首创晨会“餐”

1日5日1月上证指数3403.441.7412.4716.13深证成指13406.371.8410.6819.91沪深304774.001.6212.3919.31上证B指240.960.8812.1915.78上证国债182.220.01-0.14-0.22中小板综12400.501.9010.4318.35创业板综2950.492.4410.0620.63深证B指927.720.165.447.79道琼斯26067.280.681.29-3.85纳斯达克10492.501.443.336.91标普5003169.940.781.74-0.75恒生指数26129.180.596.975.49恒生中国10748.111.3910.146.77日经22522438.65-0.781.43-1.86英国富时16156.16-0.55-0.03-5.06德国DAX12494.81-0.971.91-2.75涨跌幅(%)指数名称收盘主要市场指数1日5日1月有色金属3422.264.3015.419.11黑色金属2145.343.6111.7420.01信息设备6420.783.3013.204.25电子元器件4873.702.5111.6711.74信息服务2767.922.1512.3916.741日5日1月家用电器8194.98-0.044.6117.34金融服务3839.270.3014.5619.02食品饮料21520.920.468.566.23医药生物11548.540.464.298.26房地产4562.360.6411.4213.17板块收盘涨跌幅(%)行业表现前5名板块收盘涨跌幅(%)行业表现后5名1日5日1月纽约期油40.880.642.667.04纽约期金1817.800.442.136.61伦敦期铜6236.000.782.899.08伦敦期铝8.700.582.713.741日5日1月美元/人民币7.00-0.14-0.96-0.96美元/日元107.27-0.24-0.18-1.08欧元/美元1.130.490.680.31美元指数96.970.00-0.420.28期货品种收盘涨跌幅(%)期货市场期货品种收盘涨跌幅(%)外汇市场 首创晨会“餐”首创证券研究发展部 证券研究报告 责任编辑：赵光 zg@sczq.com.cn 010-56511915 2020年7月9日 星期四 投资要点  境外市场分析  重点行业观察 第2页 首创研究 境外市场分析：周三欧美股市涨跌不一，欧洲股市普遍收跌 美国三大股指全线收涨，纳指涨1.44%，标普500指数涨0.78%，道指涨0.68%；中概股多数上涨，老虎证券大涨25.68%，阿里巴巴涨约9%；科技股涨幅居前，SEA涨逾10%，英伟达涨逾3%。欧洲股市普遍收跌，法国CAC40指数跌1.24%，德国DAX指数跌1.05%，英国富时100指数跌0.55%。 美国方面，美联储罗森格伦表示，预计整个夏季和秋季，美国经济将比许多人预期的还要疲软；由于经济正在和新冠病毒作斗争，预计美联储将看到主体街贷款项目的贷款数量将非常可观。美国5月消费信贷减少182.8亿美元，预期减155亿美元，前值减701.9亿美元。美国7月3日当周MBA抵押贷款申请活动指数为775.9，前值758.9；再融资活动指数为3373.9，前值3359.2；购买指数为325.2，前值308.7；30年期固定抵押贷款利率为3.26%，前值3.29%。 股神巴菲特公布2020年捐赠计划。伯克希尔•哈撒韦公司发布消息，首席执行官沃伦•巴菲特7月7日向五个慈善机构捐赠1597万股伯克希尔B股股票，价值约29亿美元。著名牛仔裤制造商Levi's发布财报，第二财季净亏损3.64亿美元，营收4.98亿美元，同比下降62%。公司计划在非零售和非生产部门裁员约700人，预计将每年节约1亿美元。Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley警告，特斯拉股票的疯狂涨势可能会很快戛然而止，在过度夸大的预期和高昂估值的压力下最终被压垮。 美债收益率涨跌分化，3月期美债收益率收跌0.5个基点，报0.147%；2年期美债收益率收跌0.3个基点，报0.169%；3年期美债收益率收涨0.7个基点，报0.196%；5年期美债收益率收涨1.6个基点，报0.307%；10年期美债收益率收涨2.1个基点，报0.667%。 欧洲方面，德国总理默克尔表示，德国支持5000亿欧元复苏基金，支持到2030年将碳排放削减50%-55%。德国工商总会：2020年德国出口将下降15%，2021年仅会以个位数的百分比略有回升，如果情况真的很好，则会回升7%。 欧洲股市普遍收跌，法国CAC40指数跌1.24%，德国DAX指数跌1.05%，英国富时100指数跌0.55%。 亚太方面，日本外务省经济局参事官曾根健孝表示，日本将争取在今年底前签署《区域全面经济伙伴关系协定》。日本5月贸易帐逆差5568亿日元，预期逆差6390亿日元，前值逆差9665亿日元。 亚太股市全线收跌，韩国综合指数跌0.24%，日经225指数跌0.78%，澳洲标普200指数跌1.54%，新西兰NZX50指数跌0.31%。 美元指数收跌0.48%，报96.50；欧元兑美元收涨0.49%，报1.1329；英镑兑美元收涨0.56%，报1.2612；美元兑日元收跌0.24%，报107.265。在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0176，较上一交易日涨65个基点。人民币兑美元中间价调升103个基点，报7.0207。 COMEX黄金收涨0.22%，报1794.0美元/盎司；COMEX白银收涨1.46%，报18.595美元/盎司。 美国原油8月合约收涨0.64%，报40.88美元/桶；布油9月合约收涨0.67%，报43.37美元/桶。 第3页 首创研究 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨0.78%，报6236美元/吨；LME期铝涨1.9%，报1665美元/吨；LME期锌涨2.87%，报2129.5美元/吨；LME期铅跌0.71%，报1815.5美元/吨；LME期镍涨0.08%，报13480美元/吨；LME期锡涨0.77%，报17100美元/吨。 （研究员：王剑辉执业证书编号： S0110512070001） 第4页 首创研究 重点行业观察 金融行业：6月上市券商业绩大涨 A股上市券商6月业绩爆发，净利润同比或环比普遍实现大幅增长。37家券商（母公司口径）营业收入超290亿元，净利润超110亿元，国泰君安、中信建投净利润均超10亿元。券商6月收入爆发主因二级市场情绪走高带动券商经纪业务与自营投资收益。 6月东北证券、华安证券、东兴证券、东方证券、东吴证券净利润环比上涨超200%，1-6月累计营业收入前三分别为中信证券、国泰君安、中信建投，1-6月累计净利润前三分别为中信证券、申万宏源、中信建投。 （研究员：李甜露执业证书编号： S0110516090001） 通信行业：信维通信、中际旭创发布半年度业绩预告 7月7日晚，信维通信公告，2020年上半年，公司预计实现归属净利润30,000万元 — 34,000万元，比上年同期下降7.77% — 18.62%。自二季度生产经营恢复正常之后，公司业绩增长较快。2020年二季度，公司预计实现归属净利润23,727.56万元 — 27,727.56万元，比上年同期上升86.17% — 117.56%；预计实现归属扣非净利润20,211.46万元— 24,211.46万元，较去年同期增长233.18%-299.12%。 7月8日晚，中际旭创公告，2020年上半年，公司预计实现归属净利润33,600万元 - 39,700万元，比上年同期增加62.08% - 91.50%。受益于全球数通市场回暖，海外市场400G产品需求逐步上量、100G产品需求继续增长；国内5G网络建设等“新基建”项目带来25G、50G和200G等产品的需求增长，公司产品系列更加丰富、销售收入及净利润均较去年同期增长。 （研究员：李嘉宝执业证书编号：S0110519060001） 食品饮料：珠江啤酒：4/5/6月销量同比增长约为10%/6%/2.4% 珠江啤酒近日披露，公司4月份销量同比增长近10%，5月增长约6%，6月增长约2.4%。纯生产品及易拉罐产品增幅高于总量增幅。公司近年产品结构提升较明显，今年会继续推进产品升级。 公司二季度的麦芽采购价已经确定了，三季度四季度有框架性的锁定。从长期来看，全球的大麦供应是非常充足的。在供应非常充足的情况下，以前中国主要用澳大利亚麦芽，可能要改成用加拿大的或是法国的麦芽，是供求结构的重新组合，中国采购大麦的成本应该会上涨，比例不是特别大。同时今年包材等成本有一定下降，今年整体成本压力不大。 第5页 首创研究 （研究员：张炬华执业证书编号： S0110510120002） 第6页 首创研究 分析师声明 免责声明 评级说明 本报告由首创证券有限责任公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠，但首创证券不保证其准确性或完整性。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，首创证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的信息、材料或分析工具仅提供给阁下作参考用，不是也不应被视为出售、购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请。该等信息、材料及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，首创证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 首创证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 在法律许可的情况下，首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。因此，投资者应当考虑到首创证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据。 本报告的版权仅为首创证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用。 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级 以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准； 2．投资建议的评级标准 报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准： 评级 说明 股票投资评级 买入 相对沪深300指数涨幅15％以上 增持 相对沪深300指数涨幅5％-15%之间 中性 相对沪深300指数涨幅－5％-5％之间 减持 相对沪深300指数跌幅5％以上 行业投资评级 看好 行业超越整体市场表现 中性 行业与整体市场表现基本持平 看淡 行业弱于整体市场表现 本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者将对报告的内容和观点负责。