收益率跌0.4个基点报0.097%，2年期美债收益率收平报0.117%，3年期美债收益率涨0.2个基点报0.130%，5年期美债收益率跌0.3个基点报0.215%，10年期美债收益率跌0.5个基点报0.538%，30年期美债收益率跌1.7个基点报1.202%。免责声明：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：联系电话：021-68757223公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn