1 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 2020年7月7日 证券研究报告 电子行业双周报2020年第13期（总第37期） 临港新片区芯片制造项目总投资已超1600亿元，5G R16标准冻结 行情回顾（2020.6.22-2020.7.3）： 本报告期（2020.6.22-2020.7.3），申万电子指数涨幅为4.11%，在申万28个一级行业中位居第6位，跑赢沪深300指数1.68pct。电子行业整体估值升为44.86x（上期末为43.25x），略低于最近5年均值（45.59x）；整体市净率为4.67x（上期末为4.50x），高于近5年均值（3.94x）。 本报告期，除半导体板块外，申万电子各细分行业全线上涨，二级分类方面，电子制造II、其他电子II、光学光电子、元件II、半导体板块涨幅从大到小分别7.97%、7.71%、3.04%、2.2%、-0.78%；三级分类方面，电子零部件制造、其他电子III、电子系统组装板块领涨，涨幅分别为9.42%、7.71%、5.49%；半导体材料、LED、分立器件板块领跌，跌幅分别为1.88%、1.11%、0.99%。 公司动态： 截至2020年7月3日，电子行业270家上市公司共有42家公司发布2020年中报业绩预告，续亏3家；首亏1家；预减5家；略减5家；不确定6家；扭亏1家；略增8家；预增12家；续盈1家。 行业资讯速览： ◆临港新片区为芯片制造项目投资超1600亿。6月29日，在2020年中国(上海)自贸区临港新片区半导体产业发展高峰论坛上，上海临港经济发展集团有限公司副总裁翁恺宁表示，临港新片区芯片制造项目总投资超1600亿元，新片区将以建设“东方芯港”为契机，构建全品类、全产业链的国家集成电路综合产业基地。据悉，临港新片区将围绕集成电路设计、制造、封装测试、材料等产业链关键环节，超前发展智能芯片、嵌入式闪存、模拟及功率器件、先进数模混合电路等产业。（资料来源：中国信通院） ◆5G R16标准冻结，5G第一个演进版本标准完成。北京时间7月3日晚，国际标准组织3GPP宣布R16标准冻结，标志5G第一个演进版本标准完成。5G R16标准的冻结是5G发展中的重要里程碑，将加速5G发展步伐。R16标准不仅增强了5G的功能，让5G进一步走入各行各业并催生新的数字生态产业，还更多兼顾投资评级 看好 评级变动 维持评级 -20%0%20%40%60%80%100%电子(申万)沪深300行业周报 长城国瑞证券研究所 分析师： 刘亿 liuyi@gwgsc.com 执业证书编号：S0200519090001 联系电话：0592-5169085 地址：厦门市思明区莲前西路2号莲富大厦17楼 长城国瑞证券有限公司 行业周报 2 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 了成本、效率、效能等因素，使通信基础投资发挥更大的效益，进一步助力社会经济的数字转型。（资料来源：通信世界网） ◆日本半导体制造设备销售额2020年预计增7％。7月3日消息，据国外媒体报道，日本半导体制造装置协会（SEAJ）周四发布预测称，日本半导体制造设备销售额2020年预计增长7％。该协会表示，尽管全球经济受到疫情负面影响，但数据中心需求坚挺，半导体市场将稳定增长。日本半导体制造设备销售额2020年预计增长7％，达到2.2181万亿日元（约合人民币1458亿元）。SEAJ还表示，预计2021年日本半导体制造设备销售额达2.44万亿日元，同比增长10.0%；2022年达2.5522万亿日元，同比增长4.6%。（资料来源：Techweb） ◆特斯拉Q2交付约90650辆汽车，加州工厂生产恢复到先前水平。7月3日消息，据国外媒体报道，特斯拉周四公布，该公司第二季度生产了超过82,000辆电动汽车，并交付了约90,650辆。具体来看，特斯拉第二季度生产了6,326辆Model S/X，交付了10,600辆Model S/X；生产了75,946辆Model 3/Y，交付了80,050辆Model 3/Y。特斯拉还透露，虽然位于加州弗里蒙特的工厂在本季度大部分时间处于停工状态，但已成功地将生产恢复到了先前水平。（资料来源：Techweb） 投资建议： 受到疫情影响，电子行业下游需求低迷，手机等消费类电子产品出货压力较大，下半年预计会有所恢复，建议关注产业链中拥有优质客户资源、技术管理能力强、占据细分行业较大份额等的优质公司；科技基建作为中长期需求，在5G驱动下确定性尤为明显，3GPP已经冻结5G R16标准，对于下一步的投资具有一定的推动作用，建议关注以基站、数据中心等为代表的基础设施产业链上下游；国产替代和自主可控长期确定性高、空间较大，相关公司成长性具有保障，建议关注半导体产业链中设备、材料等；在显示领域，随着韩厂退出，需求逐渐修复，未来价格走势有望朝积极方向发展，同时新型显示技术发展继续推进，建议持续关注LCD面板价格走势以及LED直显和背光领域的结构性机会，同时关注以Mini LED、Micro LED为代表的研发和商业化进展。 风险提示： 原材料价格大幅提升风险；新型冠状肺炎疫情带来的工厂供给不足、下游需求下降风险；新型冠状肺炎持续蔓延风险；电子行业景气度下滑，下游需求不振风险；行业竞争加剧，产品价格改善低于预期风险；消费电子需求不足、可穿戴设备等新产品推广不及预期风险；上市公司技术迭代严重滞后风险；5G进展不及预期风 iU8YuX8VlW7NbP6MtRnNmOnNeRpPpQkPqQrO7NoPoRvPpPpNNZqRoO行业周报 3 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 险；国外非经济性管制因素带来的技术和产品供应受到严重限制、进入国外市场严重受阻的风险。 行业周报 4 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 目 录 1 行情回顾（2020.6.22-2020.7.3） ...................................................................................................... 6 2 资讯概览 ............................................................................................................................................. 9 3 公司动态 ........................................................................................................................................... 12 3.1 重点公告.................................................................................................................................. 12 3.2 重要股东二级市场交易.......................................................................................................... 12 3.3 2020年半年报业绩预告情况.................................................................................................. 13 行业周报 5 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 图目录 图1：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）申万一级行业指数涨跌幅 ......................................................................... 6 图2：申万电子行业估值水平走势（PE，TTM 整体法，剔除负值） .................................................................. 6 图3：申万电子行业估值水平走势（PB，整体法，剔除负值） ............................................................................ 7 图4：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）申万电子二级行业涨跌幅 ......................................................................... 7 图5：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）申万电子三级行业涨跌幅 ......................................................................... 8 图6：申万电子三级行业估值水平走势（PE，TTM 整体法，剔除负值） .......................................................... 8 表目录 表1：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）申万电子行业个股涨跌幅排行情况（剔除停牌股票） .......................... 9 表2：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）电子行业上市公司重要公告摘选 ............................................................ 12 表3：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）电子行业上市公司重要股东二级市场交易 ............................................ 13 表4：电子行业上市公司2020年中报业绩预告情况 ............................................................................................. 14 行业周报 6 / 16 请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明 1 行情回顾（2020.6.22-2020.7.3） 本报告期（2020.6.22-2020.7.3），申万电子指数涨幅为7.46%，在申万28个一级行业中位居第5位，跑输沪深300指数0.37pct。电子行业整体估值升为48.73x（上期末为44.86x），高于最近5年均值（45.60x）；整体市净率为5.06x（上期末为4.67x），高于近5年均值（3.95x）。 图1：本报告期（2020.6.22-2020.7.3）申万一级行业指数涨跌幅 数据来源：Wind、长城国瑞证券研究所 图2：申万电子行业估值水平走势（PE，TTM 整体法，剔除负值） 数据来源：Wind、长城国瑞证券研究所 -5.000.005.0010.0015.0020.0025.0030.00休闲服务非银金融房地产食品饮料沪深300指数电子计算机银行电气设备采掘综合有色金属传媒农林牧渔机械设备建筑材料汽车国防军工商业贸易化工公用事业轻工制造医药生物通信建筑装饰家用电器交通运输纺织服装钢铁%01020304050607080901001102015-072015-092015-112016-012016-032016-052016-072016-092016-112017-012017-032017-052017-072017-092017-112018-012018-03