文化传媒行业动态点评：票房表现优于预期，《八佰》定档加速电影行业回暖

[Table_Title]文化传媒行业动态点评票房表现优于预期，《八佰》定档加速电影行业回暖2020 年 08 月 05 日[Table_Summary]【事项】复工两周观影人次破千万，票房破三亿。根据猫眼专业版统计，7月20日电影院相继开始复工，在复工初期，排片减半，上座率不得超过30%，影片时长不得超过2小时，片源供给较少等一系列限制下，两周共排片142.4万场，观影人次破千万。票房方面，截止8月2日，全国票房共计3.07亿，其中首周票房1.11亿，第二周票房1.96亿，环比增长76.58%。8月33部影片待上映，《八佰》相约8月21日。7月31日至8月1日，共有33部影片定档上映，其中包括《星际穿越》（已上映）、《哈利波特与魔法石》、《误杀》（已上映）等经典复映影片；还包括《妙先生》（已上映）、《荞麦疯长》、《我在时间尽头等你》等优秀国产影片。由华谊兄弟出品，腾讯影业、光线传媒、阿里巴巴影业、上海电影和香港完美影视等联合出品的华语商业巨制《八佰》重磅定档8月21日，该剧由管虎导演，姜武、张译等主演，是亚洲首部全片IMAX拍摄机拍摄的商业影片。《妙先生》上映三日票房破千万，8月7日登录爱奇艺平台。7月31日上映的动画电影《妙先生》上映首日收获票房近300万，上映三日总观影人次31万，累计票房破千万。该片由光线传媒、彩条屋影业出品，以“善恶抉择”为核心，打造了一个“杀好人救坏人”的离奇世界。8月3日中午，官方宣布《妙先生》将于8月7日上午10:00登录爱奇艺平台播映。[Table_Rank]强于大市（维持）[Table_Author]东方财富证券研究所证券分析师：危鹏华 证书编号：S1160520070001[Table_PicQuote]相对指数表现8/510/512/52/54/56/58/5-4.60%3.78%12.17%20.55%28.94%37.32%文化传媒沪深300[Table_Report]相关研究《二季度上新综艺增量，网综有亮点》2019.07.15《7 月新游推荐：暑期游戏大作云集，关注《王牌战士》、《龙族幻想》上线表现》2019.07.11《直播和电竞，游戏产业链价值深度发掘》2019.07.08《2019H1内地票房略降，二季度正增长》2019.07.08《爱奇艺会员破亿，视频付费行业高增长》2019.06.25挖掘价值 投资成长[Table_Title1]行业研究 / 文化传媒 / 证券研究报告 2017敬请阅读本报告正文后各项声明 2[Table_yemei]文化传媒行业动态点评【评论】疫情冲击电影行业，影视公司上半年亏损严重。自2020年1月24日至7月20日，电影院停工近180天，根据近期公司发布的业绩预告中，万达影业上半年预计亏损15至16亿元，金逸影视预计亏损3.1至3.9亿，电影制作及院线行业公司均承受了较大的业绩和现金流压力。疫情加速院线行业出清，市场集中度有望进一步提升。疫情的突然爆发，给各个公司现金流带来了巨大的压力，考验了公司对抗突发风险的能力。疫情期间，中小院线进一步出清，龙头公司借机布局扩大市场布局，伴随复工逐渐加速，龙头院线公司有望实现市场占有率的进一步扩大，市场集中度有望提升。优质内容上映刺激电影市场，有望加速复苏进程。疫情所导致的电影无法上映影响的公司营收只是暂时的，优质内容和口碑始终是电影获得高票房收入的根本保证。目前来看，电影院复工后虽然排片和上座率受到政策限制，但是新片相继定档，片源供给改善，观影需求上升有望进一步加速电影行业回暖。在这种环境背景下，新影片排片压力小于正常时期，拥有优质内容的电影公司有望借机收获口碑和票房，改善下半年营收状况。【风险提示】疫情持续或反复电影市场恢复不及预期电影票房表现不及预期 2017敬请阅读本报告正文后各项声明 3[Table_yemei]文化传媒行业动态点评东方财富证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师申明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。投资建议的评级标准：报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告发布日后3到12个月内的相对市场表现，也即：以报告发布日后的3到12个月内的公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准。其中：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。股票评级买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间；卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上。行业评级强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间；弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。免责声明：本研究报告由东方财富证券股份有限公司制作及在中华人民共和国（香港和澳门特别行政区、台湾省除外）发布。本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东方财富证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。