请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 汽车 报告原因：定期报告 行业周报 （20200518-20200524） 维持评级 天津出台鼓励汽车消费措施，新增35000个小客车指标 看好 2020年5月25日 行业研究/定期报告 汽车行业近一年市场表现 投资要点 ➢ 整体：上周（20200518-20200524），沪深300涨跌幅为-2.27%，创业板涨跌幅为-3.43%，汽车行业涨跌幅为-2.04%，在中信一级29个行业排名第13位。 ➢ 细分行业： 摩托车及其他以3.61 %的周涨跌幅排行最前，客车行业以-4.34 %的周涨跌幅排行最后。 ➢ 概念板块： 共享汽车、电动物流车指数分别以2.86 %、-0.82 %的周涨跌幅排行最前，智慧停车、参股宁德时代行业分别以-5.87 %、-4.81 %的周涨跌幅排行最后。 ➢ 个股：汽车行业（中信）上周（20200518-20200524）42只个股整体实现正收益。其中，江淮汽车以32.53 %的涨跌幅排行首位，朗博科技以-19.74 %的涨跌幅排行最后。 ➢ 估值：截至2020年5月22日，汽车行业（中信一级）的PE(TTM)为37.72，新能源汽车的PE(TTM)为51.27。 行业动态 新车上市（详细内容见正文） 行业要闻（详细点评见正文） 1）福特和大众重申在电动汽车和自动驾驶汽车方面的合作承诺； 2）上海市发改委印发《关于促进本市汽车消费若干措施》； 3）四部门：7月1日起全国实施轻型汽车国六排放标准； 4）天津印发《促进汽车消费若干措施的通知》； 5）特来电与华为签订全面合作协议 致力打造智能充电网络。 重要上市公司公告（详细内容见正文） 投资建议 长期来看： 建议关注以下领域： 1、整车龙头：①国内汽车行业已经趋于成熟化，行业需求空间有限，优质 相关报告： 【山证汽车】汽车行业周报：4月汽车类零售额同比持平，回暖明显 分析师： 张 湃 执业证书编号：S0760519110002 电话：0351-8686797 邮箱：zhangpai@sxzq.com 研究助理： 李召麒：lizhaoqi@sxzq.com 太原市府西街69号国贸中心A座28层 北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层 山西证券股份有限公司 http://www.i618.com.cn 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.004,000.004,500.005,000.005,500.006,000.006,500.007,000.0019-0519-0619-0719-0819-0919-1019-1119-1220-0120-0220-0320-04成交金额汽车(中信)上证指数(可比) 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 资产有望借力做大；②技术积累雄厚，车型布局较广，产业链更为布局完善，业绩弹性强，竞争优势。 2、附加值高、有望实现海外替代的零部件行业龙头供应商：①技术优势领先，议价能力较强，有望实现海外替代；②行业升级空间较大，单车价值量有进一步拉升的空间，为零部件龙头供应商提供了更大的发展空间。 3、聚焦新兴产业，如车联网、新能源汽车、汽车轻量化：①利好政策多；②产业潜在需求大、业绩爆发力强；③产业链部分关键节点技术壁垒高、突破难度大，技术领先的供应商有望依托产业快速发展扩大规模。 短期来看： 行业：5月汽车消费持续回暖，但由于去年同期国五转国六促销因素影响，五六月份汽车销量或将与去年持平。 政策：近期地方补贴政策陆续出台，补贴金额3000-10000不等，不会导致销量爆发式增长，但对汽车回暖有较好的促进作用。同时，在政策引导下，多地增加充电桩等周边设施建设，对新能源电动车销售有间接促进作用。 市场：本周受到市场整体影响略有所下跌，但汽车近期回暖趋势较为明显，跌幅少于大部分行业。同时，春夏季用工需求以及国三卡车报废或将带动重卡销量，建议关注以国内供应为主的汽车零部件、乘用车等板块业绩较为稳定的龙头公司以及卡车行业、特斯拉、充电桩产业链，如：上汽集团、华域汽车、潍柴动力、星宇股份、长安汽车、宁德时代。 风险提示 ➢ 汽车行业政策大幅调整；汽车销量不及预期；市场风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.行情回顾 .................................................................................................................................................................... 5 1.1行业整体表现 ...................................................................................................................................................... 5 1.2细分行业市场表现 .............................................................................................................................................. 5 1.3概念板块市场表现 .............................................................................................................................................. 6 1.4个股表现 ............................................................................................................................................................. 6 1.5 行业估值情况 ..................................................................................................................................................... 8 2.行业动态 .................................................................................................................................................................... 9 2.1行业要闻 ............................................................................................................................................................. 9 2.2新车上市 ............................................................................................................................................................. 9 3.上市公司重要公告 ................................................................................................................................................... 12 4.投资建议 .................................................................................................................................................................. 14 5.风险提示 .................................................................................................................................................................. 14 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 4 图表目录 图1：行业周涨跌幅（%） ......................................................................................................................................... 5 图2：子行业涨跌幅情况（%） .................................................................................................................................. 5 图3：最近一个月汽车行业各子版变化情况 ............................................................................................................... 5 图4：汽车相关的概念板块涨跌幅（%） ................................................................................................................... 6 图5：部分细分行业PE(TTM)变化 .........................................................................................