国信期货烯烃周报：供需强现实，烯烃震荡上行

供需强现实，烯烃震荡上行 国信期货烯烃周报 2020年07月05日 1 行情回顾 2 基本面分析 3 后市展望 目 录 CONTENTS 行情回顾 Part1 第一部分 塑料主力合约走势 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 数据来源：WIND，国信期货 PP主力合约走势 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 数据来源：WIND，国信期货 基本面分析 Part2 第二部分 检修仍处高位，线性排产偏低导致供应偏紧 数据来源：WIND，国信期货 7 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 石化库存处于近年低位 数据来源：WIND，国信期货 8 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 内外价差接近平水，港口库存低位，关注伊朗货源到港情况 9 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 农膜开工缓步回升，薄膜负荷高位运行 10 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 盘面小幅升水，91跨期价差偏强整理 11 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 检修比例仍处高位，拉丝排产环比回升 数据来源：WIND，国信期货 12 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 石化库存水平中性 数据来源：WIND，国信期货 13 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 内外价差收窄，港口累库但绝对库存低位 14 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 高价原料挤压利润，下游开工环比下滑 15 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 09基差加速收敛，91价差小幅走扩 16 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 烯烃生产毛利高企，PP关注高成本支撑 17 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 数据来源：WIND，国信期货 后市展望 Part3 第三部分 19 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 结论及建议 基本面：7月份检修仍然集中，而新产能释放预计在8月，短期市场供应压力不大，社会库存维持低位，下游传统需求处于淡季，终端高价接货仍有抵触，现货成交有所抑制，石化去库节奏放缓。盘面短期延续偏强震荡，向上空间取决于下游需求承接能力。成本来看，目前油制、煤制、甲醇制成本在5240、5670、5700，PDH、PP粉料成本5500、7300 ，丙烯单体强势推高粉料成本。 策略建议：回调震荡偏多思路。 感谢观赏 Thanks for Your Time 分析师：贺维 从业资格号：F3071451 电话：0755-82130614 邮箱：15098@guosen.com.cn