股指期货日报 1 仍然 图1、主要指数表现 图1、主要指数表现 央行未如期调降LPR 姓 名：师立儒 电 话：0571-89715220 报告日期：2020年06月22日 分析师声明 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正。此外，作者薪酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。结论不受任何第三方的授意、影响，特此申明。 请关注公司微信公众号： 今日视点 今日公布的LPR并未如部分市场人士预期的那样小幅下调，依然是维持不变的状态，受此影响，股市整体仍呈震荡格局，高位盘整。日前续作的MLF利率维持不变，国常会在上周指出金融系统年内向企业让渡1.5万亿，考虑到国内银行的盈利模式，这部分让利基本是要靠存贷利差的压缩来实现的，存款利率的抬升只能进一步提高储蓄率，且企业端作为资金的需求方，只能是通过贷款利率降低向银行释放利润，所以市场认为本月银行加点有小幅压缩空间。央行保持LPR不变也有几个考虑，首先最主要的是当前社会总体流动性是比较充裕的，这点从最新的社融数据以及M2就可以看出，当前主要问题主要还是结构性的资金分配，这导致M1与M2的剪刀差持续扩大，释放的资金多转化为储蓄，不能有效的用到生产；其次，银行近期压力也比较大，不时爆出一些小银行受到挤兑的消息或者是谣言，所以大幅压缩银行加点肯定是要在配套的输血措施实施以后，近期央行加大银行坏账核销，此项工作取得比较明显的成果后可能会加快LPR下调的节奏。 在银行加点压缩的预期下，上证50指数在较长的一段时间内都难有起色，考虑到中证500目前成分板块估值已经在高位，沪深300相对是比较稳定的。操作上，IF合约当前的跨期价差处于2017年以来的高位，在没有特别的利空出现下，近远月170点的价差安全边际是比较高的，下半年操作上可以择机多IF远月空IF近月合约进行跨期套利。 股指期货日报 2 图1、主要指数表现 简称 开盘价 收盘价 最高价 最低价 涨跌 涨跌% 成交量 成交额 上证综指 2966.9 2965.27 2983.44 2959.04 -2.36 -0.08 26788383400 346028748300 深证成指 11680.41 11702.44 11756.86 11658.81 34.31 0.29 37541858400 482506118200 创业板指 2328.4 2342.88 2358.91 2328.4 23.43 1.01 10412054300 173898469800 中小板指 7728.58 7767.9 7803.57 7728.58 55.77 0.72 16723910000 209562944800 沪深300 4097.51 4102.05 4126.94 4088.78 3.34 0.08 15582946500 259200520700 上证50 2921.3 2921.89 2947.61 2912.49 -4.04 -0.14 3726298500 72454864300 中证500 5793.79 5784.03 5815.39 5770.81 -3.12 -0.05 14539234900 157370407800 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 图2、申万一级行业涨跌幅（%） 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 图3、期指行情 合约 今开 最高 最低 收盘价 结算价 涨跌% 成交量 成交额 持仓量 日增仓 IF2007 4052.8 4087.8 4039 4051.2 4049.8 -0.16 78166 95317707780 91485 -6116 IF2008 4017.6 4083.4 4016.2 4031.2 4027.2 -0.66 1072 1300312440 994 994 IF2009 3997 4056 3997 4020.2 4017.2 0.36 18501 22381500120 45692 1021 IF20012 3971.2 4038.6 3966.6 3991.6 3991.8 0.54 7564 9105153300 15195 2296 IH2007 2876.8 2906.6 2865.2 2876 2874.6 -0.25 28432 24619894380 31980 757 IH2008 2880.6 2888 2848.2 2857 2856.4 -0.91 383 329807280 369 369 IH2009 2839 2880.8 2836.8 2845 2845.8 0.04 8153 6996345960 19747 -726 IH2012 2820.2 2863.8 2814.2 2821.4 2824.8 0.12 2697 2298901560 7662 326 IC2007 5729.2 5764 5706.6 5711.4 5714.6 -0.2 75312 86381064840 89280 -3364 IC2008 5648.8 5698.6 5644.4 5650.6 5653.4 -1.26 977 1108525600 947 947 IC2009 5587 5639.8 5587 5592 5595.8 0.09 18733 21030649400 61364 -354 IC20012 5412.6 5497 5410 5424.2 5434.8 0.21 8463 9235196040 34974 1274 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 股指期货日报 3 图4、IF合约基差走势 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 图5、IH合约基差走势 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 股指期货日报 4 图6、IC合约基差走势 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 图7、沪港通资金动态 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 股指期货日报 5 图8、深港通资金动态 资料来源：Wind，宝城期货金融研究所 股指期货日报 6 宝城期货各地营业部 宝城期货嘉兴营业部 地址：嘉兴市南湖区竹园路100号环球金融中心1408室 电话: 0573-82689030 宝城期货武汉营业部 地址：武汉市武昌区昙华林路202号泛悦中心A座0708室 电话：027-88221981 宝城期货南宁营业部 地址：南宁市青秀区东葛路延长线118号青秀万达西3栋13楼1306室 电话：0771-5532168 宝城期货沈阳营业部 地址：沈阳市和平区南五马路3号中驰国际大厦21层2104、2105、2106 电话：024-31257633 宝城期货邯郸营业部 地址：邯郸市丛台区人民路408号锦林大厦十八层1805室 电话:0310-2076686 宝城期货郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦1201室 电话：0371-65612648 宝城期货昆明营业部 地址：昆明市五华区科普路与王筇路交叉口绿地创海大厦办公楼19楼11号 电话：0871-65732801 宝城期货青岛营业部 地址：青岛市西海岸新区井冈山路157号金石国际广场A座1602室 电话：0532-81111856 宝城期货长沙营业部 地址：长沙市芙蓉区五一大道618号银华大酒店22楼2222室 电话：0731-85239858 宝城期货温州营业部 地址：温州市鹿城区瓯江路鹿港大厦1幢901室-1 电话：0577-89999719 宝城期货南昌营业部 地址：南昌市红谷滩新区红谷中大道1568号汉港凯旋中心805室 电话：0791-86259955 宝城期货北京营业部 地址：北京市朝阳区望京西路甲50号1号楼7层1-09内701单元 电话：010-64795128 宝城期货深圳营业部 地址：深圳市福田区滨河路与彩田路交汇处联合广场A栋塔楼A2803 电话：0755-83209976 宝城期货大连营业部 地址：大连市沙河口区会展路129号期货大厦2010室 电话：0411-84807260 股指期货日报 7 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。