燃料电池行业周观点：政策逐步落实，广州颁布氢能产业发展细则

万联证券请阅读正文后的免责声明 [Table_MainInfo] 证券研究报告|化工 政策逐步落实，广州颁布氢能产业发展细则 同步大市（维持） ——燃料电池行业周观点 日期：2020年05月11日 [Table_Summary] 市场回顾： ⚫ 上周燃料电池板块上涨3.36%，同期沪深300上涨1.08%，同期领先大盘2.28个百分点。其中,飞龙股份（17.71%）、中钢天源（16.64%）、航锦科技（12.71%）、金利华电（10.85%）和龙蟠科技（10.25%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：ST金鸿（-14.44%）、ST林重（-14.28%）、ST美都（-9.19%）、ST康盛（-8.12%）和ST京城（-3.72%）。 投资要点： ⚫ 燃料电池：近段时间，氢能源在欧洲发展得如火如荼。欧洲各国纷纷出台氢能国家战略，兴建加氢站、氢气管网以及各类制氢项目，成立各类国际氢能组织。然而丰田Mirai和现代NEXO，这两个车型2020年一季度在欧洲市场分别仅售出了76辆和107辆。相较美国氢能汽车的蓬勃市场，氢能汽车在欧洲市场景象依然不容乐观。 ⚫ 氢能： 广州市黄埔区、广州市开发区印发《广州市黄埔区、广州开发区促进氢能产业发展办法实施细则》，实施细则自印发之日起施行，有效期至2022年8月22日。细则指出对新建立的氢能企业或研发机构重大项目，同一企业按差额补足方式最高奖励1亿元。政府补贴政策的逐步落实，将有力的支持氢能企业在广州发展生根。 ⚫ 投资建议：建议持续关注燃料电池龙头企业以及氢能技术发展现状。 ⚫ 风险因素：燃料电池商用车推广不及预期、宏观经济持续疲软、全球疫情持续恶化。 [Table_ProfitEst] [Table_IndexPic] 化工行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年05月08日 [Table_DocReport] 万联证券研究所20200506_公司跟踪报告_AAA_公司受疫情影响较小，军品业务持续增长 万联证券研究所20200506_燃料电池行业周观点_AAA_能源谷项目复工，燃料电池利润价值初现 万联证券研究所20200506_基础化工行业周观点_AAA_油价短期继续承压，一季度两桶油业绩下滑 [Table_AuthorInfo] 分析师: 陈雯 执业证书编号： S0270519060001 电话： 18665372087 邮箱： chenwen@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 黄侃 电话： 18818400628 邮箱： huangkan@wlzq.com.cn -8%2%11%21%30%40%电气设备沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 6 页 目录 1、上周市场回顾 ................................................................................................................. 3 1.1、电力设备及新能源行业 .............................................................................................. 3 1.2、燃料电池个股 .............................................................................................................. 3 2、上周行业热点 ................................................................................................................. 4 3、行业价格跟踪 ................................................................................................................. 4 4、公司动态 ......................................................................................................................... 5 5、投资策略及重点推荐 ..................................................................................................... 5 5.1燃料电池 ......................................................................................................................... 5 5.2氢能 ................................................................................................................................. 5 6.风险因素： ........................................................................................................................ 5 图表 1：中信一级行业涨跌情况（%） ...................................... 3 图表 2：燃料电池个股周涨跌幅（%） ...................................... 3 图表 3：一年内铂价格走势（元/克） ...................................... 4 图表 4：一年内石墨双极板材料价格走势（万元/吨） ........................ 4 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 6 页 1、上周市场回顾 1.1、电力设备及新能源行业 上周中信行业指数有所回调，其中电力设备及新能源板块上涨1.09%，同期沪深300上涨1.08%，电力设备及新能源行业板块同期跑赢大盘0.01个百分点，在所有行业中排第14位。燃料电池板块上涨3.36%，同期领先大盘2.28个百分点。 图表 1：中信一级行业涨跌情况（%） 资料来源：wind，万联证券研究所 1.2、燃料电池个股 从个股来看，上周燃料电池行业表现优异，板块中的104只个股中有81只上涨，跑赢大盘的有66只股票。表现最好的是飞龙股份，涨幅为17.71%；表现最差的是ST金鸿，跌幅为-14.44%。上周燃料电池板块上涨3.36%，同期沪深300上涨1.08%，同期领先大盘2.28个百分点。其中,飞龙股份（17.71%）、中钢天源（16.64%）、航锦科技（12.71%）、金利华电（10.85%）和龙蟠科技（10.25%）分别位列涨幅前五，跌幅前五分别是：ST金鸿（-14.44%）、ST林重（-14.28%）、ST美都（-9.19%）、ST康盛（-8.12%）和ST京城（-3.72%）。 图表 2：燃料电池个股周涨跌幅（%） 表现居前 一周涨幅（%） 表现居后 一周跌幅（%） 飞龙股份 17.71 ST金鸿 -14.44 中钢天源 16.64 ST林重 -14.28 航锦科技 12.71 ST美都 -9.19 金利华电 10.85 ST康盛 -8.12 龙蟠科技 10.25 ST京城 -3.72 资料来源：wind，万联证券研究所 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 6 页 2、上周行业热点 企业最高可获奖励1亿元！广州黄埔区、开发区印发促进氢能产业发展办法实施细则 北极星储能网讯，广州市黄埔区、广州市开发区印发《广州市黄埔区 广州开发区促进氢能产业发展办法实施细则》，实施细则自印发之日起施行，有效期至2022年8月22日。细则指出对新建立的氢能企业或研发机构重大项目，同一企业按差额补足方式最高奖励1亿元。 北京冬奥会首座加氢站开建 河南首家氢能产业提供设备 北极星储能网讯，5月8日，河南省首家氢能产业综合服务商、河南豫氢装备有限公司自主研发生产的日加氢能500公斤的集约式加氢成套设备，日前已顺利运抵北京。这标志着北京冬奥会（延庆）首座加氢站建设工作已经启动。 丰田Mirai一季度仅售76辆 为何欧洲市场不买燃料电池汽车的帐？ 北极星储能网讯，近段时间，氢能源在欧洲发展得如火如荼。欧洲各国纷纷出台氢能国家战略，兴建加氢站、氢气管网以及各类制氢项目，成立各类国际氢能组织。然而丰田Mirai和现代NEXO，这两个车型2020年一季度在欧洲市场分别仅售出了76辆和107辆。 每辆补贴5000元 上海新能源汽车补贴措施发布 北极星氢能网讯，近日，上海市发改委等6部门制定了《关于促进本市汽车消费若干措施》。措施提出2020年全市更新新能源公交车2500辆左右，实现中心城区和郊区建成区内公交车全部更换为新能源车的目标；加快燃油出租车置换纯电动车型，2020年完成5000辆左右纯电动出租车上牌并投入使用。妥善解决电动出租车充电难问题，每年建设15个出租车充电示范站，并对示范站给予财政补助。 3、行业价格跟踪 图表 3：一年内铂价格走势（元/克） 图表 4：一年内石墨双极板材料价格走势（万元/吨） 100120140160180200220240260铂(99.95%)012345678天然石墨:高端产品天然石墨:中端产品天然石墨:低端产品 万联证券 证券研究报告|化工 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 5 页 共 6 页 资料来源：iFinD，万联证券研究所 资料来源：iFinD，万联证券研究所 4、公司动态 东华能源：2020年4月末，东华能源发布2019年年度报告，东华能源去年实现营业收入461.88亿元，同比微降5.63%；归属于母公司所有者的净利润11.04亿元，同比增长2.37%。公司位列全球油气企业100强，2019《财富》“中国500强”第185位，2019“中国民营企业500强”第146位。根据年报，东华能源近年来充分利用国外的烷烃资源，生产丙烯等基础石化产品，推动聚烯烃类新材料产业的升级，逐步成长为新兴绿色化工的龙头企业，并致力于成长为未来氢能源产业链中优秀的原料供应商和储运服务商。（来源：公司公告） 美锦能源：5月7日，山西美锦能源股份有限公司与嘉兴港区开发建设管理委员会和广东国鸿氢能科技有限公司签订氢动力项目投资协议，其中美锦能源与国鸿氢能拟2亿元成立合资公司，并投6亿元共建美锦国鸿嘉兴氢动力科技项目，包含年产5000套车用氢燃料电池动力系统、氢能源科技研发中心、氢能源展示及销售中心以及配套加氢站等。（来源：公司公告） 5、投资策略及重点推荐 5.1燃料电池 近段时间，氢能源在欧洲发展得如火如荼。欧洲各国纷纷出台氢能国家战略，兴建加氢站、氢气管网以及各类制氢项目，成立各类国际氢能组织。然而丰田Mirai和现代NEXO，这两个车型2020年一季度在欧洲市场分别仅售出了76辆和107辆。相较美国氢能汽车的蓬勃市场，氢能汽车在欧洲市场景象依然不容乐