通信行业周观点：华为完成5G-A关键技术测试，工信部发文推进5G RedCap发展

[Table_RightTitle] 证券研究报告|通信 [Table_Title] 华为完成5G-A关键技术测试，工信部发文推进5G RedCap发展 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——通信行业周观点(10.16-10.22) [Table_ReportDate] 2023年10月23日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上周（10.16-10.20），沪深300指数下跌4.17%，申万通信行业指数下跌7.35%，在31个申万一级行业中排名第31位，跑输沪深300指数3.18pct。建议重点关注5G、算力、云服务、网络大模型等细分板块的投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）5G：前三季度，国内电信业务收入同比增长6.8%，业务总量同比增长16.5%；截至9月底，累计建成5G基站318.9万个，千兆宽带用户1.45亿户；算力总规模达每秒1.97万亿亿次浮点运算，移动网络IPv6流量占比58.4%；5G应用已融入67个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”项目超7000个，移动物联网终端累计22.2亿户；推动1924家常用网站和APP、超1.4亿台智能手机和智能电视完成适老化改造；我国5G标准必要专利声明量全球占比42%。（2）5G-A：近日，华为全面完成5G-A技术性能测试。测试结果表明，华为在多项5G-A上下行超宽带技术上取得重大性能突破，并且首次将端到端跨层协同技术应用在5G-A宽带实时交互上，在容量和时延方面实现关键进展。（3）5G-RedCap：近日，工信部发布《关于推进5G轻量化（RedCap）技术演进和应用创新发展的通知》，提出到2025年，5G RedCap产业综合能力显著提升，新产品、新模式不断涌现，融合应用规模上量，安全能力同步增强。（4）网络大模型： 自8月31日百度文心一言大模型面向全社会开放至今，用户规模已达4500万，开发者5.4万，场景4300个，应用825个，插件超500个。相比3.5版本，文心大模型4.0理解、生成、逻辑、记忆四大能力都有显著提升。（5）线缆：近日，中国电信发布引入光缆集采项目货物招标资格预审公告，涵盖包括蝶形引入光缆、圆形引入光缆、隐形光缆、室内外引入光缆等产品，采购数量为220万芯公里。 行业估值低于历史中枢，行业关注度下降：上周（10.16-10.20）日均成交额409.12亿元，较前一个交易周下跌17.24%。从估值情况来看，SW通信行业PE（TTM）为18.77倍，低于2016年至今历史均值36.16倍，行业估值低于历史中枢水平。 上个交易周通信板块个股涨跌情况分化：133只个股中，5只个股上涨，127只个股下跌，上涨个股数占比3.76%。 投资建议：人工智能大模型带来的算力升级，带动服务器、数据中心、光模块等产业的发展；运营商数字化业务及云服务业务已经成为新的增长驱动。中长期看，建议关注人工智能算力产业链、数字化应用及5G建设的投资机会。 ⚫ 风险因素：中美科技摩擦对行业造成的不确定性风险；5G建设发展不及预期；人工智能产业发展不及预期；数字化产业建设不及预期。 [Table_Chart] 行业相对沪深300指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 华为云和林格尔数据中心项目开工，中国电信公布集采结果 阿里云华中区首个公共云节点正式开服，中国电信发布“启明”网络大模型 1-8月我国电信业务收入同比增长，首个金融行业大模型标准发布 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583223620 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%60%通信沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 3486 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 产业动态 ........................................................................................................................... 3 1.1 5G：前三季度工业和信息化发展情况新闻发布会召开 .................................... 3 1.2 5G-A：华为全面完成IMT-2020（5G）推进组5G-A关键技术测试 ............... 3 1.3 5G RedCap：工信部发文推进5G RedCap技术演进和应用创新发展 .............. 3 1.4 网络大模型：百度发布文心大模型4.0 .............................................................. 3 1.5 线缆：中国电信引入光缆集采，总规模220万芯公里 .................................... 3 2 通信行业周行情回顾 ....................................................................................................... 4 2.1 通信行业周涨跌情况 ............................................................................................ 4 2.2 子行业周涨跌情况 ................................................................................................ 5 2.3 通信行业估值情况 ................................................................................................ 5 2.4 通信行业周成交额情况 ........................................................................................ 6 2.5 个股周涨跌情况 .................................................................................................... 6 3 通信行业公司情况和重要动态 ....................................................................................... 7 3.1 股东增减持 ............................................................................................................ 7 3.2 大宗交易 ................................................................................................................ 7 3.3 限售股解禁 ............................................................................................................ 7 4 投资建议 ........................................................................................................................... 8 5 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表1： 申万一级行业指数涨跌幅（%）（上周） ......................................................... 4 图表2： 申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） ................................................. 4 图表3： 通信各子行业涨跌情况（%）（上周） ............................................................. 5 图表4： 通信各子行业涨跌情况（%）（年初至今） ..................................................... 5 图表5： 申万通信行业估值情况（2016年至今） ......................................................... 5 图表6： 申万通信行业周成交额情况 .............................................................................. 6 图表7： 申万通信行业周涨幅前五（%）（上周） ......................................................... 6 图表8： 申万通信行业周跌幅前五（%）（上周） ......................................................... 6 图表9： 上周通信板块股东增减持情况 .......................................................................... 7 图表10： 上周通信板块大宗交易情况 ............................................................................ 7 图表11： 未来三个月通信板块限售解禁情况 ................................................................ 7 [Table_Pagehead] 证券研究报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 9 页 1 产业动态 1.1 5G：前三季度工业和信息化发展情况新闻发布会召开 近日，前三季度工业和信息化发展情况新闻发布会召开，显示电信业务收入同比增长6.8%，业务总量同比增长16.5%；截至9月底，累计建成5G基站318.9万个，千兆宽带用户1.45亿户；算力总规模达每秒1.97万亿亿次浮点运算，移动网络IPv6流量占比58.4%；5G应用已融入67个国民经济大类，全国“5G+工业互联网”项目超7000个，移动物联网终端累计22.2亿户；推动1924家常用网站和APP、超1.4亿台智能手机和智能电视完成适老化改造；我国5G标准必要专利声明量全球占比42%。（来源：通信世界） 1.2 5G-A：华为全面完成IMT-2020（5G）推进组5G-A关键技术测试 在IMT-2020（5G）推进组的组织下