招银国际证券 | 市场策略 | 招财日报 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: CMBR) 或http://www.cmbi.com.hk下载更多招银国际证券研究报告 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk 环球主要股市上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生指数 23,996 1.11 -14.88 恒生国企 9,876 0.43 -11.57 上证综指 2,921 0.20 -4.22 深证综指 1,847 0.20 7.18 深圳创业板指数 2,145 -0.60 19.31 美国道琼斯 25,743 1.05 -9.80 美国标普500 3,081 0.82 -4.64 美国纳斯达克 9,608 0.59 7.09 德国DAX 12,021 3.75 -9.27 法国CAC 4,859 2.02 -18.72 英国富时100 6,220 0.87 -17.53 日本日经225 22,326 1.19 -5.63 澳洲ASX 200 5,835 0.27 -12.70 台湾加权 11,128 0.44 -7.25 资料来源：彭博 港股分类指数上日表现 收市价 升 跌（%） 单日 年内 恒生金融 32,208 1.52 -17.66 恒生工商业 14,679 0.39 -9.58 恒生地产 32,048 2.09 -20.26 恒生公用事业 49,581 0.39 -12.38 资料来源：彭博 沪港通及深港通上日耗用额度 亿元人民币 沪港通 (南下) 7.2 深港通 (南下) 8.3 沪港通 (北上) 43.9 深港通 (北上) -11.2 资料来源：彭博 请登录2020年亚洲货币券商投票网址，投下您对招银国际研究团队信任的一票： https://euromoney.com/brokers 1 2020年6月3日 宏观及行业  恒指挑战24,200，消费股强势。港股延续反弹走势，恒指昨天升263点或1.11%，大市成交1,140亿港元。领展(823 HK)业绩后升近6%。内需股持续获追捧，滔搏(6110 HK)、李宁(2331 HK)、海底捞(6862 HK)、颐海(1579 HK)、九毛九(9922 HK)创上市新高。科网股跑输，连日创新高的美团(3690 HK)跌1.9%。昨夜美股上升，继续憧憬经济复苏，并没受美国大型示威活动影响气氛，道指升1.05%，周期性行业领涨。市场风险胃纳上升，避险资产普遍下跌，美国十年期债息升至近0.7%，金价跌1%，日圆兑美元跌至七周低位。估计恒指今日将随美股上升，有望回补5月下旬之下跌裂口24,200，板块继续看好受国策支持的内需及基建工程设备股。  绿城服务配股集资，物业管理板块有回调压力。物业管理公司绿城服务(2869 HK)今早宣布配售2.666亿股，占扩大后股本8.29%，作价10.96港元，较昨天收市价折让7.12%，用作未来潜在的并购及营运资金。物业管理板块今年累积庞大升幅，主要由于业务不太受疫情影响，盈利能见度高，但随着疫情渐受控，投资者憧憬经济复苏，料行业将出现获利回吐压力。  5月汽车销量环比增速加快，趁低吸纳车股。中国汽车工业协会披露重点企业销量快报，5月汽车行业销量预计完成213.6万辆，环比增长3.2%，同比增长11.7%。数据反映汽车行业持续回暖，一季度被疫情压抑的需求逐渐释放，销量继4月份回复同比增长（+2.3%）后，5月份增速加快。我们认为行业复苏趋势已经确立，相信地方支持汽车消费的政策继续发力，加上宽松财政货币环境，将继续支持汽车销售复苏，有助汽车制造板块迎来业绩和估值的双重反弹。汽车股近月走势落后，股价接近3月份的低位，建议趁低吸纳，首推广汽集团(2238 HK)及吉利汽车(175 HK)。 中国汽车月度销量同比增速加快至11.7% 资料来源：中国汽车工业协会、招银国际 个股速评  太保引入Swiss Re为GDR基石投资者，维持行业首选。内险股中国太保(2601 HK) 公布，获中国证监会核准发行不超过1.25亿份GDR（全球存托凭证）到伦敦证券交易所上市。同时，公司与瑞士再保险集团成员Swiss Re签订基石投资协议，Swiss Re将按发售价认购公司拟发行的GDR，涉及代表的普通股不超过本次发行后股数的1.5%，禁售期三年。我们认为，发行GDR除了可补充资本，更有助太保国际化及发展海外市场，而引入国际领先的保险公司作为基石投资者是好开始，且有助加强企业管治。太保继续是我们的行业首选，目标价33.93港元。 每日投资策略 宏观及行业展望 · 个股速评 2020年6月3日 敬请参阅尾页之免责声明 2 招银国际证券上日股票交易方块 – 2/6/2020 板块 (交易额占比, 交易额买卖比例) 注： 1. “交易额占比”指该板块交易额占所有股份交易额之比例 2. 绿色代表当日买入股票金额≧总买卖金额的55% 3. 黄色代表当日买入股票金额占总买卖金额比例>45%且<55% 4. 红色代表当日买入股票金额≦总买卖金额的45% oPuMmPzRrRmRmOzRsOqMqO9PcM9PsQqQsQrRlOpPsMfQpPpMaQqRqQMYsQtOvPqNyR2020年6月3日 敬请参阅尾页之免责声明 3 招银国际证券研究部覆盖股份 行业 公司名称 代码 评级 收市价 目标价 市值(亿元) 市盈率 (当地货币) (当地货币) (当地货币) FY0 FY1 FY2 房地产 万科企业 - H 2202 HK 买入 26.35 36.69 3,307 6.8 6.0 5.2 万科企业 - A 000002 CH 买入 27.24 31.60 3,030 7.9 6.9 6.0 保利地产 - A 600048 CH 买入 15.21 22.16 1,815 6.5 5.5 4.7 中国海外发展 688 HK 买入 25.00 28.12 2,739 5.9 6.0 5.3 碧桂园 2007 HK 买入 9.87 14.55 2,159 4.8 4.2 3.8 华润置地 1109 HK 买入 31.90 44.25 2,275 6.9 7.7 6.4 龙湖集团 960 HK 持有 36.95 34.27 2,215 10.6 10.4 8.3 世茂房地产 813 HK 买入 33.50 37.85 1,185 9.1 8.3 6.9 龙光地产 3380 HK 买入 12.58 14.50 693 5.6 5.2 4.3 雅居乐集团 3383 HK 买入 8.63 10.65 338 4.2 3.4 3.4 合景泰富集团 1813 HK 买入 11.92 13.70 379 3.5 5.5 4.6 中国奥园 3883 HK 买入 9.01 15.48 244 5.2 3.4 2.9 时代中国控股 1233 HK 买入 12.62 16.20 245 4.1 3.6 3.1 禹洲地产 1628 HK 买入 3.40 4.81 178 4.3 3.6 3.0 中骏集团控股 1966 HK 买入 3.45 4.79 144 3.5 3.7 3.8 中国海外宏洋集团 81 HK 买入 4.42 7.21 151 3.4 2.9 2.6 弘阳地产 1996 HK 买入 2.77 3.22 92 5.6 5.3 3.9 新力控股集团 - H 2103 HK 买入 4.12 5.02 147 5.8 4.6 3.6 绿城服务 2869 HK 持有 10.96 9.11 323 57.8 46.8 35.1 雅生活服务 - H 3319 HK 买入 43.70 41.53 583 63.2 46.1 32.9 中海物业 2669 HK 买入 8.80 7.91 289 72.1 55.0 44.0 碧桂园服务 6098 HK 买入 37.70 37.06 1,038 91.4 65.0 47.0 保利物业 - H 6049 HK 买入 90.20 75.70 499 N/A 87.9 63.2 永升生活服务 1995 HK 买入 12.72 9.78 195 126.8 81.5 54.3 易居企业控股 2048 HK 买入 8.42 12.82 117 9.4 8.6 6.7 科技硬件 舜宇光学科技 2382 HK 持有 107.50 115.00 1,179 26.4 23.8 18.2 立讯精密 - A 002475 CH 买入 48.32 55.40 2,592 54.9 36.6 29.1 鸿腾六零八八精密科技 6088 HK 买入 2.47 2.64 170 8.9 9.3 8.3 通达集团 698 HK 持有 0.46 0.53 29 7.3 6.1 5.2 东江集团控股 2283 HK 买入 2.29 4.10 19 6.3 8.1 6.6 瑞声科技 2018 HK 卖出 42.00 29.00 508 76.9 78.5 63.9 小米集团 1810 HK 持有 12.46 10.68 2,994 15.7 15.3 11.5 比亚迪电子 285 HK 买入 15.56 22.20 351 19.7 7.5 10.0 丘钛科技 1478 HK 买入 10.22 14.80 120 19.3 15.2 11.9 歌尔股份 - A 002241 CH 持有 23.30 9.10 756 61.3 54.2 48.5 互联网 腾讯控股 700 HK 买入 430.40 440.00 41,117 39.4 32.7 27.6 阿里巴巴 BABA US 买入 214.33 229.80 5,750 39.5 32.5 25.6 百度股份有限公司 BIDU US 买入 107.23 151.20 370 12.1 16.7 11.9 拼多多公司 PDD US 买入 67.30 40.50 806 亏损 亏损 58.8 陌陌公司 MOMO US 买入 19.63 35.00 41 7.3 8.4 6.2 欢聚集团 YY US 买入 69.70 74.00 55 8.8 15.4 10.9 IGG 799 HK 持有 4.98 11.00 62 4.6 4.6 4.3 汇量科技 1860 HK 买入 5.40 4.97 83 34.6 17.3 9.9 同程艺龙 780 HK 买入 14.28 15.00 304 17.3 24.6 13.2 兑吧 1753 HK 买入 3.04 3.50 33 8.8 8.8 6.7 完美世界 - A 002624 CH 买入 44.90 48.90 581 28.2 24.5 21.7 三七互娱 - A 002555 CH 买入 33.95 30.00 717 34.3 29.8 25.9 美团点评 3690 HK 买入 147.10 120.00 8,571 186.2 700.5 65.7 友谊时光 6820 HK 买入 3.17 3.30 69 16.7 12.7 10.2 中手游