首创晨会“餐”

1日5日1月上证指数3438.802.341.762.31深证成指13742.231.880.620.06沪深304815.232.351.911.49上证B指242.791.540.872.12上证国债182.80-0.020.080.35中小板综13047.471.870.752.61创业板综3030.671.60-0.82-1.32深证B指937.760.991.031.19道琼斯27844.91-0.310.193.63纳斯达克11129.731.001.475.49标普5003381.990.270.644.82恒生指数25347.340.653.98-0.53恒生中国10385.901.163.96-0.04日经22523096.75-0.833.430.66英国富时16127.440.611.27-2.63德国DAX12920.660.151.84-0.08涨跌幅(%)指数名称收盘主要市场指数1日5日1月有色金属3551.723.09-2.2010.40金融服务3583.612.814.70-0.10建筑建材8612.502.51-0.258.79交运设备4788.432.441.762.23采掘2387.862.292.5010.981日5日1月餐饮旅游10302.920.52-2.501.88农林牧渔4703.230.742.077.91交通运输2420.571.062.395.47纺织服装1939.901.080.898.88公用事业2094.541.181.376.34板块收盘涨跌幅(%)行业表现前5名板块收盘涨跌幅(%)行业表现后5名1日5日1月纽约期油42.811.902.075.06纽约期金1993.702.25-2.2610.74伦敦期铜6449.001.300.820.19伦敦期铝8.65-5.46-1.625.181日5日1月美元/人民币6.93-0.25-0.41-0.82美元/日元106.01-0.560.04-1.17欧元/美元1.190.281.134.26美元指数92.84-0.28-0.83-3.60期货品种收盘涨跌幅(%)期货市场期货品种收盘涨跌幅(%)外汇市场 首创晨会“餐”首创证券研究发展部 证券研究报告 责任编辑：赵光 zg@sczq.com.cn 010-56511915 2020年8月18日 星期二 投资要点  境外市场分析  重点行业观察 第2页 首创研究 境外市场分析：周一欧美股市涨跌不一，日本二季度实际GDP环比下降7.8% 美国三大股指收盘涨跌不一。道指收跌逾85点，纳指涨1%，再创历史新高；标普500指数涨0.27%。特斯拉涨超11%，创历史收盘新高，市值超3400亿美元；英伟达涨6.68%。波音跌超3%，美国运通跌近3%，摩根大通跌2.6%，纷纷领跌道指。欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.15%报12920.66点，法国CAC40指数涨0.18%报4971.94点，英国富时100指数涨0.61%报6127.44点。 美国方面，美债收益率涨跌不一，3月期美债收益率涨0.5个基点报0.096%，2年期美债收益率涨0.8个基点报0.165%，3年期美债收益率跌0.3个基点报0.185%，5年期美债收益率跌0.8个基点报0.293%，10年期美债收益率跌1.8个基点报0.693%，30年期美债收益率跌1.3个基点报1.436%。 微博与拳头游戏共同宣布就2020英雄联盟全球总决赛达成合作，微博连续第四年成为官方战略合作社交媒体平台，获得全球总决赛部分场次直播以及全程赛事的短视频传播权益。特斯拉中国将在全国各地招聘员工，负责对外事务的副总裁Grace Tao分享了六份招聘广告，其中四份是按地区被细分为中国北区、南区、东区和西区的招聘广告，另外两份是与上海超级工厂有关的招聘广告。虎牙和斗鱼将分别组建特别委员会，研究腾讯的合并提议。斗鱼称，董事会尚未就如何回应提议做出决定。 美国三大股指收盘涨跌不一。道指收跌逾85点，纳指涨1%，再创历史新高；标普500指数涨0.27%。特斯拉涨超11%，创历史收盘新高，市值超3400亿美元；英伟达涨6.68%。波音跌超3%，美国运通跌近3%，摩根大通跌2.6%，纷纷领跌道指。 欧洲方面，法国制药巨头赛诺菲宣布，将以34亿美元现金收购总部位于美国旧金山的一家专注研发多发性硬化症和自身免疫性疾病治疗的药物公司Principia Biopharma，并成为今年全球制药行业的第二大并购交易。 欧股集体收涨，德国DAX指数涨0.15%报12920.66点，法国CAC40指数涨0.18%报4971.94点，英国富时100指数涨0.61%报6127.44点。 亚太方面，日本经济再生大臣西村康稔：将采取一切可能的政策措施，使经济回到由内需拉动增长的轨道上；将在控制疫情同时加快改革，并分阶段扩大经济活动。日本二季度实际GDP环比下降7.8%，按年率计算下降27.8%，为有可比数据以来最大降幅。至此，日本经济已连续三个季度下滑。新加坡财长：新加坡将花费额外的80亿新元用于病毒支持措施。泰国二季度GDP同比降12.2%，预期降13.0%；环比降9.7%，预期降11.2%。 亚太股市收盘多数下跌，日经225指数跌0.83%报23096.75点；澳洲标普200指数跌0.81%报6076.40点；新西兰NZX50指数涨1.93%报11672.95点；韩国股市因节假日休市。 第3页 首创研究 美元指数跌0.28%报92.8361，非美货币集体上涨，欧元兑美元涨0.28%报1.187，英镑兑美元涨0.18%报1.3104，澳元兑美元涨0.59%报0.7214，美元兑日元跌0.56%报106.01，离岸人民币兑美元涨94个基点报6.9327。在岸人民币兑美元16:30收报6.9417，较上一交易日上涨81基点。人民币兑美元中间价调升43个基点，报6.9362，为3月9日以来新高。 截至周一（8月17日），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为40265217.18盎司或1252.38吨，较前一交易日增加131499.67盎司或4.09吨，幅度为0.33%。COMEX黄金期货收涨2.25%报1993.7美元/盎司，创一周收盘新高；COMEX白银期货收涨5.85%报27.615美元/盎司。 国际油价集体走高，NYMEX原油期货收涨1.9%报42.81美元/桶，布油收涨1.14%报45.31美元/桶。 伦敦基本金属多数收涨，LME期铜涨1.3%报6449美元/吨，LME期锌涨3.48%报2450美元/吨，LME期镍涨1.87%报14635美元/吨，LME期铝涨0.63%报1757美元/吨，LME期锡跌0.65%报17485美元/吨，LME期铅涨0.74%报1965美元/吨。 （研究员：李俊松执业证书编号： S0110520070001） 第4页 首创研究 重点行业观察 传媒行业：猫眼娱乐现上市以来最大亏损 8月17日，猫眼娱乐发布年中业绩报告，2020年上半年，总营收2.03亿元，同比减少89.77%；净亏损4.31亿元，去年同期则盈利2.57亿元；上半年经调整净亏损为3.07亿元。 由盈转亏主要受疫情影响，影院停业、电影拍摄及宣发受阻，猫眼娱乐票务服务、内容服务两大业务均遭受重创。 财报显示，猫眼在线娱乐票务服务上半年收入仅1.04亿元，同比减少90.41%。在线娱乐票务服务收入主要来自猫眼线上售票的电商服务费。根据猫眼2019年年报，按照2019年全年电影票务总交易额统计，其市场占有率超过60%，是国内最大的在线电影票务平台。 今年1月新冠疫情爆发，各大影片纷纷撤出春节档，猫眼娱乐随即宣布为全体用户无条件退票，并先行垫付了大量退票款，3天时间累计退票500万余张，金额超过2亿元。之后，新冠疫情日益严重，院线暂停营业，猫眼娱乐在很长一段时间内无票可卖。 （研究员：李甜露执业证书编号： S0110516090001） 金融行业：国务院：提高金融支持政策便利度，引导贷款利率继续下行 国务院总理李克强8月17日主持召开国务院常务会议，部署深入做好新增财政资金直接惠企利民工作，巩固经济恢复性增长基础；要求进一步落实金融支持实体经济的政策措施，助力市场主体纾困发展；决定推进师范毕业生教师资格认定改革，促进师范毕业生从教就业。 会议表示，下一步，要继续落实好为市场主体减负等金融支持政策。一是保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，而是有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，确保新增融资重点流向实体经济特别是小微企业。二是提高金融支持政策便利度，支持中小银行运用大数据进行有效银企对接，疏通传导机制，扩大市场主体受益面。深化市场报价利率改革，引导贷款利率继续下行。落实落细运用再贷款再贴现资金发放优惠利率贷款、支持发放信用贷款等措施，确保小微企业全年融资量增、面扩、价降。三是开展银行不合理和违规收费检查。四是防范金融风险，提高银行服务实体经济可持续性。 （研究员：李甜露执业证书编号： S0110516090001） 通信行业：美国从两方面加大对华为限制 第5页 首创研究 集微网消息，8月17日，美国商务部宣布进一步加大对华为及其关联公司采用美国技术和软件的限制，并将38个新的相关企业列入实体清单。 2020年5月，为了阻止华为采购某些美国的软件、技术以及直接产品，国际清算银行修改了长期存在的外国直接生产规则（FDP），如今又通过修正案进一步“完善了”FDP规则。最新FDP规定：1）如果美国软件或技术是外国生产物品的基础，该物品将被纳入或将用于“生产”或“开发”生产、购买的任何“零件”、“组件”或“设备”，或由实体列表上的任何华为实体订购；2）当实体列表上的任何华为实体是此类交易的一方时，例如“买方”、“中间收货人”、“最终收货人”或“最终用户”。以上两点都会受到FDP的限制。该修正案进一步限制了华为获得使用美国软件或技术开发、生产的国外制造芯片的权利。 这次被列入实体名单的，包括华为分布在21个国家的38家下属公司，它们是：华为云计算技术；北京华为云；大连华为云；广州华为云；贵阳华为云；香港华为云；深圳华为云；苏州华为开放实验室；乌兰察布华为云计算技术；阿根廷华为；巴西华为云；智利华为；开罗华为开放实验室；巴黎华为开放实验室；柏林华为云；华为慕尼黑开放实验室；华为技术杜塞尔多夫有限公司；德里华为开放实验室；托加网络；墨西哥华为开放实验室；摩洛哥华为技术；荷兰华为；秘鲁华为云；莫斯科华为开放实验室；新加坡华为开放实验室；南非华为云；约翰内斯堡华为开放实验室；瑞士华为云；曼谷华为开放实验室；伊斯坦布尔华为开放实验室；迪拜华为开放实验室；英国华为技术研发等。 （研究员：李嘉宝执业证书编号：S0110519060001） 食品饮料：恒顺醋业：上半年公司实现收入9.53亿元，同比增长7.39% 昨日恒顺醋业发布2020年半年度报告，公司实现收入9.53亿元，同比增长7.39%；归属净利润1.49亿元，同比增长3.63%，折合基本每股收益0.15元。 分产品看，公司上半年醋类产品销售收入为6.51亿元，同比增长5.03%；料酒产品销售收入为1.49亿元，同比增长27.03%。其中，二季度醋类销售收入为3.50亿元，同比增长9.59%；料酒销售收入为6812.24，同比增长27.12%。 公司线上销售显著增长，上半年共实现收入6787.12万元，同比增长44.33%，其中第二季度，公司线上产生的销售收入为4123.99万元，同比增长48.63%。 目前公司已开工三大项目，包括香醋扩产续建项目，预计2022年6月投入使用；料酒扩产项目，预计2022年初投入使用，建成后将加快实现料酒产能翻番目标；全数字化重塑项目，签约引入SAP企业管理平台，全力推动企业数字化转型突破发展瓶颈。 第6页 首创研究 （研究员：张炬华执业证书编号： S0110510120002） 第7页 首创研究 分析师声明