轻工制造行业周报：成本支撑力度减弱，包装纸涨势暂缓

行业报告|轻工制造 2020年7月25日 证券研究报告 诚信专业 创造价值 1 / 12 请务必阅读末页的免责声明 一周观点 家居：前期受疫情影响，住宅竣工面积同比增速短期承压，随着疫情的稳定，预计2020下半年住宅竣工面积及销售面积增速回暖趋势将进一步延续，家居企业竣工复苏逻辑不变，龙头企业价值依旧突出。 造纸：包装纸方面，本周龙头纸企率先降价，瓦楞箱板涨势暂缓，虽废纸价格有止跌企稳态势，但考虑下游需求未见明显回暖，预计短期价格或将弱势盘整；文化纸方面，上游纸浆价格持续弱势，虽然下游需求未见明显改善，但考虑当前价格已经在成本线附近，各大纸厂后续或将落实涨价，预计价格或将震荡整理。 包装印刷：本周海顺新材持续领涨，绩优股仍是市场关注重点，考虑当前包装行业细分龙头估值均处于历史较低分位，后续随着下游需求复苏，行业龙头业绩表现仍可期待，板块估值有望修复。 市场表现 本期（7.20-7.24）SW轻工制造指数收于2523.08点，较上周下跌0.61%，板块整体跑赢市场（沪深300）0.25个百分点，在28个一级行业中排名第15位，各板块表现造纸>家用轻工>包装印刷。 重点公司动态 集友股份:2020年半年度报告：报告期内实现营收2.09亿元，同比降28.24%，实现归属于上市公司股东的净利润0.26亿元，较上年同期减少65.54%。 风险提示 原材料价格风险；政策不确定性风险；宏观经济下行风险 轻工制造行业周报 （7.20-7.24） 市场表现 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%沪深300轻工制造 涨幅前十个股 证券代码证券简称收盘价周涨幅（%）300501.SZ海顺新材28.11 29.54 002575.SZ群兴玩具4.11 25.30 603661.SH恒林股份60.23 18.14 000026.SZ飞亚达14.20 16.87 603059.SH倍加洁32.79 13.15 002803.SZ吉宏股份39.32 12.92 603600.SH永艺股份15.01 11.35 300616.SZ尚品宅配67.60 9.92 002235.SZ安妮股份9.28 9.43 603992.SH松霖科技18.08 9.11 跌幅前十个股 证券代码证券简称收盘价周跌幅(%)600069.SH银鸽投资0.30 -40.00 603499.SH翔港科技11.92 -16.53 002240.SZ威华股份14.48 -9.78 002605.SZ姚记科技34.41 -9.26 601968.SH宝钢包装6.35 -8.76 002489.SZ浙江永强4.76 -8.46 300703.SZ创源文化11.98 -7.85 002511.SZ中顺洁柔23.98 -7.80 002301.SZ齐心集团15.77 -7.78 300749.SZ顶固集创11.90 -6.45 团队成员 研究员：陈群 执业证书编号：S0210519080001 联系方式：021-20655175 研究助理：朱飞飞 联系方式：021-20655285 成本支撑力度减弱，包装纸涨势暂缓 轻工制造行业周报（7.20-7.24） 诚信专业 创造价值 2 / 12 请务必阅读末页的免责声明 图表目录 图表 1：整体市场一周表现 ........................................................................................................................... 3 图表 2：轻工制造子板块一周表现 ............................................................................................................... 3 图表 3：分行业市场表现 ............................................................................................................................... 3 图表 4：行业内个股市场表现 ....................................................................................................................... 4 图表 5：木材价格走势 ................................................................................................................................... 5 图表 6：TDI、MDI等原材料价格走势 ........................................................................................................ 5 图表 7：商品房销售面积及增速情况 ........................................................................................................... 5 图表 8：商品房竣工面积及增速情况 ........................................................................................................... 5 图表 9：30大中城市房地产成交数据情况 ................................................................................................... 6 图表 10：包装纸价格走势.............................................................................................................................. 6 图表 11：文化纸价格走势.............................................................................................................................. 6 图表 12：包装下游行业零售额当月增速情况 .............................................................................................. 7 图表 13：包装下游行业零售额累计增速情况 .............................................................................................. 7 rUtYqMqQsOnOwPtO8O8QaQpNmMnPmMfQqQpQfQoMxOaQnNwPvPrQqOMYnNnR轻工制造行业周报（7.20-7.24） 诚信专业 创造价值 3 / 12 请务必阅读末页的免责声明 一、市场表现 本期SW轻工制造指数收于2523.08点，较上周下跌0.61%，板块整体跑赢市场（沪深300）0.25个百分点，在28个一级行业中排名第15位，同期上证综指收于3196.77点，较上周下跌0.54%；沪深 300 指数收于4505.59点，下跌0.86%；创业板指数收于2627.84点，下跌1.30%。 分子行业看，各板块表现造纸>家用轻工>包装印刷，其中造纸板块收于2513.78点，较上周上涨0.25%；包装印刷板块收于2785.48点，下跌0.98%，家用轻工收于2276.79点，下跌0.75%。 图表 1：整体市场一周表现 图表 2：轻工制造子板块一周表现 -0.54%-0.86%-1.30%-0.61%-1.40%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%上证综指沪深300创业板指轻工制造0.25%-0.98%-0.75%-1.20%-1.00%-0.80%-0.60%-0.40%-0.20%0.00%0.20%0.40%造纸包装印刷家用轻工 数据来源：Wind，华福研究所 数据来源：Wind，华福研究所 图表 3：分行业市场表现 -0.61%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%采掘化工钢铁有色金属建筑材料建筑装饰电气设备机械设备国防军工汽车家用电器纺织服装轻工制造商业贸易农林牧渔食品饮料休闲服务医药生物公用事业交通运输房地产电子计算机传媒通信银行非银金融综合 轻工制造行业周报（7.20-7.24） 诚信专业 创造价值 4 / 12 请务必阅读末页的免责声明 数据来源：Wind，华福研究所 分公司看，本周行业内涨幅前五公司分别为：海顺新材（29.54%）、群兴玩具（25.30%）、恒林股份（18.14%）、飞亚达（16.87%）、倍加洁（13.15%）；行业内跌幅前五公司分别为：银鸽投资（-40.00%）、翔港科技（-16.53%）、威华股份（-9.78%）、姚记科技（-9.26%）、宝钢包装（-8.76%）。 图表 4：行业内个股市场表现 29.5 25.3 18.1 16.9 13.1 12.9 11.4 9.9 9.4 9.1 -6.4 -7.8 -7.8 -7.8 -8.5 -8.8 -9.3 -9.8 -16.5 -40.0 -50.00 -40.00 -30.00 -20.00 -10.00 - 10.00 20.00 30.00 40.00海顺新材群兴玩具恒林股份飞亚达倍加洁吉宏股份永艺股份尚品宅配安妮股份松霖科技顶固集创齐心集团中顺洁柔创源文化浙江永强宝钢包装姚记科技威华股份翔港科技银鸽投资周涨幅（%） 据来源：Wind，华福研究所 二、行业数据跟踪 2.1家用轻工 上游原料端：中国木材CTI刨花板指数收于1121.50点，本周环比下跌0.52%；人造板指数收于889.29点，本周环比上涨1.55%；中纤板指数收于1924.46点，本周环比上涨1.91%。软体家具上游原材料 TDI和纯MDI价格分别收于10500元/吨和13000 元/吨，前者与上周持平，后者较上周下降200元/吨。 轻工制造行业周报（7.20-7.24） 诚信专业 创造价值 5 / 12 请务必阅读末页的免责声明 图表 5：木材价格走势 图表 6：TDI、MDI等原材料价格走势 05001,0001,5002,0002,500中国木材指数CTI:刨花板中国木材指数CTI:人造板80010,80020,80030,80040,80050,80060,800市场价(主流价