黑色产业链日报：宏观面利好仍存，钢材市场震荡偏强

东海期货研究所1宏观面利好仍存，钢材市场震荡偏强螺纹钢：宏观面利好仍存，钢材市场震荡偏强1.核心逻辑：本周，受到股市反弹，金融数据超预期以及螺纹钢累库速度放缓等多重因素影响，螺纹钢出现突破性反弹。基本面方面来看，本周出现一定好转迹象，供应顶部基本确立，累库速度放缓，表观消费量回升22万都至370万吨。不过，目前国内大范围雨水天气仍然在进程当中且有延期的可能，且本周下半周建筑钢材成交量明显回落，周五成交量20.86万吨，连续三天回落。考虑到目前螺纹钢主力合约与华东现货基本接近平水，未来需关注需求的持续性，若消费得以持续，则价格有望延续强势，否则可能会出现回调。2.操作建议：螺纹钢近期以震荡偏强思路对待，关注远月1-5正套机会3.风险因素：需求韧性继续维持4.背景分析：7月10日，南京等4城市螺纹钢价格下跌10-30元/吨，郑州等4城市上涨10-30元/吨，其余城市持平；济南京等5城市4.75MM热卷价格下跌10元/吨。重要事项:据中国汽车流通协会汽车市场研究分会（乘联会）最新综合销量数据统计，6月份国内狭义乘用车市场销量达166.1万辆，同比下降5.9%，环比增长3.3%；1-6月累计销量771.2万辆，同比下降22.5%。铁矿石：供应不确定&修复贴水，矿石价格总体表现强势1.核心逻辑：本周受到外矿发货量回落、钢价反弹以及期货修复贴水等因素影响，市场看涨预期较浓，部分期现贸易商与大户投机需求出现，期现货市场出现同步反弹。但钢厂端本周表现略微冷静，虽在上涨过程中出现补库行为，但多数按需补库，且价格大幅上涨后，转为观望态度，港口现货成交量下半周之后也出现明显回落，并且北方港口压港情况依旧存在，部分港口压港较为严重，短期内港口资源有缓解预期，故价格大涨后市场接受度转弱，整体转入震荡局面。2.操作建议：铁矿石近期以震荡偏强思路对待。3.风险因素：钢材产量继续明显回升4.背景分析现货价格：普氏62%铁矿石指数报107.05美元/吨,持平；青岛港PB61.5%粉矿报805元/吨，涨4元/吨。东海期货|2020年07月13日黑色产业链日报研究所黑色金属策略组刘慧峰高级研究员从业资格证号：F3033924投资分析证号：Z0013026联系电话：021-6875722313818508644邮箱：liuhf@qh168.com.cn 东海期货研究所2库存情况：Mysteel全国45个港口进口铁矿库存为10878.08，较上周增69.33；日均疏港量315.98增0.60。分量方面，澳矿5991.27降157.83，巴西矿2386.40增144.30，贸易矿5371.00增87.80，球团899.69增6.41，精粉781.61增42.93，块矿2452.52增50.04；在港船舶数142降5。（单位：万吨）。下游情况：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率90.63%，环比上周降0.39%，同比去年同期增5.08%；高炉炼铁产能利用率93.08%，环比降0.27%，同比增6.64%；钢厂盈利率94.37%，环比增0.87%，同比降1.30%；日均铁水产量247.77万吨，环比降0.72万吨，同比增17.68万吨。焦炭：首轮提降落地后，市场看跌预期仍较强1.核心逻辑：焦炭市场首轮提降全部落地执行，降价后焦企开工较前期相比无大变化，出货积极，库存处于低位，利润有所下调，有部分焦企反馈出货压力小幅上升，个多数焦企焦炭库存仍在较低水平，全国独立焦化企业库存42.45万吨，环比回升5万吨。第一轮价格下跌以后，市场对后期焦炭价格继续下跌仍有一定预期，但是本周钢材价格连续上涨，在钢材市场有走强迹象的情况下，或抑制焦炭价格下跌幅度。港口方面本周焦炭库存继续下滑，库存逐步向下游钢厂转移，贸易商多处于观望状态，贸易资源报价小幅下调。2.操作建议：焦炭以震荡偏弱思路对待，关注利润回归套利机会。3.风险因素：焦炭开工率回升明显4.背景分析现货价格：山西地区焦炭市场准一级冶金焦报1700-1880元/吨，一级焦报1900-2030元/吨；唐山准一级到厂1940-1970元/吨。开工情况：本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率74.87%，环比上周下降0.20%，同比降1.86%；剔除淘汰产能的利用率为81.83%，环比上周增1.36%，同比增3.45%；日均产量66.66减0.18；焦炭库存98.16，增8.43；炼焦煤总库存1472.47，增3.7，平均可用天数16.61天，增0.09天。免责条款：本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。联系方式：公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层邮政编码：200125公司网址：www.qh168.com.cn 东海期货研究所3