1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■生产：复苏势头放缓。（1）发电耗煤量回落，高炉开工率小幅回升。本周6大发电集团耗煤量环比下降6.75%至62.48万吨，高炉开工率小幅回升0.41个百分点至70.44%。唐山钢厂高炉开工率及产能利用率回升；化工企业开工率走势分化；江浙织机开工率持续小幅下降至87.40%。（2）螺纹钢产量回升，库存小幅增长。本周螺纹钢产量回升，环比回升1.03%至400.31万吨；螺纹钢社会库存为1099.40万吨，相比上周回升1.15%。 ■需求：商品房和汽车销量环比继续回升。（1）商品房成交面积总体大幅上扬，其中二三线城市商品房成交面积涨幅较大，一线城市小幅下跌。本周30大中城市地产成交面积较上周环升16.51%至467.64万平方米。（2）乘用车销量环比持续大幅上升，批发和零售同比仍然分化。6月15日至6月21日，乘用车零售销售环比继续大幅增加19.94%，同比下降11%；乘用车批发销售环比大幅上升24.86%，同比上涨7%。 ■价格：猪价持续回暖，原油市场遇冷。（1）CPI：猪价持续回暖，蔬菜价格上涨。6月20日至6月28日，猪价持续回升4.16%至45.05元/公斤，牛肉价格小幅回落0.08%至71.29元/公斤，羊肉回落0.92%至68.11元/公斤。鸡蛋价格持续回升1.41%至6.47元/公斤，白条鸡价格回落1.00%至16.76元/公斤。蔬菜价格持续回升4.68%至4.25元/公斤，水果价格持续回落1.78%至5.53元/公斤。（2）PPI：原油价格回落，主要工业品价格涨跌互现。美国原油库存超预期、美欧贸易争端升温加之疫情出现反复，原油市场遇冷。本周布伦特原油结算价累计下跌2.77%至41.02美元/桶，WTI原油下跌3.17%至38.49美元/桶。 ■疫情跟踪：国内疫情平稳，海外疫情持续蔓延。（1）国内方面，随着北京疫情得到有效控制，国内疫情总体保持平稳态势。（2）海外疫情持续蔓延，本周（截至6月27日24时）海外国家新增确诊病例1031613例，较上周同期增长11.88%，增速较前值18.02%有所下降。亚洲新增确诊病例数持续增加，欧洲疫情已逐步趋稳，俄罗斯疫情拐点已过，巴西疫情仍呈扩散趋势，美国多州新增确诊病例数大幅反弹，出现二次爆发风险。 ■风险提示：疫情蔓延超预期、油价上涨超预期等。 减少Table_Tit le 2020年06月29日 生产复苏势头放缓，地产销售持续回升——高频数据跟踪（6.22-6.28） Table_BaseI nfo 固定收益主题报告 证券研究报告 池光胜 分析师 SAC执业证书编号：S1450518100003 chigs@essence.com.cn 肖雨 分析师 SAC执业证书编号：S1450519100004 xiaoyu@essence.com.cn Tabl e_Repor t 相关报告 本钢转债——进攻不足，防守是否有余？ 2020-06-25 瑞达转债——转债市场首只期货标的 2020-06-25 海荣转债——消费冷链龙头 2020-06-25 巨星转债——五金行业龙头企业 2020-06-23 天创转债——线上线下齐发力的女鞋龙头 2020-06-23 2 固定收益主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 生产：复苏势头放缓 .......................................................................................................... 3 2. 需求：商品房销售持续回升................................................................................................ 4 3. 价格：猪价持续回暖，原油市场遇冷.................................................................................. 5 3.1. CPI：猪价持续回暖，主要食品价格涨跌互现............................................................. 5 3.2. PPI：原油价格回落，主要工业品价格涨跌互现 ......................................................... 6 4. 疫情跟踪：国内疫情平稳，海外疫情持续蔓延.................................................................... 7 图表目录 图1：发电耗煤量回落，高炉开工率小幅回升（万吨，%） .................................................... 3 图2：唐山钢厂高炉开工率、产能利用率均回升（%） ........................................................... 3 图3：化工企业开工率走势分化（%） .................................................................................... 3 图4：江浙地区涤纶长丝开工率小幅下降（%） ...................................................................... 3 图5：螺纹钢产量、库存均回升（万吨） ................................................................................ 4 图6：中国钢材库存周环比（%） ........................................................................................... 4 图7：30大中城市商品房成交面积总体大幅上扬（万平方米） ............................................... 4 图8：土地成交面积大幅下滑（万平方米）............................................................................. 5 图9：乘用车批发和零售同比分化（%） ................................................................................ 5 图10：猪价持续回升，牛肉、羊肉小幅回落（元/公斤） ........................................................ 5 图11：蔬菜价格持续回升，水果价格持续回落（元/公斤） ..................................................... 5 图12：鸡蛋价格持续回升，白条鸡价格回落（元/公斤） ........................................................ 6 图13：6月以来肉类蔬菜价格均同比上涨，水果鸡蛋价格同比下跌（%） .............................. 6 图14：原油价格回落（美元/桶） ........................................................................................... 6 图15：铜价、铝价持续上行（元/吨） .................................................................................... 7 图16：螺纹钢价格小幅回落（元/吨） .................................................................................... 7 图17：玻璃价格上涨，水泥价格下跌（元/吨） ...................................................................... 7 图18：南华工业品指数小幅下跌（点）.................................................................................. 7 图19：全国新增确诊病例（例） ............................................................................................ 8 图20：海外主要国家每日新增病例（例） .............................................................................. 8 未找到图形项目表。 3 固定收益主题报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 生产：复苏势头放缓 发电耗煤量回落，高炉开工率小幅回升。本周（截至6月26日，下同）6大发电集团耗煤量环比下降6.75%至62.48万吨，高炉开工率小幅回升0.41个百分点至70.44%，仍保持相对高位。 唐山钢厂高炉开工率及产能利用率回升，仍保持高位。本周唐山钢厂高炉开工率为84.92%，较上周上升2.38个百分点；产能利用率为87.82%，较上周上升1.39个百分点。 图1：发电耗煤量回落，高炉开工率小幅回升（万吨，%） 图2：唐山钢厂高炉开工率、产能利用率均回升（%） 资料来源：WIND，安信证券研究中心 资料来源：WIND，安信证券研究中心 化工企业开工率走势分化，江浙织机开工率持续小幅下降。6月18日至6月25日，PX开工率下降2.07个百分点至82.05%，PTA开工率上升4.31个百分点至90.28%。江浙织机开工率持续小幅下降。6月18日至6月24日，江浙地区涤纶长丝开工率从88.04%下降0.64个百分点至87.40%。 图3：化工企业开工率走势分化（%） 图4：江浙地区涤纶长丝开工率小幅下降（%） 资料来源：WIND，安信证券研究中心 资料来源：WIND，安信证券研究中心 螺纹钢产量回升，库存小幅增长。本周螺纹钢产量回升，环比回升1.03%至400.31万吨。本周螺纹钢社会库存为1099.40万吨，与上周1086.85万吨的库存相比回升1.15%；线材社会库存环减0.2%至198.13万吨；热轧社会库存环减0.37%至247.69万吨。 505560657075803040506070809019/06/2619/09/2619/12/2620/03/2620/06/26日均耗煤量:6大发电集团:合计:周 高炉开工率:全国（右轴） 40506070809019/06/2619/09/2619/12/2620/03/2620/06/26唐山钢厂:产能利用率 唐山钢厂:高炉开工率 455055606570758085909519/06/2519/09/2519/12/2520/03/2520/06/25开工率:PX:国内:周 开工率:PT A:国内:周 开工率:聚酯产业链:乙二醇(综合):周 506070809010019/06/2419/09/2419/12/2