钢矿周报：逆周期政策力度持续发力，悲观预期修复进行中
积极备耕冬播 稳健喜获春收——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 ——股指期货2012年简要回顾与2013年技术展望 2020年4月7日 逆周期政策力度持续发力，悲观预期修复进行中 华龙期货投资咨询部 研究员：魏云 从业资格号：F3024460 投资咨询资格号：Z0013724 电话：18119428597 邮箱：497976013@qq.com 内容提要 上周螺纹社会库存1276.36万吨，环比下降59.58万吨，钢厂库存574.69万吨，环比下降42.46万吨，螺纹库存连续三周下降，上周全国钢厂高炉开工率66.99%，环比上升1.11%，据mysteel调研的139家螺纹钢钢厂周产量305.38万吨，较前一周增加15.28万吨，产量连升五周，显示出目前钢厂生产积极性尚且不错，并未因钢价的连续下挫而出现明显下滑。 上周铁矿石港口库存为11,536.3万吨，环比下降158.59万吨。据mysteel报道，4月3日，淡水河谷发布消息称将暂停20多个矿坝运营，据mysteel实际了解的情况是，去年10月就已经提到了这23座矿坝，并且都处于停运状态。由于废钢价格的连续走弱，钢厂提高了废钢的入炉比，废钢的走弱对于铁矿形成拖累。上周能化板块大幅反弹，对于众多工业品都将形成提振，上周四黑色系有结束此前连续阴跌走势企稳迹象，但是海外疫情形势尚未见到拐点，铁矿延续观望。 宏观面，3月31日，国常会对于财政政策与货币政策层面，均释放出积极信号，具体有确定再提前下达一批地方政府专项债额度，进一步增加地方政府专项债规模，增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降准。4月3日，央行发布消息称，为支持实体经济发展，促进加大对中小微企业的支持力度，降低社会融资实际成本，决定对农村信用社、农村商业银行、农村合作银行、村镇银行和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点。本次定向降准1个百分点分两次实施，共释放长期资金约4000亿元。这是三个月以来央行的第三次降准，除本次定向降准外，央行决定自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%，这也是央行时隔12年下调超额存款准备金利率。 策略方面，上周rb2010合约在3100元/吨附近反弹，自3月9日以来，诱发本轮大宗商品大幅杀跌的导火索原油近几日出现企稳反弹，对于众多工业品都将形成提振，螺纹或将伴随着原油的企稳反弹而企稳，但趋势性反弹缺乏推动力，此前螺纹多单在降仓之后轻仓位持有。 钢矿周报 1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 ◼ 螺纹 截止至2020年04月03日，唐山地区普碳方坯价格为3,030元/吨，较上一交易日上涨30元/吨；江苏地区普碳方坯价格为3,120元/吨，较上一交易日上升10元/吨； 截止至2020年04月03日，上海地区螺纹钢的现货价格为3,420元/吨，较上一交易日上升20元吨，天津地区螺纹钢的现货价格为3,400元/吨，较上一交易日上升20元/吨。 截止至2020年04月03日，螺纹现货高炉炼钢利润为576.14元/吨，较上一交易日增加2.79元/吨，利润中枢有所下移，处于近三年来高炉炼钢利润曲线中低部。 截止至2020年04月03日，螺纹现货电炉炼钢利润为95.91元/吨，较上一交易日增加54.35元/吨，利润中枢下移，处于近三年来电炉炼钢利润曲线中低部。 2 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 据2020年03月27日数据显示，年产600万吨以上的钢厂高炉开工率为74%，年产200万吨至600万吨之间的钢厂高炉开工率为64.24%，年产200万吨以下的钢厂高炉开工率为50%，环比变化为上升1%、上升0.99%和无变化%。 据2020年04月03日数据显示，全国高炉开工率为66.99%，唐山高炉开工率为72.46%，同上期数值比分别上升1.11%和上升2.17%。与之相应，据2020年03月27日数据显示，河北高炉检修量为27.37万吨，环比减少0.83万吨。 ◼ 铁矿 截止至2020年03月27日，长流程钢厂产能利用率为62.88%，较上一周增加1.47%；短流程钢厂产能利用率为27.7%，较上一周增加7.46%。 截止至2020年03月27日，全国高炉检修容积为190,183立方米，较上一周减少8,240立方米；全国高炉开工率率为66.99%，较上一周增加1.11%。 截止至2020年03月27日，45港口铁矿石库存为11,536.3万吨，较上一周减少158.59万吨；41港 3 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 口铁矿石库存为11,344.59万吨，较上一周减少135.34万吨；30港口铁矿石库存为10,700.69万吨，较上一周减少83.94万吨。
