钢铁周报：中美持续博弈，钢材期价仍维持向上格局

中原期货研究所 1 中美持续博弈，钢材期价仍维持向上格局 周报∣钢铁 发布日期：7/27/2020 中原期货 工业品 www.zyfutures.com 4006-967-218 投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 工业品研究团队 刘培洋 0371-68599157 liupy_qh@ccnew.com 执业证书编号：F0290318 投资咨询编号：Z0011155 房国栋 0371-61732882 fanggd_qh@ccnew.com 执业证书编号：F3031279 核心观点： 目前建材消费处于淡季，不过钢材库存累库存速度继续放缓，螺纹本周库存上涨25.19万吨，热卷库存上涨8.61万吨；而从产量上看，上周钢厂产量略有回升，螺纹钢产量小幅下降0.13万吨，热卷产量增加4.55万吨，供给方面对价格压力略有压力。同时在下游需求方面看，上周螺纹钢表观消费用量较之前小幅下降11.57万吨至357.6万吨，不过本周热卷表观消费回升至321万吨的水平，在品种结构上建材为整体市场带来支撑。其次在成本方面，铁矿石库存持续低位，以及焦炭去产能等因素的影响，价格均持续高位，对成品材支撑作用明显。 宏观方面，尽管美国，及南美地区国家疫情持续大幅增加，以及中美关系持续紧张对全球经济恢复增加不确定性。不过国家新型城镇化建设的预期，以及二季度GDP增长3.2%，超出市场预期；同时6月房地产投资继续增长，房屋销售持续向好，土地成交快速回升，对整体的市场需求复苏预期带来较强的支撑。总体热卷，螺纹2010合约仍维持中期向好趋势。 操作策略： 单边策略：震荡向上； 套利策略：卷螺差：建材下游淡季消费需求下降，热卷消费持续高位。买卷空螺 中原期货研究所 2 内容目录 1 周度信息汇总 ................................................................ 3 1.1宏观信息 ............................................................... 3 1.2 产业信息 .............................................................. 3 2 产业数据 .................................................................... 5 3 供给持续高位 ................................................................ 5 4 原料市场 .................................................................... 8 5 需求情况 .................................................................... 9 6 盈亏情况 ................................................................... 10 7 后市展望、策略及风险点 ..................................................... 10 图表目录 图1螺纹社会库存 .............................................................. 6 图2 热卷社会库存 .............................................................. 6 图3 螺纹钢厂库存 .............................................................. 6 图4 热卷钢厂库存 .............................................................. 6 图5 唐山高炉开工率 ............................................................ 7 图6 全国高炉开工率 ............................................................ 7 图7 电炉开工率 ................................................................ 7 图8 螺纹周度产量 ............................................................. 7 图9 热卷周度产量 .............................................................. 7 图10粗钢日均产量 ............................................................. 7 图11铁矿石港口库存 ........................................................... 8 图12澳洲巴西发运量 ........................................................... 8 图13 铁矿石到港量 ............................................................. 8 图14 铁矿石疏港量 ............................................................. 8 图15 螺纹消费量 ............................................................... 9 图16 热卷消费量 ............................................................... 9 图17 房屋新开工 ............................................................... 9 图18 吨钢利润 ................................................................ 10 图19 盈利钢厂 ................................................................ 10 中原期货研究所 3 1、周度信息汇总 宏观信息： 1、欧盟国家就一项大规模刺激计划达成协议，以重振陷入疫情大流行引发的低迷的经济。欧盟达成协议消息出来后，市场人气上升，并推高了大宗商品货币。与此同时，新冠疫情引发的持续担忧影响， 美国国会议员展开两党谈判，寻求国会下周通过一揽子刺激法案。寻求国会通过1万亿一揽子刺激法案，以便完成新一轮防疫救济的立法工作， 宽松的货币环境增加了通胀的担忧，以及实际利率的持续走弱。 2、 国务院副总理韩正24日主持召开房地产工作座谈会，深入贯彻党中央、国务院决策部署，总结房地产长效机制试点方案实施情况，分析当前房地产市场形势，部署下一阶段房地产重点工作。韩正表示，要坚持从全局出发，进一步提高认识、统一思想，牢牢坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，坚持稳地价、稳房价、稳预期，因城施策、一城一策，从各地实际出发，采取差异化调控措施，及时科学精准调控，确保房地产市场平稳健康发展。同时强调要坚持问题导向，高度重视当前房地产市场出现的新情况新问题，时刻绷紧房地产调控这根弦，坚定不移推进落实好长效机制。要全面落实城市政府主体责任，发现问题要快速反应和处置，及时采取有针对性的政策措施。要实施好房地产金融审慎管理制度，稳住存量、严控增量，防止资金违规流入房地产市场。要加强市场监测，对市场异动及时提示、指导和预警，精准分析市场形势。要抓紧建立住宅用地市场监测指标体系，定期公开各地土地储备和已出让土地建设进展情况，接受社会监督。要发挥财税政策作用，有效调节住房需求。要持续整治房地产市场乱象，依法有效查处违法违规行为。要做好住房保障工作，因地制宜推进城镇老旧小区和棚户区改造，着力解决城市新市民和年轻人住房问题。 3、中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2020年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。以上LPR在下一次发布LPR之前有效。人民银行7月20日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日人民银行以利率招标方式开展了7天期1000亿元逆回购操作，中标利率2.2%持平上次。鉴于当日有500亿元逆回购到期，央行实现净投放500亿元。 产业信息： 1、2020年6月全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.483亿吨，同比下降7.0%。2020年上半年全球粗钢产量为8.731亿吨，同比下降6.0%。其中，亚洲地区上半年粗钢产量为6.42亿吨，同比下降3.0%；欧盟地区上半年粗钢产量为6830万吨，同比下降18.7%； 中原期货研究所 4 北美地区上半年粗钢产量为5020万吨，同比下降17.6%。2020年6月，中国粗钢产量为9160万吨，同比提高4.5%；印度粗钢产量为690万吨，同比下降26.3%；日本粗钢产量为560万吨，同比下降36.3%；韩国粗钢产量为510万吨，同比下降14.3%。2020年6月，德国粗钢产量为250万吨，同比下降27.3%；意大利粗钢产量为180万吨，同比下降13.0%；法国和西班牙粗钢产量为80万吨，同比分别下降34.9%和31.5%。2020年6月，美国粗钢产量为470万吨，同比下降34.5%。2020年6月，独联体粗钢产量的预估值为790万吨，同比下降5.0%；乌克兰粗钢产量为180万吨，同比提高9.0%。2020年6月，土耳其粗钢产量为280万