计算机行业云计算系列报告之五：云计算时代的IT运维转型升级之路

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业深度报告 ● 计算机行业 2016年10月18日 云计算时代的IT运维转型升级之路 ——云计算系列报告之五 推荐 维持评级 投资要点：  云计算时代，IT运维迎来转型升级 传统IT运维问题日显，IT运维转型是必然趋势;云计算时代的IT运维转型升级向云运维方向发展，包含两方面内涵：运维技术的云化和对云的运维;市场对高效运维的需求和云计算、大数据等技术手段是云运维得以兴起的根本原因。  从产品和技术趋势深度探析IT运维产业特征 智能化、自动化、可视化是运维发展的三大趋向；DOCKER技术或将给运维带来大变革；在IT运维转型大势驱动下， BSM(Business Service Management，业务服务管理)、APM（应用性能管理）将顺势崛起；基于大数据分析是IT运维向高级发展的重要路径。  IT运维转型升级机会大，细分领域将涌现龙头企业 1）从市场看，云计算蓬勃发展，市场规模增速快，云计算在中国的落地和繁荣将成为云运维持续发展的核心动力；从政策层面看，国家政策鼓励发展“互联网+”、云计算、大数据、物联网，提高各行业信息化建设水平，促进运维需求增长，推动传统运维向云运维转型，同时国家建设绿色数据中心的要求将推进智能化运维的发展，为运维转型升级提供动力。2）细分领域专业化程度尚低，产业与资本仍在酝酿。3）国外企业如IBM、BWC、HP等企业在云运维领域的产品和布局为国内运维企业发展提供了借鉴。4）国内企业如华胜天成、广通软件、北塔软件、银信科技和新华三等纷纷推出云运维相关产品。  三重逻辑把握IT运维转型升级带来的投资机遇 1）从细分领域看，需抓好IT运维新领域应用大机会，我们重点看好APM、BSM等新领域。2）从运维技术看，把握新技术运用方可引领未来，我们优选新兴的Docker技术、基于大数据的运维管理、SaaS化运维等技术这几大技术方向。3）综合地来看，在云运维领域，在技术有领先优势、在细分领域深耕细作、对客户资源有较强把控力的企业，能够更好地服务于客户，在同质化竞争中打出差异化路线、并且以高的用户黏性和高的用户续费率源源不断地为公司创造价值并且产生现金流。因此，这部分拥有综合优势的企业将更有希望在IT运维转型升级领域中脱颖而出。  推荐标的 重点推荐银信科技、紫光股份（新华三）、天玑科技、神州泰岳、华胜天成、太极股份、中科曙光等公司。 分析师 沈海兵 ：（8621）20252609 ：shenhaibing@chinastock.com.cn 执业证书编号：S0130514060002 特此鸣谢： 田杰华 ：（8621）2025 7805 tianjiehua@chinastock.com.cn 图：计算机行业相对大盘走势 相关研究 [table_report] 《银河计算机2016年度投资策略：新技术、新市场、新模式打开新空间》2016-01-04 《云计算系列报告之一：企业级SAAS风起云涌，三重逻辑把握投资大机遇》2016-03-17 《恒华科技（300365）深度报告（云计算系列报告之二）：云平台加速推进，有望成为售电领域的“恒生电子”》2016-03-29 《云计算系列报告之三：从腾讯企业微信发布看未来企业级服务市场投资大机会》2016-4-19 《云计算系列报告之四：微软2016年Q3财报看云计算，风景这边更好》2016-4-22 行业深度研究报告/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 1 投资概要： 驱动因素、关键假设及主要预测： 1、云计算时代，IT运维迎来转型升级 传统IT运维问题日显，IT运维转型是必然趋势;云计算时代的IT运维转型升级向云运维方向发展，包含两方面内涵：运维技术的云化和对云的运维;市场对高效运维的需求和云计算、大数据等技术手段是云运维得以兴起的根本原因。 2、从产品和技术趋势深度探析IT运维产业特征 智能化、自动化、可视化是运维发展的三大趋向；DOCKER技术或将给运维带来大变革；在IT运维转型大势驱动下， BSM(Business Service Management，业务服务管理)、APM（应用性能管理）将顺势崛起；基于大数据分析是IT运维向高级发展的重要路径。 3、IT运维转型升级机会大，细分领域将涌现龙头企业 1）从市场看，云计算蓬勃发展，市场规模增速快，云计算在中国的落地和繁荣将成为云运维持续发展的核心动力；从政策层面看，国家政策鼓励发展“互联网+”、云计算、大数据、物联网，提高各行业信息化建设水平，促进运维需求增长，推动传统运维向云运维转型，同时国家建设绿色数据中心的要求将推进智能化运维的发展，为运维转型升级提供动力。2）细分领域专业化程度尚低，产业与资本仍在酝酿。3）国外企业如IBM、BWC、HP等企业在云运维领域的产品和布局为国内运维企业发展提供了借鉴。4）国内企业如华胜天成、广通软件、北塔软件、银信科技和新华三等纷纷推出云运维相关产品。 4、三重逻辑把握IT运维转型升级带来的投资机遇 1）从细分领域看，需抓好IT运维新领域应用大机会，我们重点看好APM、BSM等新领域。2）从运维技术看，把握新技术运用方可引领未来，我们优选新兴的Docker技术、基于大数据的运维管理、SaaS化运维等技术这几大技术方向。3）综合地来看，在云运维领域，具备技术、客户、细分应用等综合要素的企业有优势，有望脱颖而出。 我们与市场不同的观点： 市场认为，IT运维是苦活、累活，人力密集型，对于投资而言相关企业业务弹性有限。我们认为，进入云计算时代，IT运维将由原来的“低端化”向“高端化”发展，具体来讲，未来IT运维将朝着“三化”（智能化、自动化、可视化）方向发展，DOCKER技术或将给IT运维带来大变革；在IT运维转型大势驱动下， BSM、APM将顺势崛起；基于大数据分析是IT运维向高级阶段发展的重要路径。鉴于此，新型的具备“三化”特征的产品将不断涌现，IT运维产业将迎来新的春天，产业的发展空间大，而细分领域专业化程度尚低，产业与资本仍在酝酿，产业未来发展路径还有很长,将有望成长出许多具有代表性的企业来。投资机遇方面，从细分领域看，我们认为，需抓好IT运维新领域应用大机会，重点看好APM、BSM等新领域；从运维技术看，把握新技术运用方可引领未来，我们优选新兴的Docker技术、云运维的大数据管理、SaaS化运维等技术这几大技术方向。3）综合地来看，在云运维领域，具备技术、客户、细分应用等综合要素的企业有优势，有望脱颖而出。 估值与投资建议： 行业深度研究报告/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 我们重点看好银信科技、紫光股份（新华三）、天玑科技、神州泰岳、华胜天成、太极股份、中科曙光等公司。 股价表现的催化剂： IT运维新技术应用落地，国内外龙头企业重要新产品发布。 主要风险因素： 行业进展不及预期；政策风险；竞争加剧。 行业深度研究报告/计算机行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 目 录 一、云计算时代，IT运维迎来转型升级 ............................................................................................................... 4 （一）传统IT运维问题日显，IT运维转型是必然趋势 ......................................................................................................... 4 （二）IT运维转型升级剖析：运维技术云化vs对云的运维 ................................................................................................. 6 （三）市场需求、技术进步两大维度看云运维兴起原因 ........................................................................................................ 7 二、产品和技术趋势：IT运维产业特征之深度探析 ............................................................................................ 8 （一）智能化、自动化、可视化是运维发展的三大趋向 ........................................................................................................ 8 （二）DOCKER技术或将带来IT运维行业大变革 ................................................................................................................... 11 （三）IT运维转型升级大势驱动， BSM、APM将顺势崛起 .................................................................................................. 12 （四）基于大数据分析是IT运维向高级发展的重要路径 .................................................................................................... 17 三、IT运维转型升级机会大，细分领域将涌现龙头企业 .................................................................................... 18 （一）产业机会有多大：从政策、市场空间看IT运维转型升级......................................................................................... 18 （二）细分领域专业化程度尚低，产业与资本仍在酝酿 ...................................................................................................... 21 （三）他山之石，可以攻玉——国外云运维龙头企业发展路径分析................................................................................... 23 （四）从行业格局推演——国内IT运维企业发展状况和前途 ............................................................................................ 26 四、三重逻辑把握IT运维转型升级投资机遇 ..................................................................................................... 29 （一）从细分领域看，需抓好IT运维新领域应用大机会 .................