敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2020年6月21日 金融工程 上证综指迎修订，科创50指数将发布，相应指数基金值得关注 ——场内基金与创新产品周报20200621 金融工程周报 ◆上证综指修订编制方案， 科创50指数即将发布，相应指数基金值得关注。上交所将自2020年7月22日起修订上证综指编制方案，通过回溯对比我们认为：1）修订后的指数更能反映上交所上市公司的股价特征；2）修订后上证综指收益能力有所改善，作为具备A股市场晴雨表功能的指数，将一定程度上提升投资者的信心；3）随着指数编制方案的修改与优化，并不会给市场带来冲击或者不利的影响，更多是促进市场稳定发展，未来或将吸引更多的资金流入对应的指数产品。另一个值得期待的是，为及时反映科创板上市证券的表现，为市场提供投资标的和业绩基准，上交所和中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后（科创板正式开市1周年）发布上证科创板50成分指数（简称“科创50”）历史行情，未来相应指数产品的推出将为个人投资者参与科创板投资提供更加便捷的载体。 ◆普通FOF和养老FOF回顾：（1）普通FOF：普通FOF多数收涨，其中，偏股型FOF 中诺德大类精选涨幅最高，单周涨幅1.84%；偏债型FOF中南方合顺多资产A涨幅最高，达到1.36%。（2）养老FOF :本年以来目标风险型养老FOF中，长信颐天平衡养老(FOF)A和招商和悦稳健养老一年A涨幅分别领先，涨幅达到8.52%和6.38%；目标日期型养老FOF中，鹏华养老2045三年和汇添富养老2040五年表现相对较好，涨幅分别达到20.61%和12.22%。  ◆创新产品回顾：本周流动性较好的20只股票ETF普遍收涨。（1）股票ETF：股票型ETF资金持续流出72.40亿元，医药板块ETF持续大幅上涨，银行ETF普遍收跌。（2）QDII ETF：本周QDII ETF多数收涨。（3）油气类QDII-LOF：本周油气类LOF普遍反弹；（4）黄金ETF和白银LOF：本周黄金ETF微幅收跌，白银LOF大幅下挫。（5）债券ETF：本周债券ETF多数持续下跌，长期限国债表现相对较差。（6）货币ETF：货币ETF收益变化不大。（7）另类产品：鹏华前海价格小幅回升，折价率小幅下降。 ◆6月以来美国市场新发行15只ETF，本周有7只新ETF发行。6月18日，ETF Managers Group推出了一只受疫情启发的ETF：MG Treatments, Testing and Advancements ETF (GERM)，该基金重点关注在美国上市的研究、开发和提供传染病检测和治疗的公司。同日，iShares推出了6只ESG主题ETF，着眼于可持续性和ESG，包含4只资产配置型ESG主题ETF和2只ESG高级版ETF。 ◆本周有8只创新基金申请注册，申报节奏略有放缓：其中，7只行业主题基金涵盖内地企业、券商、消费、沪港深等主题。下周有1只创新类基金上市：兴业上证180金融ETF将于6月22日上市，上市交易份额为2.96亿份。下周有1只创新类基金发行：招商中债-0-3年长三角ETF将于6月22日开始募集。 ◆风险提示：本报告结论均基于历史数据客观分析，国际宏观环境变化和基金未来表现或不及预期，存在一定市场风险。 分析师 刘均伟 (执业证书编号：S0930517040001) 021-52523679 liujunwei@ebscn.com 联系人 胡锦瑶 021-52523685 hujinyao@ebscn.com 相关研报 《从中美指数产品市场异同看中国的发展路径》 ——指数化投资研究系列之六 ······································ 2019-11-09 《Vanguard发展历程及三大转折点》 ——指数化投资研究系列之七 ····································· 2019-11-11 《主动ETF：海外运作模式不断革新，建议可从固定收益产品入手》 ——指数化投资研究系列之八 ····································· 2019-11-20 《国内行业ETF的发展路径与展望》 ——指数化投资研究系列之九 ···································· 2019-12-07 《Smart Beta的中国实践》 ——指数化投资研究系列之十 ···································· 2019-12-12 《2019年美国市场新发ETF趋势：引领创新，多点开花》 ——指数化投资研究系列之十一 ···································· 2020-02-08 2020-06-21 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 上证综指修订编制方案，上证科创板50成分指数即将发布，相应指数基金值得关注 .............. 4 2、 创新基金市场回顾 ..................................................................................................................... 5 2.1、 普通FOF与养老FOF市场表现 ............................................................................................................. 5 2.2、 场内基金本周市表现 ............................................................................................................................... 9 2.3、 另类产品市场表现 ................................................................................................................................. 16 3、 海外ETF市场动态 ................................................................................................................. 16 4、 产品发行上报动态 ................................................................................................................... 18 5、 风险提示 ................................................................................................................................. 19 2020-06-21 金融工程 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 图目录 图1：上证综指指数基金规模及占比持续缩减 .......................................................................................................... 4 图2：本周成交额前20股票ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................ 10 图3：本周资金流入前十的股票型ETF ................................................................................................................... 10 图4：本周资金流出前十的股票型ETF ................................................................................................................... 10 图5：本周涨幅前十股票型ETF ............................................................................................................................. 11 图6：本周涨幅后十股票型ETF ............................................................................................................................. 11 图7：本周份额增加前十股票ETF .......................................................................................................................... 11 图8：本周份额缩减前十股票型ETF ...................................................................................................................... 11 图9：黄金ETF和白银LOF表现 ........................................................................................................................... 14 图10：本周债券ETF风格特征（气泡大小代表产品规模） ................................................................................... 15 图11：鹏华前海价格和折价率走势 ........................................................................................................................ 16 表目录 表1：跟踪上证综指被动基金明细 ............................................................................................................................ 5 表2：普通FOF基金本周及本年表现 ...........................................................................................................