燃料电池行业周观点：新能源汽车受政策扶持，供氢产业相对成熟

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|化工 新能源汽车受政策扶持，供氢产业相对成熟 同步大市（维持） ——燃料电池行业周观点 日期：2020年04月13日 [Table_Summary] 市场回顾： ⚫ 上周燃料电池板块下跌0.07%，同期沪深300上涨1.76%，同期跑输大盘1.83个百分点。其中,曙光股份（26.15%）、华讯方舟（24.78%）、八棱科技（17.06%）、力帆股份（13.53%）和和远气体（12.21%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：合康新能（-17.69%）、美联新材（-7.47%）、首航高科（-4.40%）、星云股份（-3.73%）和长盈精密（-3.68%）。 投资要点： ⚫ 燃料电池：（1）广州市促进提振新能源汽车消费，降低新能源车购买成本。2020年3月到12月底，按照鼓励技术先进、安全可靠原则，在使用环节对个人消费者购买新能源汽车给予每车1万元综合性补贴。（2）工信部发布公开征求对《工业和信息化部关于修改<新能源汽车生产企业及产品准入管理规定>的决定（征求意见稿）》的意见将新能源汽车生产企业停止生产的时间由12个月调整为24个月，删除有关新能源汽车生产企业申请准入的过渡期临时条款，删除新建纯电动车乘用车生产企业应同时满足《新建纯电动乘用车管理规定》的条款。此次国家及地方政策的支持与补贴，将强有力推进新能源汽车在我国的发展及规模化。 ⚫ 氢能：（1）4月3日，潍坊滨海区与国家电投集团陕西新能源有限公司就清洁能源项目在未来大厦举行签约仪式。国家电投集团陕西新能源有限公司清洁能源项目包括光伏发电、综合智慧能源、氢能、天然气多联供、增量配网、潮汐能多个子项目，计划投资约100亿元。（2）燕山石化北京冬奥会氢气新能源保供项目开始试生产，并于近日产出氢气。样品检测报告显示，该装置产出的氢气纯度为99.976%。国内供氢主体的供氢水平已经相对成熟，只待产能进一步扩大。 ⚫ 投资建议：建议持续关注燃料电池系统龙头企业以及储运氢技术发展现状。 ⚫ 风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、、宏观经济持续疲软、全球疫情持续恶化。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 化工行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年04月10日 [Table_DocReport] 万联证券研究所20200410_行业快评_AAA_减产协议不达预期，油价短期承压 万联证券研究所20200407_燃料电池行业周观点_AAA_新能源补贴政策延长，氢燃料汽车加速发展 万联证券研究所20200407_化工行业周观点_AAA_原油价格强势反弹，国内虫害依旧严峻 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 黄侃 电话： 18818400628 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn -8%2%11%21%30%40%电气设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 目录 1、上周市场回顾 ................................................................................................................. 3 1.1、电力设备及新能源行业 .............................................................................................. 3 1.2、燃料电池个股 .............................................................................................................. 3 2、上周行业热点 ................................................................................................................. 3 3、行业价格跟踪 ................................................................................................................. 5 4、公司动态 ......................................................................................................................... 5 5、投资策略及重点推荐 ..................................................................................................... 5 5.1燃料电池 ......................................................................................................................... 5 5.2氢能 ................................................................................................................................. 6 6.风险因素： ........................................................................................................................ 6 图表 1：中信一级行业涨跌情况（%） ...................................... 3 图表 2：燃料电池个股周涨跌幅（%） ...................................... 3 图表 3：一年内铂价格走势（元/克） ...................................... 5 图表 4：一年内石墨双极板材料价格走势（万元/吨） ........................ 5 万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1、上周市场回顾 1.1、电力设备及新能源行业 上周中信行业指数受恐慌情绪影响全部下跌，其中电力设备及新能源板块上涨3.28%，同期沪深300上涨1.76%，电力设备及新能源行业板块同期跑赢大盘1.52个百分点，在所有行业中排第16。燃料电池板块下跌0.07%，同期跑输大盘1.83个百分点。 图表 1：中信一级行业涨跌情况（%） 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2、燃料电池个股 从个股来看，上周燃料电池行业表现尚可，板块中的104只个股中有61只上涨，跑赢大盘的有32只股票。表现最好的是曙光股份，涨幅为26.15%；表现最差的是合康新能，跌幅为-17.69%。 图表 2：燃料电池个股周涨跌幅（%） 表现居前 一周涨幅（%） 表现居后 一周跌幅（%） 曙光股份 26.15 合康新能 -17.69 华讯方舟 24.78 美联新材 -7.47 八棱科技 17.06 首航高科 -4.40 力帆股份 13.53 星云股份 -3.73 和远气体 12.21 长盈精密 -3.68 资料来源：wind，万联证券研究所 2、上周行业热点 国开行设立2500亿元专项贷款支持新能源汽车等制造业高质量发展 北极星储能网讯，为贯彻落实党中央国务院决策部署，国开行近日出台《国家开发银行支持制造业高质量发展工作方案》，设立2500亿元专项贷款，加大开发性金融对制万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 7 页 造业支持力度，助力制造业高质量发展。国开行将通过创新融资模式、投贷联动协同、密切银政合作，围绕国家产业政策和国家明确的重点领域，对产业链骨干企业、供应链重点中小企业予以支持，具体包括集成电路、新能源汽车、5G与光通讯、大飞机、新型显示、高铁及轨道交通装备、生物医药和高端医疗器械、机器人和人工智能等领域。 提振新能源汽车消费！广州给予购买新能源汽车个人补贴1万元 北极星储能网讯，广州市促进提振新能源汽车消费，降低新能源车购买成本。2020年3月至12月底，按照鼓励技术先进、安全可靠原则，在使用环节对个人消费者购买新能源汽车给予每车1万元综合性补贴。 工信部进一步放宽新能源汽车准入门槛 可停产时间由1年调整为2年 北极星储能网讯，工信部发布公开征求对《工业和信息化部关于修改<新能源汽车生产企业及产品准入管理规定>的决定（征求意见稿）》的意见将新能源汽车生产企业停止生产的时间由12个月调整为24个月，删除有关新能源汽车生产企业申请准入的过渡期临时条款，删除新建纯电动车乘用车生产企业应同时满足《新建纯电动乘用车管理规定》的条款。此次国家及地方政策的支持与补贴，将强有力推进新能源汽车在我国的发展及规模化。 专家预计补贴延长2年将拉动今年新能源汽车产量达160万辆 北极星氢能网讯，3月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，明确将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。而在此前一天，工信部副部长辛国斌在国务院联防联控机制新闻发布会上也表示，近期会协调相关部门对新能源汽车以及相关政策作出调整，进一步推动汽车产业协调健康发展。对此，业内专家在接受记者采访时表示，在车市消费不振的背景下，新能源汽车购置补贴延长将利好行业发展，但补贴政策应逐步细化，并从购置端转移到使用端。 3月挪威电动汽车销量占比例超75% 创历史新高 北极星氢能网讯，2020年3月，挪威插电式电动汽车占全国汽车销量的比例达到75%以上，成为有记录以来单月销量占比最高的一次。 国家电投在潍坊计划投资100亿元清洁能源项目 含氢能、综合智慧能源 北极星氢能网讯，4月3日，潍坊滨海区与国家电投集团陕西新能源有限公司就清洁能源项目在未来大厦举行签约仪式。国家电投集团陕西新能源有限公司清洁能源项目包括光伏发电、综合智慧能源、氢能、天然气多联供、增量配网、潮汐能多个子项目，计划投资约100亿元。 燕山石化冬奥会氢能项目试产 产氢纯度达到99.976% 北极星储能网讯，高工氢电获悉，燕山石化北京冬奥会氢气新能源保供项目开始试生产，并于近日产出氢气。样品检测报告显示，该装置产出的氢气纯度为99.976%，达到较高水准。 四川氢燃料电池汽车产业大军再添一员 北极星氢能网讯，4月1日，野马氢燃料客车及电动汽车评审会在野马汽车成都制造基地举行。这是野马氢燃料客车首次正式公开亮相。野马氢燃料电池客车整车百公里万联证券版权所有,发送给万联证券(刘相鹏:liuxp@wlzq.com.cn) 万联证券 证券研究