一周重大政策事件回顾与展望：病例激增后美国经济增速比预期要慢 银保监证监会接管多家金融机构

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 病例激增后美国经济增速比预期要慢 银保监证监会接管多家金融机构 —— 一周重大政策事件回顾与展望 2020年7月18日 李一爽 分析师 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 一周重大政策事件回顾与展望 2020年7月18日  疫情趋势分析：全球周度新增确诊环比较有所下滑。当前美国疫情扩散情况仍较为严重，医疗资源负荷较大将迫使更多州考虑暂停重启，美联储表示高频数据显示病例激增后经济增长速度比预期要慢，疫情持续扩散或进一步拖累美国经济复苏节奏。日本疫情出现明显反弹，单日新增人数创4月底以来新高。新兴市场主要疫情国家中巴西疫情扩散速度延续下滑趋势，印度新增确诊仍处于持续上行期。中国国内局部地区疫情反弹已被及时控制，北京本周已连续12日零新增。  疫情应对政策跟踪：货币政策方面，7月15日中国人民银行开展了4000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.95%，此次MLF操作是对本月两次MLF和一次TMLF的续做。7月15日，日本央行宣布基准利率维持在-0.1%不变，维持ETF年度购买量在12万亿日元不变。7月16日，欧洲央行宣布维持三个基准利率不变，并维持紧急抗疫购债计划（PEPP）规模在1.35万亿欧元。7月17日，韩国央行将向特殊目的实体（SPV）提供最高8万亿韩元的贷款，用于购买韩国企业的债券。  国内政策跟踪：7月15日国常会指出深入推进大众创业、万众创新，激发市场活力和社会创造力，以新动能支撑保就业保市场主体，尤其是支持高校毕业生、返乡农民工等重点群体创业就业；强调各地要加快专项债发行和使用，支持“两新一重”、公共卫生设施建设，可根据需要及时用于加强防灾减灾建设，尽快形成实物工作量，确保项目质量。全国将从7月20日起，在疫情防控常态化条件下有序推进电影院恢复开放；由于上座率的限制，以及春节档以来积压至今的多部爆款影片均未第一时间公布上映，预计国内影院恢复开放后，票房提升节奏或相对缓慢。7月17日，海南自由贸易港近日迎来多项政策落地，进一步明确“零关税”政策的商品范围。7月17日，银保监、证监会相继对9家金融机构依法实行接管，重点针对股权与公司治理领域及经营风险等问题，采取“接管+托管”模式。  海外市场政策跟踪：7月14日，英国政府禁止华为参与5G建设，中国表示将对英方背弃自由贸易政策的做法进行评估，将采取必要措施坚决维护中国企业合法权益。7月14日，特朗普宣布签署《香港自治法》，将对“协助限制香港自治”的中国实体和个人实施制裁，并表示已签署行政命令结束给予香港的特殊待遇。  本周海外货币信息汇总：本周美联储表示美国第二季度GDP年化跌幅大约为35%，高频数据显示病例激增后经济增长速度比预期要慢；经济从冠状病毒疫情打击中复苏，将是很困难的，美联储可能被迫使用新的政策工具——即收益率曲线控制（YCC）来帮助经济增长恢复动力。欧洲央行表示近期指标暗示经济在4月触底，数据暗示经济活动复苏，但前景展望仍高度不确定，经济活动水平仍低于疫情前，各行业、各地区的复苏不平衡，复苏还处于早期阶段，第二季度经济收缩大致符合预期，预计经济活动在第三季度反弹。英国央行表示英国经济正开始从冠状病毒封锁中复苏，但一些就业密集的行业仍疲弱，较长期前景尚不明朗；利率很可能将保持低位，英国将继续通过量化宽松维持市场稳定。日本央证券研究报告 债券研究 专题报告 李一爽 分析师 执业编号：S1500520050002 联系电话：+86 18817583889 邮 箱：liyishuang@cindasc.com 周俚君 联系人 联系电话：+86 13636449361 邮 箱： zhoulijun@cindasc.com 本期内容提要 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 行表示下调长短期利率是加码宽松的一些选项；若是疫情持续存在，一些公司可能会面临偿付能力问题，但预计这不会成为严重风险；目前仍不需要扩大合格抵押品，但在必要时会予以考虑。  风险因素：全球疫情二次爆发大面积扩散，中美关系持续恶化，政策力度不达预期。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 目 录 疫情数据分析 ....................................................................................................................................... 1 全球疫情——全球周度新增确诊环比较有所下滑，美国新增确诊再创新高，巴西疫情增速延续放缓趋势 ........................................................................................................................ 1 美国疫情持续蔓延情况仍未缓解，日本近期疫情出现明显反弹，巴西增速放缓或进入平台期 ....................................................................................................................................... 2 疫情应对政策跟踪 ............................................................................................................................... 5 货币政策 ........................................................................................................................ 5 其他疫情相关政策 .......................................................................................................... 6 国内市场政策跟踪 ............................................................................................................................... 6 海外市场政策事件跟踪 ....................................................................................................................... 8 本周海外货币政策信息汇总 ............................................................................................................... 9 风险因素 ............................................................................................................................................. 10 图 表 目 录 图 1：全球疫情当日新增病例情况（单位：例） ................................................................... 1 图 2：美国新增确诊人数全球占比持续高增 ........................................................................... 2 图 3：主要新兴经济体国家新增确诊全球占比维持在40%左右 ............................................. 2 图 4：主要发达经济体疫情发展情况一览（单位：例） ......................................................... 3 图 5：部分新兴市场国家疫情发展情况一览（单位：例） ..................................................... 3 图 6：近两周较复工前扩散指数表现 ..................................................................................... 4 图 7：本周较上周扩散指数变化表现 ..................................................................................... 4 图 8：截至7月14日美国各州ICU病床占用比率 ................................................................ 4 图 9：本周较上周各州ICU病床占用比率变化 ...................................................................... 4 图 10：截至7月17日美国各州重启经济状态一览【蓝色字体表示本周较上周状态发生变化，括号内为上周重启状态】 ....................................................................................................... 5 表 1：本周海外货币政策信息一览 ......................................................................................... 9 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc