请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Table_Industry] 证券研究报告/行业周报 2017年04月16日 新三板 百裕制药银杏内酯注射液入选医保谈判药品名单 -中泰新三板医药周报 [Table_Main] [Table_Title] 评级：增持（ 增持 ） 分析师：陈康 执业证书编号：S0740515080004 电话：010-59013788 Email：chenkang@r.qlzq.com.cn 联系人：龙贡波 电话：010-59013789 Email：longgb@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 657 行业总股本（亿股） 306.41 行业流通股本（亿股） 121.05 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 中 泰 新 三 板 医 药 行 业 周 报（20170409）：一致性评价品种分类利好创新药和优质仿制药 2中 泰 新 三 板 医 药 行 业 周 报（20170325）：北京市医药分开改革方案出台，落实两票制 3中 泰 新 三 板 医 药 行 业 周 报（20170319）：进口药品注册管理改革加速新药进入国内市场 4中 泰 新 三 板 医 药 行 业 周 报（20170312）：贯穿“健康中国”主线,深化医疗体制改革 [Table_Finance] 重点公司基本状况 2014A2015A2016E2014A2015A2016E430335.OC华韩整形78.38 17.00 0.160.210.35106.2580.9548.57做市转让830938.OC可恩口腔45.41 11.60 0.240.40-0.0448.3329.00-290.00 做市转让834611.OC老肯医疗83.57 9.30 0.350.250.5326.5737.2017.55做市转让831550.OC成大生物374.80 19.00 1.231.271.2315.4514.9615.45做市转让832705.OC达瑞生物144.62 25.49 0.080.200.37306.94126.8569.14做市转让430353.OC百傲科技63.43 11.57 0.110.260.40105.1844.5028.93做市转让832735.OC德源药业43.82 13.30 0.520.680.7425.6019.5618.00做市转让转让方式证券代码公司 总股本(百万股)股价EPSPE [Table_Summary] 投资要  中泰新三板医药最新观点：截至4月15日，共有236家企业披露2016年度报告。考虑到新三板以中小型企业为主，医药公司中研发型、涉足前沿技术和新商业模式的企业较多，年报披露是对其新药研发进度、盈利模式可持续性验证的好时机。另一方面，新三板企业两极分化也将进一步加剧，在流动性没有显著改善的情况下，会造成强者恒强的局面。我们认为规模与成长性将成为市场关注焦点，建议关注合全药业、成大生物、精晶药业、生物谷、维和药业、达瑞生物、三元基因、西山科技等。  行业热点聚焦：①人社部公布44个药品进入医保目录谈判药品名单，其中国产17家企业19个品种、外资15家企业25个品种，新三板医药企业百裕制药银杏内酯注射液入选。谈判药品名单以肿瘤与心脑血管用药、且疗效明确的创新品种为主，包括 22个化药、14个生物药、8个中药，具体谈判价格待后续确定。我们认为相关药品有望以价换量，同时未来创新药纳入医保支付的周期会大幅度缩短，对药品影响程度取决于谈判价格及医保对接进度。②发改委明确九月底前各级各类公立医院全部取消药品加成。③CDE公布第十五批拟纳入优先审评程序药品注册申请名单。④湖南出台公立医疗机构药品采购"两票制"。  本周市场动态：本周有3家新挂牌新三板医药公司，科立森等3家公司实施定向增发，共募集资金0.61亿元，阿房宫等4家公司公告定向增发预案，预计募集资金4.55亿元，定增的主要目的是项目融资。  本周重要公告：【盛实百草】2016年营业总收入6.57亿元，增长比例为48.32%，归属挂牌公司净利润为0.77亿元，增长比例为43.22%。【玉星生物】2016年营业总收入8.91亿元，增长比例为73.39%，归属挂牌公司净利润为2.29亿元，增长比例为110.95%。【威门药业】2016年营业总收入3.52亿元，增长比例为13.75%，归属挂牌公司净利润为0.45亿元，增长比例为12.08%。【九典制药】2016年营业总收入3.76亿元，增长比例为29.57%，归属挂牌公司净利润为0.55亿元，增长比例为22.14%。【合全药业】2016年营业总收入16.38亿元，增长比例为29.07%，归属挂牌公司净利润为4.36亿元，增长比例为32.01%。  风险提示：政策不确定性风险、产品质量风险、知识产权风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 最新投资观点 ...................................................................................................... - 4 - 本周最新观点 ............................................................................................... - 4 - 行业风险因素 ............................................................................................... - 6 - 行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 6 - 关于确定2017年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录谈判范围的通告【人社部】 ............................................................................................................. - 6 - 发改委：九月底前各级各类公立医院全部取消药品加成【新华网】 ........... - 7 - 拟纳入优先审评程序药品注册申请的公示（第十五批）【CFDA】 .............. - 7 - 湖南省公立医疗机构药品采购“两票制”实施方案（试行）【湖南卫计委】- 8 - 本周动态 ............................................................................................................ - 10 - 挂牌动态 .................................................................................................... - 10 - 做市动态 .................................................................................................... - 12 - 融资动态 .................................................................................................... - 12 - 本周交易情况 .................................................................................................... - 13 - 个股表现 .................................................................................................... - 13 - 成交表现 .................................................................................................... - 14 - 附录 ................................................................................................................... - 15 - 本周挂牌企业重要公告汇总 ....................................................................... - 15 - 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 ................................................. - 20 - 符合创新层标准的医药企业一览................................................................ - 21 - 图表目录 图表1：部分已披露2016年年报的新三板医药企业（截至2017年04月15日）- 4 - 图表2：入围谈判目录药品一览 .......................................................................... - 6 - 图表3：第十五批拟纳入优先审评程序药品注册申请公示名单 .......................... - 7 - 图表4：总市值大于6亿的做市转让公司PE ................................................... - 10 - 图表5：本周新挂牌医药公司行业分布 ............................................................. - 11 - 图表6：所有挂牌医药公司行业分布 ................................................................. - 11 - 图表7：本周新挂牌医药公司一览表 ................................................................. - 12 - 图表8：本周0家公司变更交易方式 ................................................................ - 12 - 图表9：3家公司实施定向增发募集资金0.61亿元 .......................................... - 12 - 图表10：4家公司公告定向增发预案 ............................................................... - 13 - 图表11：本周涨幅前10位公司 ...................................................................