IEA报告称石油需求将逐步恢复，幷提高全年需求预期

每日头条 2020年7月14日星期二 1 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 IEA报告称石油需求将逐步恢复，幷提高全年需求预期 各国指数收市价日变动%年初至今%恒生指数25,7720.17-8.58国企指数10,5760.33-5.30上证综合指数3,4431.7712.89沪深300指数4,8532.1018.46创业板指数2,8893.9960.69日经225指数22,7852.22-3.69道琼斯指数260860.04-8.59标普500指数3155-0.94-2.34纳斯达克指数10391-2.1315.81罗素2000指数1404-1.34-15.88德国DAX指数12,8001.32-3.39法国CAC指数5,0561.73-15.42富时100指数6,1761.33-18.11波罗的海指数1,8100.0066.06预期估值PE(X)PB(X)股息率(%)恒生指数11.891.043.33国企指数9.171.113.67上证综合指数14.241.642.14MSCI中国指数16.892.131.62道琼斯指数23.743.902.42波幅指数收市价日变动%年初至今%VIX指数32.1917.96133.60VHSI指数27.092.6173.54外汇收市价日变动%年初至今%美汇指数96.46-0.190.08欧元兑美元1.130.391.17英镑兑美元1.26-0.53-5.30美元兑人民币7.00-0.060.49美元兑日圆107.290.34-1.22利率收市价日变动%年初至今%5年期美国国债0.28-6.74-83.1510年期美国国债0.62-4.08-67.75三个月Shibor2.130.56-29.66三个月Libor0.270.71-85.95资料来源：彭博、西证证券经纪 关键资讯：  联邦存款保险公司公布，受疫情冲击2020Q1美国银行业获利同比锐降69.6%至185亿美元，拨备了388亿美元来防备贷款损失，同比增长近280%。因久拖不付而被注销的贷款规模增加近15%，主因工商业贷款注销增长87%。  IEA报告显示，疫情对原油需求最大冲击已过去。预计2020全球石油需求9210万桶/日，较预期增加了40万桶，年减790万桶。2020H1需求锐减1,075万桶/日，年减11%，2020H2将减少510万桶/日。但因疫情反复下调2020Q3原油需求预期。原油供应亦下降，6月日产量比4月低1,370万桶。但减产严格遵守程度可能会开始弱化。 投研要点：  A股：预计未来6个月行情结构分化仍将持续。内地疫情基本遏制复工稳步推进。货币财政政策双宽。监管各项政策也在为引导市场健康稳定向上营造良好环境。  港股：看好未来6个月行情。港股多数公司业务在内地，业务逐步复苏。当前估值水平较低。社会环境趋于稳定。  美股：预计未来6个月呈震荡行情。疫情反复和流动性极度宽裕交织下，可能存在结构性机会。 行业研判：  工程机械板块：需求端随复工逐步修复。政策工具专项债加码基建带来积极影响。5月挖机行业销量增速68%，其中国内增速76%；出口增速3.3%，好于预期。  地产相关产业链：竣工呈回暖趋势，2020年5月竣工增速超预期增长9.7%。精装渗透率提升，工装复工复产。 风险提示： 以上投研要点、行业研判是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。幷非在掌握全部市场信息下做出的理解。市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。同时旧数据亦可能不时被供应方修订。请阅者留意。 2 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 当天重要资料日期国家指数预测前值07/14美国财政预算月报六月-$863.0b-$8.5b07/14欧元区工业生产经季调(月比)五月15.0%-17.1%07/14欧元区工业生产WDA(年比)五月-18.9%-28.0%07/14欧元区ZEW调查预期七月--58.607/14美国NFIB 中小型企业乐观指数六月97.894.407/14美国实质平均周薪(年比)六月--7.4%07/14美国实质平均时薪(年比)六月--6.50%07/14美国CPI(月比)六月0.5%-0.1%07/14美国CPI(不含食品及能源)(月比)六月0.1%-0.1%07/14美国CPI(年比)六月0.6%0.1%07/14美国CPI(不含食品及能源)(年比)六月1.1%1.2%07/14美国CPI指数(未经季调)六月257.71256.3907/14美国CPI 主要指数 经季调六月265.88265.4407/14中国出口(年比)人民币六月3.50%1.40%07/14中国进口(年比)人民币六月-4.70%-12.70%07/14中国出口(年比)六月-2.0%-3.3%07/14中国进口(年比)六月-9.0%-16.7%07/14中国贸易收支(人民币)六月425.00b442.75b07/14中国贸易收支六月$59.60b$62.93b资料来源：彭博、西证证券经纪 3 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 AH股H股H股日变动H股对A股H股H股日变动H股对A股代号收市价%溢价%代号收市价%溢价%第一拖拉机382.45-5.04-78.37中联重科11577.40-2.12-13.43东北电气420.49-5.77-70.10兖州煤业11716.35-5.08-40.39四川成渝1071.86-2.11-53.34中国铁建11866.87-4.72-33.85青岛啤酒16861.000.08-29.60比亚迪121177.303.62-21.56江苏宁沪1779.14-1.19-19.23农业银行12882.96-2.63-20.44京城机电1871.381.47-65.85新华保险133632.55-5.38-47.39广州广船31710.00-8.76-64.35工商银行13984.99-1.96-13.67马鞍山钢铁3232.27-2.58-28.32丽珠医药151339.301.16-26.89上海石油化工3381.99-2.93-52.70中国中冶16181.43-4.03-55.62鞍钢股份3472.25-3.43-27.94中国中车17663.66-3.68-46.51江西铜业3589.60-4.57-44.81广发证券177610.42-3.16-46.68中国石油化工3863.41-2.29-25.43中国交通建设18004.76-3.64-49.07中国中铁3904.51-4.04-29.53晨鸣纸业18123.14-2.48-46.09广深铁路5251.64-4.09-40.28中煤能源18982.04-3.77-56.34深圳高速5487.61-2.19-27.65中国远洋19192.66-7.64-42.80南京熊猫电子5535.200.58-47.76民生银行19885.20-0.95-25.10郑煤机5643.73-2.61-49.80金隅股份20091.66-4.05-54.57山东墨龙5680.74-5.13-82.41中集集团20397.08-0.70-24.86北京北辰实业5881.84-2.65-45.52复星医药219627.65-1.60-29.74中国东方航空6702.83-2.41-44.80万科企业220227.60-4.33-14.55山东新华制药7194.43-3.06-63.13金风科技22087.12-4.56-42.17中国国航7534.84-3.59-40.20广汽集团22386.27-3.69-41.26中兴通讯76326.10-4.74-47.55中国平安231887.90-1.95-3.59中国石油8572.76-3.83-45.81长城汽车23336.353.08-41.18白云山87423.10-2.12-40.92潍柴动力233816.58-3.04-2.32东江环保8955.28-4.00-51.54中国铝业26001.93-3.50-48.28华能国际电力9023.18-2.45-38.76中国太保260124.80-4.80-29.35安徽海螺水泥91455.95-0.97-11.63上海医药260714.18-2.61-34.76海信科龙9219.30-3.13-30.47中国人寿262819.50-6.70-56.94建设银行9396.39-1.84-11.89上海电气27272.47-2.37-61.41大唐发电9911.05-2.78-60.49中海集运28660.85-4.49-64.46安徽皖通高速9953.87-2.03-37.02大连港28800.90-11.76-64.51中信银行9983.65-2.41-42.37中海油田28836.81-2.16-58.72仪征化纤10330.59-4.84-71.66紫金矿业28994.75-3.65-24.21重庆钢铁10530.84-4.55-53.17交通银行33284.70-1.88-21.68中国南方航空10553.64-2.67-41.51福耀玻璃360620.65-2.82-14.84浙江世宝10570.97-1.02-81.44招商银行396839.15-3.45-5.08天津创业环保10652.50-3.10-68.15中国银行39882.81-1.40-30.85华电国际电力10712.25-2.17-45.81洛阳钼业39933.04-5.59-36.00东方电气10724.46-5.31-59.68中信证券603019.46-3.66-44.68中国神华108813.56-3.42-25.60中国光大银行68183.29-5.73-28.57洛阳玻璃11082.90-0.34-82.92海通证券68378.18-4.99-52.64中海发展11383.97-0.50-51.28华泰证券688615.48-3.49-39.11资料来源：彭博、西证证券经纪 4 请参阅后文之财务权益、商务关系披露及免责声明 主要行业股份估值市值经调整市盈率(x)市帐率(x)股息率(%)股本回报率(%)公司股份编号(亿港元)历史1年预测2年预测1年预测1年预测1年预测汽车吉利汽车175 HK1,87017.418.114.62.41.214.1 比亚迪1211 HK2,788140.369.660.83.20.14.5 广汽集团2238 HK9848.28.06.30.73.68.8 银行汇丰控股5 HK7,5866.816.710.30.62.82.7 建设银行939 HK15,8615.25.35.10.65.812.1 农业银行1288 HK12,7474.34.44.20.57.111.4 工商银行1398 HK19,8555.15.14.90.66.011.8 中国银行3988 HK10,9564.14.04.00.47.710.3 保险友邦保险1299 HK9,06820.122.216.31.91.89.0 中国平安2318 HK16,4476.910.28.61.92.818.1 中国人寿2628 HK10,7638.410.89.41.23.311.1 金融服务港交所388 HK4,57948.743.938.79.72.122.8 国泰君安2611 HK1,93913.311.610.00.93.27.4 中信证券6030 HK4,28016.214.712.81.23.08.7 房地产新鸿基16 HK2,8379.09.28.60.55.15.3 中国海外688 HK2,7507.26.35.50.84.613.5 领展823 HK1,29323.419.421.80.84.4-9.8 长实集团1113 HK1,7036.28.47.30.54.65.6 碧桂园2007 HK2,2795.14.64.11.16.826.2 万科企业2