银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》

东海期货研究所 1 银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》 股指期货： 1.核心逻辑：上周沪深300指数收于3912.82点，较前值下降-1.28%，日均成交1587亿，较前值下降321亿。北向资金累计流入10358亿元，当周净流入41亿元。板块方面，涨幅前五的行业分别是电子(2.17%)、家用电器(1.09%)、食品饮料(0.99%)、商业贸易(0.78%)、国防军工(0.76%)；涨幅后五的行业分别是农林牧渔(-3.88%)、休闲服务(-3.31%)、汽车(-2.52%)、钢铁(-2.28%)、建筑材料(-2.08%)。4月国内经济数据有所转暖，基建、地产边际走强，估值修复有望重启，短期股市有望震荡上行。 2.操作建议：逢低轻仓配置IF。 3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期 4.背景分析：A股震荡攀升，市场早间热点散乱，午后半导体引领科技股反弹。上证指数收盘涨0.81%报2898.58点；深证成指涨1.21%报11052.85点；创业板指涨1.38%报2144.12点；两市成交额6415亿元。 重要消息： 1、 中证协发布新三板精选层挂牌承销业务规范，对证券公司开展新三板股票承销行为的自律要求整体上与科创板规则保持一致，并针对拟进入精选层企业的特点及新三板发行方式不同，集中制定差异化的承销行为规范。 2、 最高法：为更好地保护投资者的利益，准备和证监会联合开发一个证券纠纷解决的信息化工作平台，争取实现从证券纠纷的立案、审理一直到赔偿款项的执行，都能够在线上操作。 3、 银保监会发布《信用保险和保证保险业务监管办法》，即日起生效，同时设置6个月的过渡期。《办法》区分融资性和非融资性信保业务，重点聚焦高风险的融资性信保业务的监管；压缩融资性信保业务的承保限额、扩大险种范围；并强化内控管理。 4、 银保监会：3年来已累计压降影子银行16万亿元，影子银行和交叉金融风险持续收敛；截至一季度末，同业理财余额8460亿元，较历史峰值缩减87%；金融同业通道业务实收信托较历史峰值下降近5万亿元；将继续保持高压态势，严厉整治重点领域重点风险中的违法违规行为。 东海期货|宏观日报2020年05月20日 金融期货日报 研究所 策略组 贾利军 从业资格证号：F0256916 投资分析证号：Z0000671 联系电话：021-68757181 邮箱：jialj@qh168.com.cn 陈炳宜 联系人 联系电话：021-68757023 邮箱：chenby@qh168.com.cn 东海期货研究所 2 5、 中基协：截至4月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的券商或券商资管子公司共12家、保险资产管理公司2家；以上机构管理的公募基金资产净值合计17.78万亿元。 国债期货： 1.核心逻辑：连续多日调整后债市稍趋稳。国债期货多数收涨，10年期主力合约结束连跌，收涨0.23%；5年期主力合约涨0.06%。银行间现券收益率小幅下行1-2bp；资金面宽松，隔夜质押式回购加权利率再创历史新低。 2.操作建议：逢高做空T 3.风险因素：政策调控超预期、海外疫情超预期 4.背景分析：债市一度加速调整后稍企稳，总体长端表现好于中短端。国债期货大幅低开下探后震荡回升，10年期小幅收红，5年和2年期收跌；银行间主要利率债收益率盘初大幅上行后回落，10年期上行1bp左右，2年和5年上行约5bp；银行间资金面延续收敛，隔夜质押式回购加权利率反弹至1%上方。 重要消息： 1、 央行5月19日不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。Shibor多数上行，隔夜品种大幅上行48bp报1.3850%，7天期下行4.2bp报1.5210%。 2、 美债收益率多数下跌，3月期美债收益率涨1.5个基点报0.127%，2年期美债收益率跌1.2个基点报0.173%，3年期美债收益率跌2.3个基点报0.212%，5年期美债收益率跌4个基点报0.337%，10年期美债收益率跌3.7个基点报0.695%，30年期美债收益率跌2.4个基点报1.413%。 免责声明： 本报告立足于结合基本面及技术面对市场价格运行趋势及轮廓进行整体判断，提示可能存在的投资风险与投资机会。报告中的信息均源自于公开材料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告仅作参考之用，在任何情况下均不构成对所述期货品种的买卖建议，我们也不承担因根据本报告操作而导致的损失。 联系方式： 联系电话：021-68757223 公司地址：上海浦东新区东方路1928号东海证券大厦8层 邮政编码：200125 东海期货研究所 3 公司网址：www.qh168.com.cn