镍不锈钢日报：高镍生铁采购价格小幅跟涨，但仍较镍价偏弱

华泰期货|镍不锈钢日报 2020-07-28 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 研究院 有色金属组 研究员 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 相关研究： 电解镍与高镍铁价格背离，不锈钢社会库存延续下降 2020-05-18 印尼暴力事件暂未影响供应，菲律宾镍矿出口逐渐恢复 2020-05-06 镍市短期维持反弹格局，不锈钢需求暂缓价格回调 2020-04-27 高镍生铁采购价格小幅跟涨，但仍较镍价偏弱 镍品种： SMM消息，昨日华东某不锈钢厂高镍生铁采购价990元/镍点（到厂含税），成交量上千吨，较其6月下旬采购价格上调10元/镍点。上周受特斯拉事情影响，镍市场热度提升，虽然当前新能源汽车用镍量占比不大，但或成为远期炒作题材。近期因中美关系导致外围氛围遇冷，但全球货币宽松大环境并未改变，除非宏观全面转空，否则短期镍价下行空间相对有限。上周中国镍矿港口库存开始小幅回升，但仍处于历史低位，若三季度中国镍矿港口库存未能得到足够的累升，则菲律宾进入雨季后国内镍矿供不应求情况可能较为严重。 镍观点：镍当前供需并不乐观，市场对中线印尼镍铁供应忧虑依然较重，后期镍铁供应过剩几乎成为市场“共识”。但是市场对于印尼镍铁压力早有预期，镍价表现偏弱或一定程度已经反映中线利空压力，在预期利空真正兑现之前反复炒作可能影响有限，除非宏观环境全面转空，否则镍价下行空间有限。当前反而需要警惕预期之外的变故发生，一旦预期供应无法兑现，在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈，短期需关注新能源是否成为新的炒作题材。中线来看，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，四季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次向下寻底，全球镍供应或需部分产能出清，镍价才能迎来真正拐点。 镍策略：单边：在整体大环境转势之前，镍价易涨难跌；近期新能源题材提升镍市场热度，但中美领事馆之事令宏观氛围有所遇冷，镍因其预期供需并不乐观，镍价上行最好有大环境强势的配合，短期暂持谨慎偏多的思路对待。 镍关注要点：宏观环境，菲律宾与印尼的疫情和政策变动、印尼镍铁投产进度，大型传统镍企供应异动、中国新能源汽车政策、三元电池和替代电池的技术发展。 不锈钢品种： Mysteel数据显示，上周无锡和佛山300系不锈钢库存再度下滑，其中热轧降幅较大，冷轧小幅增加，当前不锈钢库存处于偏低水平。近期不锈钢价格小幅上行，但因高镍铁跟涨镍价的力度偏弱，不锈钢价格涨幅亦不大，镍价对不锈钢影响主要在于刺激现货成交氛围。从不锈钢表观消费数据来看，不锈钢消费持续走强，但不锈钢现货成交不温不火，主要因中线镍铁供应过剩忧虑下，市场信心不足。不过短期现货仍旧偏紧，下方亦有成本支撑，不锈钢库存处于低位，出口需求边际改善，不锈钢价格仍有一定支撑。 不锈钢观点：300系不锈钢供应和需求皆维持在高位，300系产量创新高，但库存并未出现明显累升，市场货源仍不宽裕，需求亦表现强劲，且因原料端价格坚挺，短期不锈钢 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-07-28 2 / 9 价格亦受到成本支撑，价格或表现较为坚挺。不锈钢期货因可交割资源偏少，建议投机头寸不要轻易抛空。中线来看，印尼镍铁供应压力将全部作用到不锈钢价格上，随着镍铁供应逐渐过剩，不锈钢价格或紧随成本下行，中线价格偏空。 不锈钢策略：外围格局暂不明朗，不锈钢价格暂时观望；中线偏空。 不锈钢关注要点：菲律宾与印尼疫情和政策变动、不锈钢库存、不锈钢持仓与可交割品、中国与印尼的NPI和不锈钢新增产能投产进度。 表格 1：镍-不锈钢日度数据 日度数据 日期 2020/7/27 日变动 单位 SMM镍10:30现货报价 俄镍 109600 1650 元/吨 SMM镍10:30现货报价 金川镍 110250 1550 元/吨 沪镍合约价差 主力-近月 500 180 元/吨 SMM镍现货升贴水 金川镍升贴水 350 -150 元/吨 SMM镍现货升贴水 俄镍升贴水 -350 -100 元/吨 SMM镍现货升贴水 镍豆升贴水 -900 200 元/吨 LME镍现货升贴水 前一日LME现货对3月 -43.25 -5 美元/吨 精炼镍库存 沪镍仓单 31286 150 吨 精炼镍库存 LME镍库存 234948 312 吨 镍铁价格 高镍铁价格 962.5 0 元/镍点 304不锈钢主流基价（上午） 佛山热轧NO.1 13150 50 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡热轧NO.1 13100 0 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 佛山冷轧2B 13250 50 元/吨 304不锈钢主流基价（上午） 无锡冷轧2B 13400 0 元/吨 不锈钢现货升贴水 SS主力换算毛边-无锡冷轧毛边 15 205 元/吨 数据来源：华泰期货研究院 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-07-28 3 / 9 镍不锈钢市场要闻： 1. 7月27日，据青山钢网讯，据市场消息，太钢计划在8月份开始拟对2250mm热轧线进行检修，总体检修时间约半个月。据悉，检修期间将影响300系宽幅不锈钢的产量。与此同时，其一座高炉将同步进行检修，高炉铁水总体影响产量10万吨，受此影响的400系炼钢约2-3万吨。 2. 7月27日，据青山钢网讯，7月26日晚间，华明装备(002270）发布了一纸公告宣布，收购临沂鑫海新型材料有限公司（简称鑫海新型材料）股权事项告吹，该公司股票将于7月27日开市起复牌。两年前，鑫海新材料还曾筹划与另一家上市公司太钢不锈(000825)进行重组，直到今年6月20日，双方因对交易的估值以及资产范围存在较大分歧也导致收购事项未能成行。 3. 7月27日，据中国镍业网讯，近日，菲律宾环境和自然资源部（DENR）将允许由吉娜·洛佩兹（Gina Lopez）关闭的矿业公司恢复运营。洛佩兹（Lopez）在担任环境部长期间短暂下令关闭约26家矿业公司，理由是各种违法行为。Cimatu没有透露采矿公司的名称，但向公众保证，这些公司已经纠正了失误。 4. 7月27日，据中国镍业网讯，内蒙古奈曼旗克服疫情影响全力以赴推进重点项目复工复建，其中经安镍基合金新材料项目返岗工人2000余人，18条镍铁合金生产线全部复工，其中土建工程基本完工，正在进行钢结构制作安装和干燥窑、回转窑、矿热炉等设备安装，车间进入设备供电系统调试和供水系统启动阶段，9月份6条生产线陆续投产。据悉，奈曼旗下半年拟新开工的项目有：年产129.47万吨不锈钢生产线项目、60万吨硅锰合金、40万吨高碳铬铁生产线项目等。 5. 7月24日，广东省不锈钢材料与制品协会资讯：据市场消息，江苏德龙或将在今日对其电炉进行检修。据悉，此次检修时长或为几天，受此影响的304不锈钢产量约2万吨。 6. 7月24日，51不锈钢资讯：2020年7月23日佛山市场讯，未来三天内，将有3艘德龙资源抵达佛山市场。就是说，今天至周日，将有共2万吨左右的德龙304交付给佛山市场。 7. 7月24日，上期所发布通知，自2020年7月28日（周二）收盘结算时起，螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢期货合约的交易保证金比例调整为8%，涨跌停板幅度调整为6%。 8. 7月23日，新浪财经资讯：特斯拉CEO埃隆·马斯克向矿业公司传达了一条信息：请开采更多的镍。马斯克在特斯拉二季度财报电话会议上表示：“如果你们以环保的方式高效开采镍，特斯拉将给你们一份长期的大合同。”镍是电动汽车电池阴极中的关键部件，其供应可能最早到2023年就会出现短缺。据彭博新能源估计，随着锂离子电池需求的回升，未来两到三年内将出现镍供应紧张。 9. 7月23日，隆众资讯：格林美股份有限公司拟投资5.28亿元建设新能源高值化循环利用项目，形成高值化循环利用10万辆/年新能源汽车、高值化循环利用10万套/年动力电池包的产业规模。该项目将在2020年10月前开工建设，预计2022年9月前竣工投产，本次项目建成后，格林美将具备年回收35万套动力电池处理能力。 10. 7月23日，新镍网投资资讯：临沂亿晨镍铬合金有限公司年产50万吨项目一期建设进度已完成70%，预计今年10月份能够建成投产。该项目采用国际最为先进成熟的RKEF（回转窑-矿热炉）工艺，生产出的产品镍含量9%～11%，低硫、低碳，完全符合国家GBT2509---2010标准, 具有能耗低、污染小、资源回收率高、产品品位高的特点，生产成本比传统工艺降低近40%左右。 11. 7月22日，广东省不锈钢材料与制品协会资讯：据消息透露，山东泰钢集团旗下的山 华泰期货|镍不锈钢日报 2020-07-28 4 / 9 东泰嘉新材料科技有限公司30万吨不锈钢冷轧项目计划10月投产。该项目计划于2020年10月投产。其主要生产线包括20辊单机轧制机组、冷退火酸洗机组、平整机组等，年产300、400系列不锈钢冷轧产品30万吨（包括2B、2D、No.3、No.4、HL等类别产品）。 12. 7月21日，SMM资讯：印尼近日政府表示，如果所有精炼和加工设施（冶炼厂）在2022年建成并投入运营，几乎所有生产的镍矿石都可以在国内进行加工。矿产和矿产资源总监矿产和矿产开发总监Yunus Saefulhak表示，目前该国的镍矿产量达到每年约6000万吨，目前，该国冶炼厂可以吸收和加工一半的新产品。政府的目标是在未来两年内，可在国内加工的镍矿石处理的量为5900万吨或接近全国产量。他表示正在计划开发下一个冶炼厂。如果该冶炼厂在2020年建成，它将再吸收约2900万吨。此外，镍矿石吸收工艺的质量也将提高。 对于低于1.5％的低品位镍，将使用湿法冶金或HPAL 技术。目前，HPAL的开发进度已达到40％左右。 他认为到2022年，矿山产量与投入能力之间的平衡将会实现，而不是冶炼厂之间。 13. 7月21日，SMM资讯：近日，印尼政府组建了一个工作组（工作组），负责监督镍的买卖。该工作组是根据2020年《能源和矿产资源部长条例》第11条规定的有关矿产基准价格（HPM）的规则发布而成立的。 能源和矿产资源部矿产开发和业务总监Yunus Saefulhak表示，由能源和矿产资源部，工业部（Kemenperin）和BKPM组成的工作组将监督镍矿石生产商和冶炼厂作为买方的贸易体系。 目前，工作队仍处于编组阶段。尤努斯说，他的政党仍在等待工业部提拔的成员的名字。该计划是专责小组下个月开始运作的。 14. 7月21日，新镍网资讯：据悉，印尼小K岛纬达贝工业园区高镍铁项目，一期12台矿热炉，原计划分三批次陆续投产，每批矿热炉4台。目前已投产第一批的4台和第二批的2台，其中第二批的第3台炉子预计8月底左右投产。据市场消息，第3批的4台炉子，目前已进入最后调试阶段，预计8月能投产第一台炉子。第三批的高镍铁项目，盛屯矿业集团为最大控股股东。 15. 7月20日，中国特钢企业协会不锈钢分会资讯：奈曼旗克服疫情影响全力以赴推进重点项目复工复建，其中经安镍基合金新材料项目已返岗工人 2000 余人， 18 条镍铁合金生产线全部复工，其中土建工程基本完工，正在进行钢结构制作安装和干燥窑、回转窑、矿热炉等设