互联网传媒行业周观点：又一巨头入局云游戏，工信部正式将700MHz划归5G

万联证券请阅读正文后的免责声明 云[Table_MainInfo] 证券研究报告|互联网传媒 又一巨头入局云游戏，工信部正式将700MHz划归5G 强于大市（维持） ——互联网传媒行业周观点（03.30-04.05） 日期：2020年04月06日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周，媒体报道称亚马逊将于明年推出云游戏平台，目前代号为“Project Tempo”；工信部发文，正式将700MHz划归5G，广电清频工作或将启动。3月，云游戏领域不断有新动作，推进速度较快，建议予以积极关注。上周市场普跌，传媒行业（申万）下跌2.45%，跑输沪深300指数3.54pct，受海外疫情蔓延影响市场风险偏好有所下降，板块迎来逢低布局机会，建议把握5G建设与应用主线。 投资要点： ⚫ 亚马逊进军游戏，预计5月推出新游：亚马逊预计5月推出科幻类射击游戏《Crucible》以及MMO游戏《New World》， 并 将 于 次 年 推 出 云 游 戏 平 台“Project Tempo”。云游戏领域已巨头云集，各家都将依托自身资源充分赋能云游戏发展。 ⚫ 传媒行业近9成个股下跌，整体板块跑输指数：168只个股中，22只个股上涨，145只个股下跌，1只个股持平，上涨股票数占比13.10%。 ⚫ 投资建议：疫情影响下，线上娱乐充分受益，游戏股中昆仑万维、游族网络、三七互娱发布20Q1业绩预告，游戏受益已获得业绩确认，海外疫情进展超出预期，基于同样逻辑，建议关注游戏出海业务领先的公司。2019年业绩快报已公布，建议留意出现业绩反转或有重大亏损、大幅计提商誉减值的公司。 ⚫ 新媒体视频领域，持续关注国网整合、5G、超高清计划等政策催化，建议关注持牌IPTV+OTT标的新媒股份，20Q1业绩增长强劲（营收预计同比增长70%-100%），短期来看疫情期间需求提升明显，中长期来看，行业本身发展迅速，用户规模及ARPU不断推升，5G赋予大屏更多丰富变现场景，超高清视频应用落地中亦将显著受益。 ⚫ 营销领域，对生活圈媒体稀缺性价值长期看好，疫情影响下竞争环境有所趋缓，关注具有核心点位的分众传媒，关注宏观消费数据及公司营收端边际向好变化趋势。新营销领域，关注拓展至MCN领域且有广告资源、供应链渠道优势的公司。 ⚫ 风险因素：监管政策趋严、5G落地不及预期、商誉减值风险、疫情进展超出预期。 [Table_ProfitEst] 盈利预测和投资评级 股票简称 18A 19E 20E 评级 新媒股份 1.60 2.73 3.64 买入 分众传媒 0.40 0.12 0.20 增持 [Table_IndexPic] 传媒行业相对沪深300指数表 数据来源：WIND,万联证券研究所 数据截止日期： 2020年04月03日 [Table_DocReport] 相关研究 万联证券研究所20200330_互联网传媒行业周观点_AAA_VR新游引爆口碑，技术加速游戏产业演进步伐 万联证券研究所20200323_互联网传媒行业周观点_AAA_华为推出云游戏2.0方案，云游戏布局加速 万联证券研究所20200316_互联网传媒行业周观点_AAA_板块回调不改向好趋势，关注5G主线逢低布局机会 [Table_AuthorInfo] 分析师: 王思敏 执业证书编号： S0270518060001 电话： 01056508508 邮箱： wangsm@wlzq.com.cn [Table_AssociateInfo] 研究助理: 徐益彬 电话： 075583220315 邮箱： xuyb@wlzq.com.cn -28%-21%-15%-8%-2%5%传媒沪深300证券动态跟踪报告 行业周观点 行业研究 万联证券 证券研究报告|互联网传媒 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 13 页 目录 1、行业热点事件及点评 ..................................................................................................... 3 1.1 游戏：亚马逊进军游戏，即将推出云游戏平台&数款游戏...................................... 3 1.2 5G & 广电：700MHZ频段频率将用作移动通信，广电系清频存挑战 .................... 3 1.3 广电：省部共建，首个国家级5G高新视频重点实验室在湘挂牌 .......................... 3 2、传媒行业周行情回顾 ..................................................................................................... 4 2.1 传媒行业周涨跌情况 .................................................................................................... 4 2.2 子行业周涨跌情况 ........................................................................................................ 5 2.3 传媒行业估值情况 ........................................................................................................ 5 2.4 传媒行业周成交额情况 ................................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 ............................................................................................................ 7 2.6 重点跟踪个股行情 ........................................................................................................ 7 3、传媒行业公司情况和重要动态（公告） ..................................................................... 7 3.1 关联交易 ........................................................................................................................ 7 3.2 股东增减持 .................................................................................................................... 8 3.3 大宗交易 ........................................................................................................................ 9 3.4 限售解禁 ........................................................................................................................ 9 3.5 其他公告 ...................................................................................................................... 10 4、投资建议 ....................................................................................................................... 10 5、风险提示 ....................................................................................................................... 11 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） ..................................................................... 4 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................... 5 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%） ......................................................................... 5 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ....................................................... 5 图表5：申万传媒行业估值情况（2010年至今） ........................................................... 6 图表6：申万传媒行业周成交额情况（过去一年） ........................................................ 6 图表7：申万传媒行业周涨幅前五（%） ......................................................................... 7 图表8：申万传媒行业周跌幅前五（%） ......................................................................... 7 图表9：传媒行业关联交易情况 ........................................................................................ 7 图表10：传媒行业关联交易情况 ...................................................................................... 7 图表11：传媒行业股东拟增减持情况 .............................................................................. 8 图表12：传媒行业大宗交易情况 ...................................................................................... 9 图表13：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内） ...................................................... 9 图表14：传媒行业重要公司其他