电子元器件行业2020年第16周：iPhone SE新款发布台积电Q2指引环比持平

http://www.huajinsc.cn/ 1 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2020年04月19日 行业研究●证券研究报告 电子元器件 行业周报 2020年第16周：iPhone SE新款发布 台积电Q2指引环比持平 投资要点  国内行业市场震荡 海外市场板块持续反弹：2020年第16周申万电子行业一级指数上涨3.4%，跑赢沪深300指数1.5个百分点，在28个申万行业一级指数中位列第2，整体走势震荡，波动较大。海外科技板块本周持续反弹，香港、美国和台湾科技业指数走势均强于所在市场整体。  苹果发布iPhone SE新款 荣耀30搭载麒麟985亮相：本周苹果发布iPhone SE新款，由于供应链备货延迟发布时间晚于预期，售价3299元起，低价策略或延续iPhone 11的成功，但短期内海外需求停滞，中国市场销售情况更具决定意义，包括iPhone 11系列在大陆渠道商降价有意刺激国内需求。华为于同日发布荣耀30系列，首发搭载麒麟985 5G处理器，至此，华为5G手机产品线已覆盖中低端至高端需求。根据产业链调研，手机端需求短期内恢复预期较弱，而PC、Pad等终端设备由于远程办公和在线教育的需求刺激，受疫情影响的程度低于智能手机，目前订单情况较好。  长江存储推出128层QLC闪存 台积电Q2指引环比持平：本周长江存储推出128层QLC闪存，单颗容量达1.33Tb，技术实力跻身第一梯队。国内存储行业从2016年开始发展，经历约4年时间，我们预计资金投入的成果将开始显现，今年开始或陆续迎来利好。台积电16日举办Q1法说会，一季度业绩超预期，考虑疫情影响，Q2指引环比Q1持平，7nm、5nm高端制程订单仍饱满，提供业绩支撑。  京东方与高通宣布战略合作 隆达Mini LED正式量产出货：本周Qualcomm和京东方宣布将开展战略合作，开发集成Qualcomm® 3D Sonic超声波指纹传感器的创新显示产品，覆盖智能手机和5G相关技术。国内厂商在显示升级的趋势下持续突破，汇顶科技屏下指纹方案进入三星供应链，首次搭载该方案的Galaxy A71 5G本周末发布。Mini LED方面，隆达已成功导入高端笔电和电竞屏幕，并正式出货，Mini LED强势来袭，但由于疫情冲击预计规模量产时间或晚于预期。  投资建议：本周投资建议保持“落后大市-A”评级，从各厂商一季报业绩看疫情对部分厂商Q1业绩影响相对可控，进入二季度影响将更为明显，建议审慎对待Q2基本面下行风险。终端产品方面，机会集中于下半年。半导体方面，需求下行逐步传导至上游，国内国产化替代和半导体扩产持续推进，建议关注封测和设备厂商。显示面板方面，短期内供求关系存不确定性，中长期有供求趋向平衡的内在机会。从中长期的行业状况判断，子行业推荐以安防监控和LED板块为主，下半年关注智能终端的恢复预期以及半导体板块的随之复苏。个股方面，回避年报和一季报业绩不达预期个股，核心推荐标的为立讯精密（002475）、全志科 投资评级 落后大市-A维持 首选股票 评级 002475 立讯精密 买入-A 300458 全志科技 买入-B 000050 深天马A 增持-A 002415 海康威视 买入-A 002449 国星光电 买入-B 一年行业表现 资料来源：贝格数据 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -9.52 0.84 29.77 绝对收益 -2.55 -6.75 22.95 分析师 蔡景彦 SAC执业证书编号：S0910516110001 caijingyan@huajinsc.cn 021-20377068 报告联系人 郑超君 zhengchaojun@huajinsc.cn 021-20377169 相关报告 电子元器件：2020年第15周：海外半导体厂商集中下调业绩指引 关注国内供应链一季报 2020-04-11 电子元器件：2020年第14周：麒麟820 SoC发布 5G进一步渗透2000元价位段手机 2020-04-05 电子元器件：2020年4月投资策略：年报及一季报进入密集发布期，关注二季度疫情影响不确定性 2020-04-01 电子元器件：2020年第13周：华为P40系列拍照性能升级 关注年报季业绩披露 2020-03-29 半导体：周而复始、砥砺前行 ——半导体行业系列报告（二）：存储器篇 2020-03-27 -20%-8%4%16%28%40%52%64%2019!-042019!-082019!-12沪深300 电子元器件 行业周报 http://www.huajinsc.cn/2 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 技（300458）、深天马A（000050）、海康威视（002415）和国星光电（002449）。  风险提示：疫情持续发酵影响宏观经济及产业供需情况；5G带来的终端需求增长速度不及预期或者需求释放时间晚于预期；国产化自主可控的产业政策推出与落地实施不及预期风险；技术开发演进速度不及预期。 rQuMrOmMxPnMtRtPqMpNwPaQ9R7NtRoOpNpPjMrRtPjMtRqQ8OrQoQvPtPtPxNmRtP 行业周报 http://www.huajinsc.cn/3 / 13 请务必阅读正文之后的免责条款部分 内容目录 一、市场走势概述 .............................................................................................................................................. 4 （一）国内A股市场走势概述 .................................................................................................................... 4 （二）海外市场走势分析 ............................................................................................................................ 5 1、香港 ............................................................................................................................................... 5 2、北美 ............................................................................................................................................... 6 3、台湾 ............................................................................................................................................... 6 二、行业新闻及重点公司公告汇总..................................................................................................................... 7 （一）行业主要新闻汇总 ............................................................................................................................ 7 （二）重点公司公告汇总 ............................................................................................................................ 9 三、投资建议及重点关注个股动态................................................................................................................... 10 四、风险提示 ................................................................................................................................................... 11 图表目录 图1：申万行业一级指数涨跌幅 ......................................................................................................................... 4 图2：电子一级指数v.s.市场整体指数 ............................................................................................................... 4 图3：电子一级指数v.s.沪深300指数 ............................................................................................................... 4 图4：电子二级指数v.s. 电子一级指数 ............................................................................................................. 5 图5：电子二级指数v.s.电子一级指数 ............................................................................................................... 5 图6：恒生资讯科技指数 v.s. 市场指数 ............................................................................................................. 6 图7：恒生资讯科技指数 v.s. 恒生指数 ............................................................................................................. 6 图8：费城半导体指数 v.s. 市场指数 ................................................................................................................ 6 图9：费城半导体指数 v.s. 标普5