计算机行业周观点：打造数字经济新优势，重点发展新基建

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|计算机 打造数字经济新优势，重点发展新基建 强于大市（维持） ——计算机行业周观点（5.18-5.24） 日期：2020年05月26日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，新基建首次列入政府工作报告，继续加强打造数字经济新优势。上周沪深300指数下跌2.27%，申万计算机行业下跌5.70%，跑输指数3.43pct，在申万一级行业中排名第25位。估值上，计算机板块本周有所回调；业绩上，板块受疫情影响业绩短期收缩，但行业基本面向好未变；新基建驱动下，市场中长期向好趋势不变。建议投资者关注业绩确定性强的优质标的，推荐云计算、金融IT、信创等高景气度细分领域。 投资要点： ⚫ “新基建”首次列入政府工作报告：新型基础设施建设今年被首次列入政府工作报告，再次体现了“新基建”当下的重点发展方向，围绕新基建发展5G、云计算等产业是当前科技领域的核心任务之一。 ⚫ 美国实体清单新增33家中国企业和机构：此次列入实体清单的主体主要从事人工智能和信息安全领域。此前，美国已经先后将上百家从事通信、高性能计算机、人工智能等领域的主体列入实体清单，此次又新增了互联网领域的主体，覆盖面再次扩大。从此次事件可以看出，我国各领域产业链实现自主可控的紧迫性和重要性，短期来说实体清单必然造成一定的负面影响，但长期对我国的国产替代发展却有着加速催化的作用。 ⚫ 行业估值回归十年均值，行业关注度提升：上周日均交易额531.43亿元，交易活跃度提升。估值上看，SW计算机行业PE（TTM）已从2018年低点37.60倍反弹至69.33倍，行业估值高于历史中枢水平。 ⚫ 上周计算机板块表现分化：214只个股中，25只个股上涨，187只个股下跌,2只持平。上涨股票数占比11.68%。 ⚫ 投资建议：以新基建为核心，加速企业云化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。重点推荐金融科技个股广电运通（央行数字货币落地预期）、东方财富；服务器龙头浪潮信息（云基础设施需求大幅提升）；高性能计算领军企业中科曙光；金融行业核心服务商，云转型加速的恒生电子。 ⚫ 风险因素：全球地缘政治风险、技术推进不达预期、行业IT资本支出低于预期。 [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 19A 20E 21E 评级 恒生电子 1.76 1.31 1.41 增持 东方财富 0.28 0.24 0.29 增持 浪潮信息 0.71 0.68 0.97 增持 中科曙光 0.66 0.58 0.81 增持 广电运通 0.31 0.37 0.48 增持 [Table_IndexPic] 计算机行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年05月22日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200519_计算机行业周观点_AAA_关注企业数字化升级需求下的投资机会 万联证券研究所20200511_计算机行业周观点_AAA_服务器采购数及国产CPU占比均超预期 万联证券研究所20200506_计算机行业周观点_AAA_19年业绩稳健增长，20年Q1有所收缩 [Table_AuthorInfo] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 0755-83228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 徐益彬 电话： 0755-83220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -9%2%13%24%35%46%计算机沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 3 1.1 新基建：“新基建”首次列入政府工作报告 ................................................................. 3 1.2 自动驾驶：交通运输部表示将积极推动自动驾驶研发应用 ..................................... 3 1.3 自主可控：美国实体清单新增33家中国企业和机构 ............................................... 3 2、计算机行业周行情回顾 ................................................................................................. 4 2.1 计算机行业周涨跌情况 ................................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 计算机行业估值情况 .................................................................................................... 5 2.4 计算机行业周成交额情况 ............................................................................................ 5 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 6 2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 6 3、计算机行业公司情况和重要动态（公告） ................................................................. 7 3.1 大宗交易 ........................................................................................................................ 7 3.2 限售解禁 ........................................................................................................................ 8 3.3 关联交易 ........................................................................................................................ 8 3.4 股东增减持 .................................................................................................................... 9 4、投资建议 ....................................................................................................................... 11 5、风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表1：申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ........................................................... 4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................... 4 图表3：计算机各子行业涨跌情况（%）（上周） ........................................................... 5 图表4：计算机各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ................................................... 5 图表5：申万计算机行业估值情况（2010年至今） ....................................................... 5 图表6：申万计算机行业周成交额情况 ............................................................................ 6 图表7：申万计算机行业周涨幅前五（%）（上周） ....................................................... 6 图表8：申万计算机行业周跌幅前五（%）（上周） ....................................................... 6 图表9：上周重点跟踪个股行情 ........................................................................................ 7 图表10：上周计算机板块大宗交易情况 .......................................................................... 7 图表11：未来三个月计算机板块限售解禁情况 .............................................................. 8 图表12：上周计算机板块关联交易情况 .......................................................................... 9 图表13：上周计算机板块股东增减持情况 ...................................................................... 9 万联证券版权所有,发送给万联证券(薛崴:xuewei@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|计算机 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 13 页 1、行业热点事件及点评 1.1 新基