饲料养殖研究周报：玉米价格偏弱，猪肉价格企稳

玉米价格偏弱 猪肉价格企稳——饲料养殖研究周报（20200511-20200515）投研中心（农产品组）：李文婷、欧航棋投资咨询证号：Z0013721从业资格证号：F3023121、F3033921Tel:0731-84409083E-mail:liwenting@dayouf.com 板块综述研究创造价值，服务铸就品牌第2页饲料养殖基本面综述周度评级玉米临储拍卖政策仍未落地，5月份南方进口谷物到港的集中进一步压缩玉米需求，深加工持续转弱的情况下，价格将进入调整阶段。震荡鸡蛋5月份在产蛋鸡存栏较高，随着气温的升高，鸡蛋保存周期变短加大供应压力，消费疲软的情况下，供大于求格局维持，蛋价维持区间震荡运行。震荡生猪生猪养殖规模回暖较慢，猪肉消费疲软，猪肉价格进入震荡区间。震荡 新闻速递研究创造价值，服务铸就品牌第3页1、5月15日，据金十数据报道，乌克兰2020/21年玉米出口可能下降1.8%至2800万吨。2、5月15日，巴西农业部下属的国家商品供应公司（CONAB）称,2019/20年度巴西玉米总产量可能达到1.023亿吨,高于2018/19年度的1.004亿吨,也高于上月预计的1.019亿吨CONAB 顶计2019/20年度二季玉米产量为7590万吨,高于4月份预测的7540万吨。CONAB预计本年度巴西玉米出口量将达到3450万吨。3、5月11日，黑龙江省一季度猪肉产量37万吨，外销8.4万吨；全省生猪屠宰加工企业已复工169家，复工率85％，其中71家规模以上企业全部复工。 期货价格总览研究创造价值，服务铸就品牌第4页资料来源：Wind、大有期货投研中心 现货价格总览研究创造价值，服务铸就品牌第5页资料来源：Wind、大有期货投研中心 基差总览研究创造价值，服务铸就品牌第6页资料来源：Wind、大有期货投研中心 玉米供应宽松状态维持，深加工企业开始停产检修研究创造价值，服务铸就品牌第7页玉米售粮进度深加工企业玉米消耗量临储拍卖仍未落地，5月南方进口谷物集中到货替代部分粮食需求，玉米阶段性供应宽松格局维持，现货价格持续下行，玉米出货速度加快。深加工方面，加工利润的长期亏损导致企业选择停产检修，深加工需求处于维持疲软状态。资料来源：Wind、大有期货投研中心 养殖利润走弱，蛋鸡养殖已转为亏损状态研究创造价值，服务铸就品牌第8页生猪养殖利润蛋鸡养殖利润养殖端利润延续回落趋势。生猪方面，猪肉价格回落进一步挤压自繁自养母猪和外购猪仔养殖利润；鸡蛋方面，蛋鸡存栏量处于高位，随着气温转暖鸡蛋保存周期变短，现货价格持续走弱导致蛋鸡养殖进入亏损状态。资料来源：Wind、大有期货投研中心 猪粮比价持续下行，生猪存栏上涨较慢研究创造价值，服务铸就品牌第9页猪粮比价生猪养殖规模猪粮比价的持续回落影响补栏热情，生猪养殖规模回暖速度较慢。资料来源：Wind、大有期货投研中心 期货价差总览研究创造价值，服务铸就品牌第10页资料来源：Wind、大有期货投研中心 期货价差总览研究创造价值，服务铸就品牌第11页资料来源：Wind、大有期货投研中心 策略推荐研究创造价值，服务铸就品牌第12页序号策略入场逻辑风险点策略一鸡蛋正套（多JD2006,空JD2009）随着疫情的缓解，社会消费的回暖降低近月合约压力，价差将逐渐修复。疫情再度爆发 免责申明本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表述的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点及见解以及分析方法，如与大有期货公司发布的其它信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了大有期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映大有期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经大有期货公司允许批准，本报告内容不得以任何形式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本义的引用、刊发，需注明出处“大有期货公司”，并保留我公司的一切权利。湖南省证监局、期货业协会温馨提示：期市有风险，入市需谨慎。总部地址：湖南省长沙市天心区芙蓉南路二段128号现代广场三、四楼电话：0731-84409000 传真：0731-84409009网址：http://www.dayouf.com 分支机构：山东分公司地址：山东省济南市市中区经四路万达广场C座407室电话：0531-82349019河南分公司地址：河南省郑州市郑东新区金水路21号13层1311、1312号电话：0371-63567766 传真：0371-63567799广东分公司地址：佛山市南海区桂城街道桂澜北路2号亿能国际广场2座1005、1006A室电话：0757-86255208 传真：0757-86222961长沙松桂园营业部地址：湖南省长沙市开福区芙蓉路一段466号海东青大厦B座五楼电话：0731-84409030 传真：0731-84409020 上海营业部地址: 上海市中山北路2550号物贸大厦2楼电话: 021-62575276 传真：021-52711391江苏分公司地址：南京市建邺区庐山路168号新地中心二期610室电话：025-58785981 传真：025-58785981合肥营业部地址：安徽省合肥市政务区新地中心A座3502室电话：0551-66106758郴州营业部地址：湖南省郴州市北湖区五岭广场鼎福楼6楼电话：0735-5777577 0735-5777588 传真：0735-5777566邵阳营业部地址：湖南省邵阳市大祥区西湖路99号B栋3楼电话：0739-5123008 传真：0739-5123016湘潭营业部地址：湖南省湘潭市岳塘区宝塔街道河东大道46号天瑞新城1910 室电话：0731-52818880 传真：0731-52819996